中國神華590億巨豪股息之後：誰會是下一個神話？
上週五（3月17日）晚間，中國神華（SH.601088）公佈2016年年報稱：2016年公司實現營業收入1831.27億元，
然而讓資本市場拍手稱讚的不光是神華的賺錢能力，更是慷慨派發超大紅包給股東的豪氣。在利潤喜報以外，同時公告的還有年度利潤分配方案。見多了每十股份幾毛的方案，突然來個每股派發2塊9毛7，市場能不炸毛？神華今日開盤一字漲停，沒懸念。
跟據公告，公司董事會建議派發2016年度末期股息現金0.46元/股，共計90.49億元；派發特別股息現金2.51元/股，共計499.23億元；合計派發股息2.97元/股，共計590.72億元。以公告發佈當日收盤後市值來計算，折合股息率高達18.17%。
2.97元=常規年末股息0.46元+特別股息2.51元。這裡可以看到2016年末股息的現金派發金額雖然不算低，也還在正常範圍。本次能令神華鶴立雞群一鳴驚人的是“特別股息”。
什麼是“特別股息”呢？
其實“特別股息”也並不是什麼新鮮玩意兒。在境外市場，如美國和香港股市，優秀上市公司的分紅政策有兩個特點：一是流行“按季分紅”，也就是一年等起等額派現4次。一旦分紅政策公佈，就會保持基本的連貫性和穩定性，不會年年大變樣。第二個特點就是流行“特別股息”分紅：即在不破壞連貫穩定的常規分紅政策基礎之上，在個別的年份，
只因為在A股市場上，上市公司的分紅政策不甚規範健全，充斥著過度分紅、任意分紅、象徵性分紅、完全不分紅等等不成熟現象，所以民眾才對此次神華的“特別股息”分紅感到格外的“特別”。不過近年來，已有像工商銀行（SH.601398）、建設銀行（SH.601939）等國有控股銀行，以及貴州茅臺（SH.600519）、格力電器（SZ.000651）等大藍籌上市公司形成了比較像樣的分紅政策。
回過頭來，我們再看看中國神華的分紅歷史：自2007年上市以來，中國神華年年派現，每股派現水準從最初2007年0.18元，到後來的2008年0.46元，2009年0.53元，2010年0.75元，2011年0.90元，2012年0.96元，2013年0.91元，2014年0.74元，2015年0.32元，然後2016年，十年慶大禮包！2.97元。詳見下圖統計。
統計圖中我們清楚看到了上市前六年，中國神華逐年增加的分紅所透露出的誠意。隨後2013年開始由於煤炭行業整體蕭條，神華業績也同樣下滑並相應出現了連續3年派現水準負增長。到2016年業績開始回升，於是常規的年末派現水準也同步增加。除此之外，神華還通過“特別股息”的方式，將前三年派現減少的損失連本帶利補給了股東。
煤炭央企重組，神華是扛大旗的？
除了忙不迭點贊以外，市場也不乏許多引人深思的追問。其中最繞不過的便是大股東身份。這590億最終究竟落到何處了呢？
如上圖公開資料顯示，中國神華的A股第一大股東：持股比例73.06%的神華集團為國務院國資委的100%控股公司，也就是說中國神華的實際控制人是國資委。嗯，國資委笑納431.58億元大紅包。特別的股息，給特別的你。
接下來就是大家都在猜，在央企國改和煤炭去產能的風口之下，這筆錢會用來幹嘛呢？
神華為何在此時豪氣分紅，業內認為或許與煤炭行業兼併重組有關——這筆分紅可能會用於兼併重組其它煤炭央企、建設新的煤炭基地以及煤制油煤層氣等項目。根據此前國資委的表態，央企將在年內減少到100家以內，穩步推動企業集團層面兼併重組，加快推進鋼鐵、煤炭、電力業務整合。
前不久，寶武合併正式完成，這標誌著鋼鐵行業兼併重組的開始，也為煤炭等行業的兼併重組提供了經驗，業內預計今年煤炭、電力行業將成為兼併重組的重點。不排除神華會成為承擔整合落後產能的平臺，畢竟其產能產量均為行業第一；作為最賺錢的煤企，神華對煤炭行業走向及煤價走勢均有較強的掌控能力。
目前，中國神華是整個煤炭板塊中PE估值最低的標的。在煤炭行業探底回升及兼併重組背景下，神華作為行業龍頭，或將成為未來行業洗牌中的最大受益者。
其他相關個股可關注：中煤能源（SH.601898）、平煤股份（SH.601666）、兗州煤業（SH.600188）。
高股息概念股？搞不搞？
收禮誰不喜歡，尤其是收錢。中國神華此次的高股息派發方案也讓不少投資者擦亮了眼睛，想找找看還有哪家公司這麼大方啊？隨著A股市場的逐漸健全完善，政策導向越來越鼓勵關注公司價值，未來“高股息”會不會成為一個趨勢呢？而諷刺一點，按照慣有的“A股思維”，甚至很多人都在問“高股息概念股”是不是可以開炒了？
