不管是匯率還是房貸 你所關心的央行今天都回應了！
中國人民銀行行長周小川
▲今年人民幣匯率走向如何？比較穩定
周小川認為，今年隨著中國經濟比較穩定，而且更加健康，供給側結構性改革、“三去一降一補”都取得成績，國際上對中國經濟的信心也比較好，應該說匯率自動就有一個穩定的趨勢。與此同時，我們有關政策方面沒有什麼太大的變化，但是在執行和監管方面要做得更精細一些。因此，我們相信在這樣的情況下，今年的人民幣匯率應該比較穩定。
當然，外匯市場歷來是非常敏感的一個市場，
▲談利率差異：不一定導致持續的投機活動
在記者會上，有記者問及“中國和美國在利率方面的差異，對於維持人民幣的穩定重要性如何”。
對此，
周小川舉例稱，日本多少年利率都很低，跟其他貨幣有明顯的利率差距，但不見得說就一定會導致非常明顯的、持續的投機活動或者資本流動。
▲點名理財產品：套利違規，投機性過強
記者會上，有記者問及央行目前正在牽頭統一資產管理業務的標準和規制一事，周小川表示，兩年多以前已經初步設置了一個協調機制，這個機制叫金融監管協調部際聯席會議。
接著，周小川指出了資產管理所存在的問題。首先，理財產品市場上有一些混亂，這些混亂包括比如標準差距太大、套利機會太多、投機性過強等問題。其次，監管之間通氣不夠，對市場總體觀察和風險把握還不夠好，所以這方面也要加強。從資產管理各種個體來說，
周小川表示，金融監管協調機制還會朝著這個方向繼續努力，而且在達成一致意見的情況下，還可能提高到更有效的層次，現在還沒有做到，所以尚不能透露具體內容。
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▲談人民幣債券：不刻意追求納入債券指數
從去年開始，中國債券市場的對外開放舉動很多，而且最近一段時花旗(Citi)和彭博相繼把中國債券納入他們的相關指數，有記者提問，今年中國債券市場的開放步子會更快一些，會有大的舉動？
周小川指出，債券市場始終都是有對外開放的內容，並不是哪一年有一些突出的舉動。去年有利的方面是，人民幣國際化進一步邁進，人民幣被納入SDR籃子，這些都有利於外國投資者提高對中國的債券市場的興趣，積極性也增加了。他表示，不刻意追求人民幣債券是否納入某一個具體的債券指數，但是會穩步地在這個方向推進，在對外開放方面，會逐步再取得更明顯的進展。
央行副行長兼國家外匯管理局局長潘功勝表示，目前正在穩步地推動債券市場的對外開放，這種開放基本上在兩個維度上進行：
一是境外機構到中國市場發行債券，也就是我們通常所說的“熊貓債”。到目前為止，國際開發金融組織、國外政府、國際上的著名金融機構和企業，這樣一些主體都有在中國債券市場發債的實踐，到去年年底，“熊貓債”發了600多億人民幣。其中，去年大家也看到世界銀行在中國發行了以SDR計價的債券。
二是推動了境外機構投資中國的債券市場。近幾年以來，人民銀行在放鬆、放寬市場准入，消除有關限制，豐富對沖工具、便利資金的跨境匯入匯出等方面，出臺了一系列的政策。所以，現在投資中國的債券市場的境外投資者是400多家，大概是8000億元人民幣，去年一年增加了100多家，額度增加了1500億人民幣。
▲明確貨幣政策：不搞“大水漫灌”
有記者問到，近期人民銀行在公開市場上利用各種工具，市場認為在引導貨幣市場利率上行，有人會有這樣的擔憂，認為會傳導到實體經濟頭上，會加劇實體經濟“融資貴、融資難”的情況；更有人覺得，央行在收緊貨幣政策，甚至以後還會有加息的可能，市場該如何理解央行的這樣一種操作。
