化肥專欄：多個因素預示尿素或將進入拐彎通道

事情得從5月25日說起，魯西尿素報價連穩三日1582元/噸且不收款後，在25日將報價大幅上調40元/噸至1622元/噸，不過其主因產量較低，所以周邊企業並未明顯跟進，僅是繼續小幅試探上調。

不過從其報價大幅上調這個動作來看，筆者猜測行情似乎有沖高趨穩跡象，並且綜合了供需的各方面因素考慮，也基本印證了此想法，那麼接下來通過資料詳細進行分析。

檢修季逐漸過去，短時開工有提升

按照往年慣例，4-5月的農業淡季，很多企業會在此安排檢修，今年也不例外，並且還有環保的影響，所以4-5月國內尿素行業的開工率繼續維持較低水準。不過隨著多數企業的檢修完畢，

檢修季正在逐漸過去，按照近期部分企業的複產計畫來看，短時開工率會有小幅提升。

表1、5-6月檢修企業複產計畫表（單位：噸）

表2、5-6月計畫檢修企業統計表（單位：噸）

據隆眾資訊資料顯示：5月24日，國內尿素日產至13.96萬噸，開工率至56.2%，較上周上漲0.1%。根據表1和2的數字進行預期推算，

下周5月31日開工率預計在58%，日產增至14.41萬噸，而六月第一周的開工率有望在60%上下，日產至14.97萬噸。

短期國內尿素行業的開工率回升並不是一個好事，因為農業需求正好處於輪動空檔期。

北方麥收農忙，南北需求銜接空檔期

近期國內尿素行情上漲明顯，主要原因是在開工回落的情況下，南方農業需求旺盛所引發。據悉南方的農業需求多半能持續至月底前後，

然後至六月上旬慢慢轉弱，這樣市場的重心也就轉移到了北方。不過按照時間推算，當前距離芒種節氣還有十天時間，而芒種是一個承上啟下的時節，也是一年中最忙的季節，夏熟作物在此時收穫，秋收作物在此時播種，正謂是“栽秧割麥兩頭忙”。所以從本月底前後，大江南北將陸陸續續進入麥收農忙時節，農業市場會出現至少一周的空檔停滯期。此時，開工正在提升；此時，需求暫時空缺，短時市場會處於貨源相對充足局面，廠家面臨短期的銷售壓力。

報價高於市場，港口略勝一籌

表3、代表性企業、港口、市場小顆粒尿素價格對比表（單位：元/噸）

從表3可以看出，以山東主要的企業和港口作為標杆參考，發至臨沂、蘇北主要的工農業市場來看，

港口價格基本符合當前市場價，企業的報價則逐漸偏高於市場價格。印度年內第三次進口招標將在本月29日初步公佈消息，不做樂觀判斷，單從當前國內外行情的發展而言，即便是本次標價有所回升，但依舊低於國內市場的價格，這樣一來更增加了部分港口庫存回流的積極性。而因這些囤貨至少是兩三個月、更有甚者是半年以上的舊貨，價格自然比新貨優惠不少，所以在現貨略顯充足的情況下，港口貨源的價格就會對廠家現貨的價格有拉低作用，自然而然影響價格的繼續上行。

因而綜合當前的供需存多方面因素考慮，端午前後國內尿素行情的走勢有望進入一個拐彎通道，至於這個彎道的大小和長短，以及節後市場的走勢，我們繼續留到下一次文章進行分析，不過值得注意的是，這個彎道應該可以為下一輪行情做準備。

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價格自然比新貨優惠不少，所以在現貨略顯充足的情況下，港口貨源的價格就會對廠家現貨的價格有拉低作用，自然而然影響價格的繼續上行。

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