減持新政+IPO放緩，吃飯行情即將開啟

分類＼財經
時間＼2017-05-28

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端午假期才剛剛開始，金融圈就被三件事刷爆眼球，兼顧了娛樂性和實用性：

第一件事是中金的“這是一個名利場，你願意嗎”，中金首席潛規則90後實習生這鍋，

估計是甩不掉了，事件還在發酵中，又有不少曾經的受害者出來月臺。換個角度思考哈，突然很擔心最近幾年新入職中金的女生，哈哈，你懂得。

第二件事是韓志國手撕但斌，韓教授這次攜“為億萬股民請命”的餘威，贏得輿論一致支持，

但斌卻自不量力，明明在茅臺事件上有瑕疵，卻還要往槍口撞，事情還沒開始，結局貌似已經註定，精彩即將上演。

好吧，這兩件事情有足夠的娛樂性，假期不開盤，總要找點樂子，各大媒體也是不依不饒的煽風點火。對於我們來說，真正值得關注的是有實用性的第三個事件：減持新政快速出臺和IPO實際放緩，雖然是監管層很小的一步改變，但是卻十分有意義，我們今天會從兩個角度去說，

新政的影響解讀和反彈先鋒分析。

一、減持新政及IPO放緩影響解讀

這次出臺的減持新政，有幾個關鍵要點，戳中了要害：

1.持有特定股份的股東，無論其持股比例，在任意連續90日內，通過競價交易減持的解禁限售股不得超過總股本的1%。

2.通過大宗交易方式減持股份，在連續90個自然日內不得超過公司股份總數的2%，且受讓方在受讓後6個月內不得轉讓。

3.減持上市公司非公開發行股份的在解禁後12個月內不得超過其持股量的50%。4.協定轉讓中單個受讓方受讓股份的比例不得低於總股本的5%。

通過上面幾個要點不難看出，其實是封堵了過去很多減持的漏洞，雖然說沒有出現坊間傳聞的“減持和業績掛鉤”的內容，

但是實際上是將減持節奏放緩、透明度增加，我們的評價是：短期影響是降低了對二級市場的衝擊，利好短期反彈，中長期的影響的是一級市場參與IPO發行、增發的積極性，尤其是以圈錢為目的的一級市場參與者，如果減持變得困難，是要考慮資金成本的，會提高一級市場的參與門檻。昨天網上很多對減持新政的批評，大多數都是一級市場參與者，影響可見一斑。

另外，值得一提的是，

此次新政即日起執行，大家擔憂的集中堅持衝擊就沒有了，關門打狗了哦。

另外，IPO也是傳遞出利好。這次證監會核發了7家公司融資23億元，這是今年第一次低於10家，並且今年每週核發新股的籌資額平均在60億元，而這周只有23億，明顯降低，這也是傳遞出來的積極信號，對短期走勢會有積極影響。

我們在前面的文章《崩潰的市場情緒 VS 進擊的上證50》也做了分析。當前市場矛盾的焦點，就是集中在新股發行和對因此而產生的巨大的大小非解禁的擔憂上，新政已經讓這兩個擔憂基本消除。因此，從市場情緒的角度來說，會有一個快速釋放，在結合當前市場的超跌，回饋在盤面上，就是反彈，這個反彈力度是值得期待的。如果能帶動起來賺錢效應，如果在這個過程中監管層不過度干預（比如特停），甚至不排除會有一個級別較大的中級反彈。

二、反彈先鋒分析

既然定位於反彈，那我我們就要分析如何參與反彈，哪些會最受益。通過我們分析，我們認為在此次反彈中，次新股、優質超跌股、邏輯強大的風口股或許會成為反彈先鋒。

1、次新股

次新股要從兩個角度去理解，一是新開板的次新股，二是錯殺低估高成長次新股。

（1）新開板次新股

我們股市歷來直接，IPO實際放緩，最受益的自然是最後一批開板的次新股，值得一提的是，近期次新股在情緒下，開板過早，在情緒溢價下，這次新開板的次新，可能會是反彈最好的品種之一。我們篩選出24只新開板次新股：

（2）錯殺低估值高成長次新股

錯殺低估值高成長次新股的邏輯是，在大幅殺估值的情況下，很多市值五六十億的次新股，估值回落到不到30倍，比很多同行業的老股更具吸引力，這是考慮了一定的安全邊際，同時兼具短期反彈和長期投資價值。我們篩選出27只優秀的符合低估值高成長的次新股：

2、優質超跌股

我們股市歷來情緒化，結合近期超跌的局面，跌幅最大的，彈起來的空間自然也可能最大，但是這裡也要有一個先決條件，就是回避垃圾股，選擇真正跌幅大但是基本面優秀估值不高的參與，入選條件：

（1）超跌，2017年跌幅較大

（2）2017年預測市盈率小於30倍

（3）2017年一季度淨利潤同比增長大於30%，

（4）2017年一季度淨利潤環比增長大於20%

（5）在2016年沒有大漲過

（6）剔除ST及強週期股

經過層層篩選，31只個股入圍：

3、邏輯強大的風口股

近期表現為強勢整理不跟市場殺跌的基本面較為優秀的風口個股，有較大機會。有一種個股，邏輯強大、基本面優秀，本身可能就是特立獨行的走勢，但是在近期大盤調整的情況下，表現為橫盤或者強勢整理，如果大盤企穩反彈，這類個股會不安分。

接下來會是今年難得的吃飯行情，主線已經給大家明確了，這次要好好把握住。

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就是集中在新股發行和對因此而產生的巨大的大小非解禁的擔憂上，新政已經讓這兩個擔憂基本消除。因此，從市場情緒的角度來說，會有一個快速釋放，在結合當前市場的超跌，回饋在盤面上，就是反彈，這個反彈力度是值得期待的。如果能帶動起來賺錢效應，如果在這個過程中監管層不過度干預（比如特停），甚至不排除會有一個級別較大的中級反彈。