周小川表示，總理在政府工作報告中明確指出，我們還是繼續實施穩健的貨幣政策，或者更明確的說法，就是我們的貨幣政策是穩健中性。至於使用各種各樣的工具，確實中央銀行工具箱的工具比較多，工具的使用自然可能也帶有引導市場價格、引導預期，同時傳導貨幣政策的意圖。但是也不見得對每次運算元量、價格都要作出過度解讀。貨幣政策總體來說還是穩健中性。
“至於有一些人的擔心，我覺得應該從兩個方面說。首先，如果經濟中貨幣數量太大，像總理說的，我們不搞大水漫灌，但如果真是大水漫灌的話，實際上對經濟還是非常有害的，可能導致通貨膨脹上升、資產價格泡沫等各種各樣的問題。與此同時，貨幣政策在穩健方面適當做得更加中性一些，會有利於我們供給側結構性改革。很多企業要“三去一降一補”，如果貨幣太松的話，壓力就不夠，所以要從幾個方面來看”，周小川說道。
周小川表示，在經濟結構性改革的過程中，銀行業、金融業自己也在做供給側結構性改革，也就是說，要更多地面向中型企業、小微企業。因此，融資難的問題會逐漸有所緩解。而價格問題是除了名義價格，還要看實際價格，這跟物價和其他因素有關係。
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▲杠杆率偏高怎麼辦？大力發展直接融資
有記者提問，對央行來說，金融機構和非金融機構去杠杆，哪個更加緊迫？另外，還有那些促進去杠杆的政策？
央行副行長易綱認為，我國的杠杆率總體不是特別高。從結構看，住戶部門和政府部門的杠杆率還不是特別高，但是企業部門，就是非金融企業部門的杠杆率從全球比較看，是比較高的。
易綱指出，我們國家杠杆率和國際上比有點高，這和我國金融結構有關。因為我們國家儲蓄率高，形成以銀行為主、以間接融資為主的金融格局，大家從銀行借錢占的比例比較高。這樣就造成了中國杠杆率偏高。因此，杠杆率偏高和儲蓄率高是連在一起的問題，也可以說是一個硬幣的兩面。
對於如何走出這個格局，易綱認為，有一條思路非常清晰，就是要大力發展直接融資，要有更多的資本金進去。如果資本金多了，杠杆率就下來了，企業抗風險的能力就加強了。資本金怎麼進去？考慮在各個行業要嚴格資本約束，要宣傳一個理念：一個企業、一個投資有多少錢就幹多少事。這個投資和這個企業，首先要有自己的資本金來承擔風險，然後你去借錢，不管是借貸款還是發債融資，使你的資本金和借來的錢有一個最優的配置和比例，這樣就能夠激發全社會融資結構的優化，同時，也能夠激發投資主體承擔風險，小心、認真地進行每一個專案的評估，在做決策之前，把風險控制好。
▲敲打非銀支付：對消費者的保護不夠
有記者問及目前協力廠商支付產業的整體狀況怎樣？下一步央行還會採取哪些監管措施？”
央行副行長范一飛表示，支付產業近年來發展很快。從廣義和狹義來看支付產業，廣義的支付產業包括非銀行支付機構和銀行業，狹義的支付產業主要指非銀行。協力廠商支付產業主要是講非銀行支付機構一塊。
範一飛指出，這幾年，非銀支付確實累計了一些問題和風險，主要有幾個方面：第一，因為市場參與者眾多，總體而言市場供給和需求有一些失衡，供大於求的情況比較嚴重，所以行業也存在過度競爭的情況。第二，由於各方面原因，包括機構內部內控薄弱、風險管理放鬆等原因，對消費者的保護不夠。 因此，這就會產生兩個突出問題：