必須提醒的是，“特別股息”之所以特別，就在於其稀有、可遇不可求，對單一個股而言也不具備持續性。但如果非要找的話，倒是可以從未分配利潤、貨幣資金和大股東持股比例等三個方面資訊來篩選標的公司。這三方面都與高股息分紅的可能性緊密正相關。此外，要是國資委控股的央企，並且沒有“鐵公雞”黑歷史，那就更好了。
按照這個標準，相關個股可關注：航太資訊（SH.600271）、中國汽研（SH.601965）、海油工程（SH.600583）、江鈴汽車（SZ.000550）、外運發展（SH.600270）、招商輪船（SH.601872）。
先別擼袖子往裡沖，別忘了：股利要除息的。按照新的A股紅利稅規定：連續持股期不超過一個月的，紅利稅為20%；一個月到一年之間的，紅利稅為10%；連續持股期超過一年的，之前紅利稅是5%，2015年股災期間，為了鼓勵長期持股改為免征紅利稅。所以想短線炒的，除非對個股後市表現強烈看好，否則還是謹慎考量吧。
歸而言之，此次拿出真金白銀590億豪哺股東的中國神華，無論從央企重組、供給側改革還是高股息分紅哪個角度說都堪稱標杆（Benchmark）。在為神華點贊的同時，我們也希望有更多的上市公司趕快跟上節奏，善其身、濟天下。
除了忙不迭點贊以外，市場也不乏許多引人深思的追問。其中最繞不過的便是大股東身份。這590億最終究竟落到何處了呢？
如上圖公開資料顯示，中國神華的A股第一大股東：持股比例73.06%的神華集團為國務院國資委的100%控股公司，也就是說中國神華的實際控制人是國資委。嗯，國資委笑納431.58億元大紅包。特別的股息，給特別的你。
接下來就是大家都在猜，在央企國改和煤炭去產能的風口之下，這筆錢會用來幹嘛呢？
神華為何在此時豪氣分紅，業內認為或許與煤炭行業兼併重組有關——這筆分紅可能會用於兼併重組其它煤炭央企、建設新的煤炭基地以及煤制油煤層氣等項目。根據此前國資委的表態，央企將在年內減少到100家以內，穩步推動企業集團層面兼併重組，加快推進鋼鐵、煤炭、電力業務整合。
前不久，寶武合併正式完成，這標誌著鋼鐵行業兼併重組的開始，也為煤炭等行業的兼併重組提供了經驗，業內預計今年煤炭、電力行業將成為兼併重組的重點。不排除神華會成為承擔整合落後產能的平臺，畢竟其產能產量均為行業第一；作為最賺錢的煤企，神華對煤炭行業走向及煤價走勢均有較強的掌控能力。
目前，中國神華是整個煤炭板塊中PE估值最低的標的。在煤炭行業探底回升及兼併重組背景下，神華作為行業龍頭，或將成為未來行業洗牌中的最大受益者。
其他相關個股可關注：中煤能源（SH.601898）、平煤股份（SH.601666）、兗州煤業（SH.600188）。
高股息概念股？搞不搞？
收禮誰不喜歡，尤其是收錢。中國神華此次的高股息派發方案也讓不少投資者擦亮了眼睛，想找找看還有哪家公司這麼大方啊？隨著A股市場的逐漸健全完善，政策導向越來越鼓勵關注公司價值，未來“高股息”會不會成為一個趨勢呢？而諷刺一點，按照慣有的“A股思維”，甚至很多人都在問“高股息概念股”是不是可以開炒了？
必須提醒的是，“特別股息”之所以特別，就在於其稀有、可遇不可求，對單一個股而言也不具備持續性。但如果非要找的話，倒是可以從未分配利潤、貨幣資金和大股東持股比例等三個方面資訊來篩選標的公司。這三方面都與高股息分紅的可能性緊密正相關。此外，要是國資委控股的央企，並且沒有“鐵公雞”黑歷史，那就更好了。
按照這個標準，相關個股可關注：航太資訊（SH.600271）、中國汽研（SH.601965）、海油工程（SH.600583）、江鈴汽車（SZ.000550）、外運發展（SH.600270）、招商輪船（SH.601872）。
先別擼袖子往裡沖，別忘了：股利要除息的。按照新的A股紅利稅規定：連續持股期不超過一個月的，紅利稅為20%；一個月到一年之間的，紅利稅為10%；連續持股期超過一年的，之前紅利稅是5%，2015年股災期間，為了鼓勵長期持股改為免征紅利稅。所以想短線炒的，除非對個股後市表現強烈看好，否則還是謹慎考量吧。
歸而言之，此次拿出真金白銀590億豪哺股東的中國神華，無論從央企重組、供給側改革還是高股息分紅哪個角度說都堪稱標杆（Benchmark）。在為神華點贊的同時，我們也希望有更多的上市公司趕快跟上節奏，善其身、濟天下。