歐佩克延長減產真能穩定油價？別忘了美國石油在虎視眈眈！

延長減產影響甚微 OPEC需額外行動對抗油市風暴

快訊通財經（www.kxt.com）訊：OPEC會議將於週四下午正式開幕，

市場普遍預期延長減產計畫有望達成，但OPEC能否做出驚人之舉加大減產力度仍是未知。雖然看上去OPEC已使出渾身解數穩定油市，但市場似乎並不買帳，分析師紛紛表示油市前景依然“不太光明”。

會議召開前，OPEC各國油長表示正在建立共識，要將減產延長9個月，而非6個月。儘管該言論超出市場預期，但分析師認為，除非OPEC還會採取額外行動，

否則油市前景不會有太大改觀。

法國巴黎銀行表示，儘管市場正在消化延長減產預期，但油價僅有溫和進展。也許OPEC採取其他行動，才能再度激起多頭熱情。油市是非常依賴資料的，要等到有確鑿跡象表明顯性石油庫存和出口減少，才會對OPEC的承諾買帳，現在更是如此。OPEC則需繼續嚴格遵守減產承諾，才能證明這樣做對降低全球石油庫存奏效。

Energy Aspects 首席原油分析師Amrita Sen週三稱，降低原油庫存的唯一途徑可能就是削減出口、降低產量。這就意味著沙特等產油國可能會減產產量，原油消費國降低庫存量。這樣做可能會推動油價快速上漲。她解釋稱，如果產油國繼續保持同樣的原油出口量，降低原油產量，油價仍然不會迅速上漲。

Sen稱：“夏季汽油消耗量會上升，

因此煉油廠的需求量也會增加。如果OPEC繼續減產，且產油國可以削減原油出口量，我認為到今年夏天快結束的時候，油價就會上漲至每桶60美元。”

布油威脅揮之不去

快訊通財經（www.kxt.com）此前提及，去年年底，OPEC和11個非OPEC產油國達成減產協定，

同意在2017年上半年減產180萬桶/日。這一舉措推動原油價格上漲至50美元/桶上方。但隨著油價反彈，美國葉岩油產量也逐漸復蘇，導致OPEC減產效果大打折扣，油價也就此止步於50區間。

華僑銀行指出，即使油價在本次OPEC會議後上揚，這波漲勢實際上也會在55-60美元/桶附近受阻，尤其是在美國大肆增產的情況下。

該行表示，OPEC其他成員國一旦減產，即突顯OPEC及俄羅斯石油生產正在走回頭路的事實；它們的產量占全球石油產量的45%左右。

從油價5月份的漲勢看來，這確實意味著市場已考慮到減產協議延長至2017年底的可能。

美銀美林認為，如果OPEC進一步減產，可能將更多市場份額拱手讓給葉岩油，且油價或許不會進一步大幅上漲。反觀OPEC倘若增產，則油價可能崩跌至35美元/桶，令OPEC財政狀況更加艱困。

供應過剩再次來襲

渣打銀行表示，儘管一些非OPEC產油國可能退出減產協議(其他小型產油國可能加入協議)，我們預計OPEC會議後，當前協定的主要內容將維持不變。如果今年餘下時間OPEC供應維持在當前水準，到12月時全球庫存可能回到五年均值水準。

高盛22日警示稱，延長減產9個月會在2018年初使經濟合作暨發展組織(OECD)庫存正常化，但如果OPEC和俄羅斯擴大產能導致產量上升，並且葉岩油產量以不受控的速度增加，那麼明年晚些時候有再次供應過剩的風險。

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渣打銀行表示，儘管一些非OPEC產油國可能退出減產協議(其他小型產油國可能加入協議)，我們預計OPEC會議後，當前協定的主要內容將維持不變。如果今年餘下時間OPEC供應維持在當前水準，到12月時全球庫存可能回到五年均值水準。

高盛22日警示稱，延長減產9個月會在2018年初使經濟合作暨發展組織(OECD)庫存正常化，但如果OPEC和俄羅斯擴大產能導致產量上升，並且葉岩油產量以不受控的速度增加，那麼明年晚些時候有再次供應過剩的風險。

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