原油期貨上市在即 首月或為黃金投資期
今明兩日，上海國際能源中心將進行就國內原油期貨進行首次全市場生產系統演練，原油期貨上市在即。業內人士預計，上市的最早時間或在7月底8月初的某個週五。
目前，實體企業對此興趣較強。
“正式的時間上市時間可能是7月底8月初，應該會選擇一個週五。如果出現技術、交易上的問題，還有一個週末的時間可以去調整和修正。
上海國際能源交易中心會員已達147家。截至6月14日，共計68家會員175戶客戶完成了能源中心交易編碼的申請。其中，個人客戶130戶，一般單位客戶23戶，特殊單位客戶13戶，期貨公司資產管理業務客戶9戶。
從上海國際能源中心公佈的原油期貨標準合約來看，交易品種為中質含硫油，交易單位為1000桶/手，最小變動價位為0.1人民幣/桶。
“我們瞄準的客戶中，一類是涉油的實體產業鏈企業，其中包括生產加工商和貿易商。國內的大型涉油機構對此關注度很高，其中包括三桶油，以及一些地煉企業。” 一家會員機構的相關負責人對華爾街見聞表示。
他並稱，另一類是金融機構，
“私募現在準備得不是很充分，因為原油屬於大合約、國際化產品，很多私募原來只做國內的商品，合約相對較小。”他表示：“另外很多機構覺得自己沒有讀懂讀透對這方面的規則。”
另一家中心會員機構內部人士對華爾街見聞表示，正在尋找有意於這一領域的銀行或FOF，以發展為交易客戶。
不過，銀行直接參與可能性比較少。一位銀行資管部人士告訴華爾街見聞，投資大類資產配置的話，且大類資產配置有商品類投資和期貨類投資，可能會小倉位參與。
“期貨本身就有杠杆效應，投資風險太大，而且還是原油期貨，除了大行股份行高淨值客戶和私人銀行客戶的資金會少量參與，一般客戶的資金都很難參與。當然有些行在MOM、FOF投資中會加入這類資產的配置策略，
儘管部分機構目前尚處於觀望狀態，但業內人士認為，如果錯過上市首月的“黃金套利期”，機構層面會“追悔莫及”。
王駿表示，從歷史經驗看，很多工業品期貨（如鎳、錫）上市之初的價格均是高開低走，而且開得非常高，而且大宗商品市場目前與在熊市中，原油上市後的行情大概率將以下跌為主。
“工業品掛牌上後市，期貨基準價會非常高，這樣在詢價過程中其與現貨、國際首場價格的關係要去磨合。價格在一個月內肯定是高開低走，”他表示，一個月之後受到投機、套保、套利參與者的操作，價格趨於合理。屆時，原油期貨才會同國際市場、國內現貨市場的價格逐步出現合理價差。
前述會員企業負責人則認為，市場內多空交易雙方力量的對比會影響能源中心掛牌價格的走勢，同時WTI和布倫特原油價格也會對其產生影響，“因為如果價差擴大，就會有人進來做套利。價格範圍會收窄到合理區間內，這樣才能形成流動性”。
中海石油原油部首席經濟師佘建躍對華爾街見聞表示，實現套利很關鍵，事關價格能不能同國外的標杆原油期貨形成聯動關係。
“因為它提供資金，資金面的短期進出的話肯定都會扭曲未來上海原油期貨和中東原油現貨的價格及二者的價差關係，扭曲之後就會產生套利。”他表示。
他並稱，扭曲之後的話要回歸，肯定要靠這些產業客戶來套利，套利就需要價差，這要看其中是否有政策的制約，有沒有物流的制約，有沒有原油品種的交易制約。
原油上市後的行情大概率將以下跌為主。“工業品掛牌上後市，期貨基準價會非常高，這樣在詢價過程中其與現貨、國際首場價格的關係要去磨合。價格在一個月內肯定是高開低走，”他表示，一個月之後受到投機、套保、套利參與者的操作，價格趨於合理。屆時，原油期貨才會同國際市場、國內現貨市場的價格逐步出現合理價差。
前述會員企業負責人則認為，市場內多空交易雙方力量的對比會影響能源中心掛牌價格的走勢，同時WTI和布倫特原油價格也會對其產生影響，“因為如果價差擴大，就會有人進來做套利。價格範圍會收窄到合理區間內，這樣才能形成流動性”。
中海石油原油部首席經濟師佘建躍對華爾街見聞表示，實現套利很關鍵，事關價格能不能同國外的標杆原油期貨形成聯動關係。
“因為它提供資金，資金面的短期進出的話肯定都會扭曲未來上海原油期貨和中東原油現貨的價格及二者的價差關係，扭曲之後就會產生套利。”他表示。
他並稱，扭曲之後的話要回歸，肯定要靠這些產業客戶來套利，套利就需要價差，這要看其中是否有政策的制約，有沒有物流的制約，有沒有原油品種的交易制約。