消費者的個人隱私特別是關於支付的敏感資訊被洩露，甚至一些資訊公開在網上買賣。備付金被挪用情況比較嚴重，有些機構把客戶的備付金拿來炒房、炒股票，甚至用於個人賭博，最後導致損失。往往一個機構出問題可能牽扯到多個地區，消費者的人數可能數以萬計。
針對非銀支付產生的問題，範一飛表示，近兩年央行採取了多個措施對前期累計的風險進行化解和處置。包括出臺了網路支付辦法，推行了帳戶分類制度，對支付機構也實行了分類評級。此外，還有出臺備付金集中存管制度，並且第一次存管馬上就要進行。
最後，周小川又補充道，有一部分支付機構的動機和心思並不是想用新的網路科技手段把支付搞好，而是眼睛盯著客戶的備付金，覺得那個資金可以拿來賺利差，甚至有的打自己的主意，缺錢的時候從那裡挪用一些，這就是動機不純。我們支援支付業真正把心思都撲在通過科技手段提高支付系統的效率、安全和為客戶服務上，而不是瞄著人家的資金，在那個資金上打主意。
▲談住房貸款：仍會以較快速度發展
有記者問及去年住房貸款在新增貸款接近40%的比例，今年會不會有所改變？
周小川表示，去年，房地產信貸裡面增長比較快的主要是個人購房貸款。個人購房貸款的增長，一方面有助於居民買房子，同時，在一些城市特別是三四線城市住房庫存比較多，有助於降庫存。但是反過來說，在一二線城市又容易使住房價格上升。總體上來看，個人通過住房貸款購房以後，實際上資金就轉到開發商。房地產開發是一個很長的產業鏈，會帶動一系列產業供給，所以這個貸款不能簡單看作是買房子，實際上會傳遞到相當大的產業鏈上。
總體來說，住房貸款在中國還會以相對比較快的速度發展，但是確實要適當平衡。隨著住房產業的政策調整，估計會適當放慢。
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▲回應外儲降低：沒必要搞那麼多，別反應過度
今日，有記者向周小川提問，外匯儲備從峰值4萬億美元到現在大概3萬億美元左右，如何看這樣一個現象？
周小川指出，外匯儲備涉及的因素比較多。他提到了兩點，一是我們國家外匯儲備在亞洲金融危機以後，開始比較快向上增長。特別是2002年下半年以後，開始比較快的增長。“同時，國際上也有一些摩擦，人家覺得你也太多了，我們自己都認為沒有必要搞那麼多。但是，一旦往這個方向走，慣性很大，所以沖高到了4萬億左右。其實沒有必要搞那麼多。另外，這裡面也有部分大家認為是熱錢的。”
二是，金融危機以來，由於發達國家普遍採取了經濟刺激計畫、貨幣寬鬆，特別是數量型的貨幣寬鬆計畫，就是QE，美國、歐洲、日本都有。這樣導致有放出去的大量流動性，變為了從發達國家向新興市場國家的資本流出。新興市場是資本流入的，流入的這些錢，有一些並不是像外商直接投資這類實體性的投資，而是金融性的資金流動，國際貨幣基金組織估計的是4.2萬億美元。這些至少1/3流到了中國，也許有人說比這個還多一些。這些錢的穩定性實際上也是比較差的。不只是中國有一些外匯資金流出，也有一些其他新興市場國家，大的新興市場基本都有流出，像俄羅斯、巴西、南非、印度。
周小川表示，在這種情況下，外匯儲備有所下降，這個事可以一分為二來看。一方面，我們看看在資本流動方面，是不是哪些地方做的不好，一些政策可能過去執行不嚴，我們就在這方面做一些改進。另外一個方面，外匯儲備下降也是一個正常的現象，因為我們本來也不想要那麼多，所以適當的有所下降，也沒有什麼不好的。儲備的東西就是要留著用，而不是攢著看的，所以這也是一種正常的事。
