AlphaGo又引爆人工智慧，新三板AI企業淘金
新三板線上 · 文/徐瑋翎
研報要點：
1、近期熱門事件頻發，柯潔與圍棋人工智慧AlphaGo三番棋結束，柯潔0:3完敗，人工智慧再度成為市場焦點。
2、近年來，AI行業投資逐年增長，5年增長了逾7倍。2016年全球人工智慧公開融資額高達49.68億美元。
3、包括自然語言處理、電腦視覺在內的人工智慧感知技術已經步入商業化階段。通過對比技術廠商，新三板線上研究中心發現，新三板企業與A股上市相似標的有著顯著的估值和市值差。
一、 人工智慧成資本熱點
5月27日下午，柯潔與圍棋人工智慧程式AlphaGo三番棋結束，
人工智慧(AI)是電腦科學的一個分支，它企圖瞭解智慧的實質，並生產出一種新的能以人類智慧相似的方式做出反應的智慧型機器，該領域的研究包括機器人、語言識別、圖像識別、自然語言處理和專家系統等。它的三次發展熱潮主要源於三個重要因素：計算能力、深度學習演算法和大資料的發展。
人工智慧無疑會帶來下一代科技革命，它未來可能將重塑各個行業，替代掉重複性高、規則相對標準化的工作機會，比如客戶服務人員、電話銷售人員、速記員、駕駛員等。
廣闊的行業前景使人工智慧成為了資本熱點。
隨著資本持續投入，人工智慧相關的產品不斷地催化，產業鏈也在不斷構建。而在我國的人工智慧各領域中，又是哪幾塊最火呢?
二、我國人工智慧哪塊最火?——電腦視覺、語音處理、機器人
1、產業鏈價值分析——我國傳統行業企業集中於“技術+應用”層
人工智慧產業鏈分為基礎硬體層、技術層和應用層。
基礎硬體層由於極高的門檻，資源基本由少數巨頭掌握。至於技術層，則以軟體公司為主，其通過深耕演算法和通用技術，建立技術優勢，並將其整合，為多個垂直領域提供解決方案及產品。
目前我國傳統行業企業則主要集中於“技術+應用”層，
2、人工智慧企業所屬領域分析——我國電腦視覺、自然語言處理、機器人最火
電腦視覺、服務機器人、語音及自然語言處理是創業最火熱的領域。據iiMedia Research資料顯示，我國人工智慧創業公司所屬領域分佈中，處於電腦視覺領域的公司最多，高達35家，其次為服務機器人、語音及自然語言處理領域，分別有33、18家；而智慧醫療、智慧駕駛、機器學習等也是相比比較熱門的領域之一。
從獲投金額來看，國內獲投最多的人工智慧領域為自然語言處理、機器人、電腦視覺。從36Kr資料顯示，我國2015-2016年人工智慧領域獲投最多的領域有自然語言處理、機器人、電腦視覺，均超過15億元人民幣。
三、語言、視覺等感知技術步入商業化階段，新三板與A股AI企業存在顯著估值差
值得注意的是，國內最火熱的領域自然語言處理、電腦視覺分別屬於人工智慧感知技術層面，而這些技術日趨成熟，已步入商業化階段。
1、語音辨識技術廠商對比
語音辨識是自然語言處理裡的一個重要方向，它是讓機器通過識別和理解過程把語音信號轉變為相應的文本或命令的高技術。
根據《中國智慧語音產業發展白皮書》，2015年，我國智慧語音市場增速達到41%，規模為40.3億元，預計2017年可達100.7億元規模。從全球範圍看，2015年智慧語音市場規模達61.2億美元，同比增長34.2%，預計2017年可達105億美元。
目前，科大訊飛、百度是我國智慧語音的龍頭，新三板企業智臻智慧、捷通華聲和創業公司雲知聲、聚熵科技為排名靠前的公司。對比語音辨識知名廠商市值來看，在億級的用戶量級中，新三板企業智臻智慧市值較低，潛力正待爆發，而科大訊飛、雲知聲均已獲多輪融資，市值暴漲。
2、電腦視覺技術廠商對比
電腦視覺系統主要解決物體識別、物體形狀和方位確認以及物體運動判斷這三個問題，讓機器能夠代替人眼，看得見看得懂。
電腦視覺技術可應用到安防、金融、硬體、行銷、駕駛、醫療等領域，目前我國電腦視覺技術水準已達到全球領先水準，廣泛的商業化管道和技術基礎是其成為最熱門領域的主要原因。
從細分領域，可將電腦視覺技術分為生物特徵識別、光學字元辨識、物體與場景識別。其中，生物特徵識別工業化程度高，廣泛應用于安防和考勤。在物體和場景識別方面，也包括視頻圖像識別，由於識別的物體種類繁雜，技術成熟度較低。而光學字元辨識，則已經被研究得很透徹。
我國A股中處於視覺識別領域的公司主要分佈在生物識別領域，個別細分專注於人臉識別。新三板視覺識別廠商企業中，營收和淨利規模能與A股上市企業對比的有海鑫科金、奔凱安全、文達通，而3家企業市值均未過20億元，與A股營收相似規模的企業有著顯著的估值差。
