家電板塊再創新高：短期或還有一波機會

今日早盤家電板塊表現比較強勢，萬和電氣、老闆電器、浙江美大、華帝股份等個股漲逾3%，

其他個股跟漲拉升。值得注意的是，不少家電股(例如老闆電器、華帝股份、美的集團等)再次創下歷史新高。

從行業業績來看，近期各家電公司陸續披露的2016年業績快報表現較為優異，在穩健營收及盈利改善驅動下，家電行業整體業績穩健優勢更為凸顯，其中不少公司業績增長的原因是智慧化產品占比提升。

智慧家居作為一個新生產業，

處於一個導入期與成長期的臨界點，市場消費觀念還未形成，但隨著智慧家居市場推廣普及的進一步落實，培育起消費者的使用習慣，智慧家居市場的消費潛力必然是巨大的，產業前景光明。

建議重點關注空調和廚衛電器領域：格力電器，萬和電氣，青島海爾、三花智控、華帝股份、老闆電器、美的集團。

其他建議關注家電行業，推薦受益三四線市場消費升級的小家電龍頭九陽股份、蘇泊爾，

建議繼續關注具有良好成本轉嫁能力的白電龍頭青島海爾、小天鵝、美的集團、格力電器，看好受益面板價格回落、競爭格局改善的黑電子行業，推薦海信電器。

九陽股份：2016年公司單季實現利潤總額1.88 億元，同比增長26.8%，原因是公司處置閒置土地廠房，增加了營業外收入；實現歸母淨利潤7.05 億元，同比增長38.3%，單季淨利率為7.0%，同比提高1.4 pp，受益於營業外收入。考慮到小家電行業的成長空間較好，

公司完成管道調整後收入有望持續增長，盈利受益於消費升級，分紅可觀。

蘇泊爾：受益於收入增長和觀念升級，三四線市場的增長有望支持公司未來五年的發展。公司在三四線市場的網點佈局已經基本完成，未來將注重提高網點的運營品質。面對成本上漲，公司採取措施穩定毛利率。SEB集團收購WMF 後，蘇泊爾有望承接更多出口訂單，預計2017 年規模尚小。

青島海爾：公告第二期核心員工持股計畫（草案），有助於增強團隊穩定性，激發積極性，並顯示對前景的信心。同時，公司擬和阿裡巴巴共同受讓海爾多媒體部分股權並增資，有望增厚業績並完善智能家居生態。

海信電器：發佈2016 年年報，業績符合預期。考慮2017 年面板價格有望逐步回落，競爭格局改善將帶動電視終端產品提價，我們繼續看好黑電子行業，同時關注海信的全球佈局，

繼續推薦。