▲談外匯管理：經常專案可兌換，沒有限制
有記者問及外商投資企業利潤匯出的問題，周小川表示，外界對外匯管理有一些議論，有一些也不准。首先說一些議論涉及到外商企業利潤匯出，借債的還本付息，這實際都是經常項目。中國1996年就開始承諾經常項目是可兌換的，是沒有限制的。但是，企業也有義務進行國際收支申報，國際收支還要有統計，這都是需要做到的。
至於對內投資，周小川認為，中國外商直接投資和其他一些金融領域的資本交易，在全球來說已經是一個很高的水準了，外商直接投資1000多億美元，在全球是第一、第二的水準。這個情況下，再有非常大的連續的增長也是不容易的。但是中國吸引外資的政策、不斷改進外商投資環境的政策，仍會延續。與此同時，還在擴大自由貿易區試點，從上海自貿區開始，擴大到另外幾個自由貿易區，在吸引外資方面也能夠有所改進。(中新經緯APP)
所以尚不能透露具體內容。資料圖
▲談人民幣債券：不刻意追求納入債券指數
從去年開始，中國債券市場的對外開放舉動很多，而且最近一段時花旗(Citi)和彭博相繼把中國債券納入他們的相關指數，有記者提問，今年中國債券市場的開放步子會更快一些，會有大的舉動？
周小川指出，債券市場始終都是有對外開放的內容，並不是哪一年有一些突出的舉動。去年有利的方面是，人民幣國際化進一步邁進，人民幣被納入SDR籃子，這些都有利於外國投資者提高對中國的債券市場的興趣，積極性也增加了。他表示，不刻意追求人民幣債券是否納入某一個具體的債券指數，但是會穩步地在這個方向推進，在對外開放方面，會逐步再取得更明顯的進展。
央行副行長兼國家外匯管理局局長潘功勝表示，目前正在穩步地推動債券市場的對外開放，這種開放基本上在兩個維度上進行：
一是境外機構到中國市場發行債券，也就是我們通常所說的“熊貓債”。到目前為止，國際開發金融組織、國外政府、國際上的著名金融機構和企業，這樣一些主體都有在中國債券市場發債的實踐，到去年年底，“熊貓債”發了600多億人民幣。其中，去年大家也看到世界銀行在中國發行了以SDR計價的債券。
二是推動了境外機構投資中國的債券市場。近幾年以來，人民銀行在放鬆、放寬市場准入，消除有關限制，豐富對沖工具、便利資金的跨境匯入匯出等方面，出臺了一系列的政策。所以，現在投資中國的債券市場的境外投資者是400多家，大概是8000億元人民幣，去年一年增加了100多家，額度增加了1500億人民幣。
▲明確貨幣政策：不搞“大水漫灌”
有記者問到，近期人民銀行在公開市場上利用各種工具，市場認為在引導貨幣市場利率上行，有人會有這樣的擔憂，認為會傳導到實體經濟頭上，會加劇實體經濟“融資貴、融資難”的情況；更有人覺得，央行在收緊貨幣政策，甚至以後還會有加息的可能，市場該如何理解央行的這樣一種操作。
周小川表示，總理在政府工作報告中明確指出，我們還是繼續實施穩健的貨幣政策，或者更明確的說法，就是我們的貨幣政策是穩健中性。至於使用各種各樣的工具，確實中央銀行工具箱的工具比較多，工具的使用自然可能也帶有引導市場價格、引導預期，同時傳導貨幣政策的意圖。但是也不見得對每次運算元量、價格都要作出過度解讀。貨幣政策總體來說還是穩健中性。