四、 總結
人工智慧相關技術正在不斷獲得突破，產業鏈正在不斷得到完善，市場的持續增長也給予了投資者各種佈局的機會。新三板線上總結了技術、應用、機器人三個方面的機會主線：
新三板線上AI相關研報：
進擊的機器人：“兩會”引爆新三板51只概念股
免責聲明
本報告中所提供的觀點及資訊僅供參考，不構成任何投資建議。本報告基於已公開的資料或資訊撰寫，但本研究中心不保證該等資訊及資料的完整性、準確性。本報告所載的資訊、資料、建議及推測僅反映本研究中心於本報告發佈當日的判斷。
在任何情況下，本研究中心不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。本研究中心對本聲明條款具有惟一修改權和最終解釋權。
本文出品：新三板線上研究中心。研究員：徐瑋翎。
電腦視覺、服務機器人、語音及自然語言處理是創業最火熱的領域。據iiMedia Research資料顯示，我國人工智慧創業公司所屬領域分佈中，處於電腦視覺領域的公司最多，高達35家，其次為服務機器人、語音及自然語言處理領域，分別有33、18家；而智慧醫療、智慧駕駛、機器學習等也是相比比較熱門的領域之一。
從獲投金額來看，國內獲投最多的人工智慧領域為自然語言處理、機器人、電腦視覺。從36Kr資料顯示，我國2015-2016年人工智慧領域獲投最多的領域有自然語言處理、機器人、電腦視覺，均超過15億元人民幣。
三、語言、視覺等感知技術步入商業化階段，新三板與A股AI企業存在顯著估值差
值得注意的是，國內最火熱的領域自然語言處理、電腦視覺分別屬於人工智慧感知技術層面，而這些技術日趨成熟，已步入商業化階段。
1、語音辨識技術廠商對比
語音辨識是自然語言處理裡的一個重要方向，它是讓機器通過識別和理解過程把語音信號轉變為相應的文本或命令的高技術。
根據《中國智慧語音產業發展白皮書》，2015年，我國智慧語音市場增速達到41%，規模為40.3億元，預計2017年可達100.7億元規模。從全球範圍看，2015年智慧語音市場規模達61.2億美元，同比增長34.2%，預計2017年可達105億美元。
目前，科大訊飛、百度是我國智慧語音的龍頭，新三板企業智臻智慧、捷通華聲和創業公司雲知聲、聚熵科技為排名靠前的公司。對比語音辨識知名廠商市值來看，在億級的用戶量級中，新三板企業智臻智慧市值較低，潛力正待爆發，而科大訊飛、雲知聲均已獲多輪融資，市值暴漲。
2、電腦視覺技術廠商對比
電腦視覺系統主要解決物體識別、物體形狀和方位確認以及物體運動判斷這三個問題，讓機器能夠代替人眼，看得見看得懂。
電腦視覺技術可應用到安防、金融、硬體、行銷、駕駛、醫療等領域，目前我國電腦視覺技術水準已達到全球領先水準，廣泛的商業化管道和技術基礎是其成為最熱門領域的主要原因。
從細分領域，可將電腦視覺技術分為生物特徵識別、光學字元辨識、物體與場景識別。其中，生物特徵識別工業化程度高，廣泛應用于安防和考勤。在物體和場景識別方面，也包括視頻圖像識別，由於識別的物體種類繁雜，技術成熟度較低。而光學字元辨識，則已經被研究得很透徹。
我國A股中處於視覺識別領域的公司主要分佈在生物識別領域，個別細分專注於人臉識別。新三板視覺識別廠商企業中，營收和淨利規模能與A股上市企業對比的有海鑫科金、奔凱安全、文達通，而3家企業市值均未過20億元，與A股營收相似規模的企業有著顯著的估值差。
四、 總結
人工智慧相關技術正在不斷獲得突破，產業鏈正在不斷得到完善，市場的持續增長也給予了投資者各種佈局的機會。新三板線上總結了技術、應用、機器人三個方面的機會主線：
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本報告中所提供的觀點及資訊僅供參考，不構成任何投資建議。本報告基於已公開的資料或資訊撰寫，但本研究中心不保證該等資訊及資料的完整性、準確性。本報告所載的資訊、資料、建議及推測僅反映本研究中心於本報告發佈當日的判斷。
在任何情況下，本研究中心不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。本研究中心對本聲明條款具有惟一修改權和最終解釋權。
本文出品：新三板線上研究中心。研究員：徐瑋翎。