“至於有一些人的擔心，我覺得應該從兩個方面說。首先，如果經濟中貨幣數量太大，像總理說的，我們不搞大水漫灌，但如果真是大水漫灌的話，實際上對經濟還是非常有害的，可能導致通貨膨脹上升、資產價格泡沫等各種各樣的問題。與此同時，貨幣政策在穩健方面適當做得更加中性一些，會有利於我們供給側結構性改革。很多企業要“三去一降一補”，如果貨幣太松的話，壓力就不夠，所以要從幾個方面來看”，周小川說道。
周小川表示，在經濟結構性改革的過程中，銀行業、金融業自己也在做供給側結構性改革，也就是說，要更多地面向中型企業、小微企業。因此，融資難的問題會逐漸有所緩解。而價格問題是除了名義價格，還要看實際價格，這跟物價和其他因素有關係。
資料圖
▲杠杆率偏高怎麼辦？大力發展直接融資
有記者提問，對央行來說，金融機構和非金融機構去杠杆，哪個更加緊迫？另外，還有那些促進去杠杆的政策？
央行副行長易綱認為，我國的杠杆率總體不是特別高。從結構看，住戶部門和政府部門的杠杆率還不是特別高，但是企業部門，就是非金融企業部門的杠杆率從全球比較看，是比較高的。
易綱指出，我們國家杠杆率和國際上比有點高，這和我國金融結構有關。因為我們國家儲蓄率高，形成以銀行為主、以間接融資為主的金融格局，大家從銀行借錢占的比例比較高。這樣就造成了中國杠杆率偏高。因此，杠杆率偏高和儲蓄率高是連在一起的問題，也可以說是一個硬幣的兩面。
對於如何走出這個格局，易綱認為，有一條思路非常清晰，就是要大力發展直接融資，要有更多的資本金進去。如果資本金多了，杠杆率就下來了，企業抗風險的能力就加強了。資本金怎麼進去？考慮在各個行業要嚴格資本約束，要宣傳一個理念：一個企業、一個投資有多少錢就幹多少事。這個投資和這個企業，首先要有自己的資本金來承擔風險，然後你去借錢，不管是借貸款還是發債融資，使你的資本金和借來的錢有一個最優的配置和比例，這樣就能夠激發全社會融資結構的優化，同時，也能夠激發投資主體承擔風險，小心、認真地進行每一個專案的評估，在做決策之前，把風險控制好。
▲敲打非銀支付：對消費者的保護不夠
有記者問及目前協力廠商支付產業的整體狀況怎樣？下一步央行還會採取哪些監管措施？”
央行副行長范一飛表示，支付產業近年來發展很快。從廣義和狹義來看支付產業，廣義的支付產業包括非銀行支付機構和銀行業，狹義的支付產業主要指非銀行。協力廠商支付產業主要是講非銀行支付機構一塊。
範一飛指出，這幾年，非銀支付確實累計了一些問題和風險，主要有幾個方面：第一，因為市場參與者眾多，總體而言市場供給和需求有一些失衡，供大於求的情況比較嚴重，所以行業也存在過度競爭的情況。第二，由於各方面原因，包括機構內部內控薄弱、風險管理放鬆等原因，對消費者的保護不夠。 因此，這就會產生兩個突出問題：
消費者的個人隱私特別是關於支付的敏感資訊被洩露，甚至一些資訊公開在網上買賣。備付金被挪用情況比較嚴重，有些機構把客戶的備付金拿來炒房、炒股票，甚至用於個人賭博，最後導致損失。往往一個機構出問題可能牽扯到多個地區，消費者的人數可能數以萬計。
針對非銀支付產生的問題，範一飛表示，近兩年央行採取了多個措施對前期累計的風險進行化解和處置。包括出臺了網路支付辦法，推行了帳戶分類制度，對支付機構也實行了分類評級。此外，還有出臺備付金集中存管制度，並且第一次存管馬上就要進行。
最後，周小川又補充道，有一部分支付機構的動機和心思並不是想用新的網路科技手段把支付搞好，而是眼睛盯著客戶的備付金，覺得那個資金可以拿來賺利差，甚至有的打自己的主意，缺錢的時候從那裡挪用一些，這就是動機不純。我們支援支付業真正把心思都撲在通過科技手段提高支付系統的效率、安全和為客戶服務上，而不是瞄著人家的資金，在那個資金上打主意。
▲談住房貸款：仍會以較快速度發展
有記者問及去年住房貸款在新增貸款接近40%的比例，今年會不會有所改變？
周小川表示，去年，房地產信貸裡面增長比較快的主要是個人購房貸款。個人購房貸款的增長，一方面有助於居民買房子，同時，在一些城市特別是三四線城市住房庫存比較多，有助於降庫存。但是反過來說，在一二線城市又容易使住房價格上升。總體上來看，個人通過住房貸款購房以後，實際上資金就轉到開發商。房地產開發是一個很長的產業鏈，會帶動一系列產業供給，所以這個貸款不能簡單看作是買房子，實際上會傳遞到相當大的產業鏈上。
總體來說，住房貸款在中國還會以相對比較快的速度發展，但是確實要適當平衡。隨著住房產業的政策調整，估計會適當放慢。
資料圖
▲回應外儲降低：沒必要搞那麼多，別反應過度
今日，有記者向周小川提問，外匯儲備從峰值4萬億美元到現在大概3萬億美元左右，如何看這樣一個現象？
周小川指出，外匯儲備涉及的因素比較多。他提到了兩點，一是我們國家外匯儲備在亞洲金融危機以後，開始比較快向上增長。特別是2002年下半年以後，開始比較快的增長。“同時，國際上也有一些摩擦，人家覺得你也太多了，我們自己都認為沒有必要搞那麼多。但是，一旦往這個方向走，慣性很大，所以沖高到了4萬億左右。其實沒有必要搞那麼多。另外，這裡面也有部分大家認為是熱錢的。”
二是，金融危機以來，由於發達國家普遍採取了經濟刺激計畫、貨幣寬鬆，特別是數量型的貨幣寬鬆計畫，就是QE，美國、歐洲、日本都有。這樣導致有放出去的大量流動性，變為了從發達國家向新興市場國家的資本流出。新興市場是資本流入的，流入的這些錢，有一些並不是像外商直接投資這類實體性的投資，而是金融性的資金流動，國際貨幣基金組織估計的是4.2萬億美元。這些至少1/3流到了中國，也許有人說比這個還多一些。這些錢的穩定性實際上也是比較差的。不只是中國有一些外匯資金流出，也有一些其他新興市場國家，大的新興市場基本都有流出，像俄羅斯、巴西、南非、印度。
周小川表示，在這種情況下，外匯儲備有所下降，這個事可以一分為二來看。一方面，我們看看在資本流動方面，是不是哪些地方做的不好，一些政策可能過去執行不嚴，我們就在這方面做一些改進。另外一個方面，外匯儲備下降也是一個正常的現象，因為我們本來也不想要那麼多，所以適當的有所下降，也沒有什麼不好的。儲備的東西就是要留著用，而不是攢著看的，所以這也是一種正常的事。
▲談外匯管理：經常專案可兌換，沒有限制
有記者問及外商投資企業利潤匯出的問題，周小川表示，外界對外匯管理有一些議論，有一些也不准。首先說一些議論涉及到外商企業利潤匯出，借債的還本付息，這實際都是經常項目。中國1996年就開始承諾經常項目是可兌換的，是沒有限制的。但是，企業也有義務進行國際收支申報，國際收支還要有統計，這都是需要做到的。
至於對內投資，周小川認為，中國外商直接投資和其他一些金融領域的資本交易，在全球來說已經是一個很高的水準了，外商直接投資1000多億美元，在全球是第一、第二的水準。這個情況下，再有非常大的連續的增長也是不容易的。但是中國吸引外資的政策、不斷改進外商投資環境的政策，仍會延續。與此同時，還在擴大自由貿易區試點，從上海自貿區開始，擴大到另外幾個自由貿易區，在吸引外資方面也能夠有所改進。(中新經緯APP)