「聚焦」央行：今年匯率穩定！委員：避風險，船企要捨得花錢！
3月10日，十二屆全國人大五次會議梅地亞新聞中心爆滿，中國人民銀行行長周小川攜諸位副行長出席，引來媒體“長槍短炮”。
“2016年下半年開始，匯率出現比較大幅度變化……請問2017年央行有哪些工作保障匯率的穩定？”
不出所料，第一個問題就是關於人民幣匯率的。
過去幾個月，人民幣兌美元匯率堪稱經歷“過山車”行情。
工具怎麼選？糾結
人民幣匯率大起大落讓造船、海工、航運等外向型企業牽腸掛肚，
人民幣連續大幅波動，給船企帶來的主要挑戰是匯率風險防範如何操作。在人民幣單邊升值的情況下，船企一般考慮增加美元負債、實施遠期結匯等手段鎖定風險；而在人民幣持續貶值條件下，船企可以選擇壓縮美元負債規模、降低外匯敞口鎖定比例，減少收益損失。
“這確實是問題，如果雙向波動成為常態，且波動幅度不斷增加，
他建議，用匯量大的船企要注重儲備專業金融人才，學會運用套期保值的工具，比如買賣遠期、買賣外匯期貨等。“在這個問題上，船企要捨得花錢，套期保值不是無成本的，是有代價的，通過套期保值鎖定成本，這是正道。”黃澤民強調。
不過，業界普遍分析，人民幣匯率的大幅波動並非常態，
全國政協委員、中國人民銀行副行長易剛表示，人民幣匯率保持基本穩定，不等於盯住美元完全不動，也不是完全自由浮動，而是堅持以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣，進行有效的、有管理的浮動。
因此，對造船、海工、航運等外向型企業而言，還是應該注重把握結匯的時機，也可以考慮在人民幣貶值趨緩的過程中，
到底誰的鍋？預期
其實，總體來看，自2016年以來，人民幣還是基本呈現貶值趨勢。據統計，去年全年人民幣中間價貶值幅度近6.83%。主要原因在於美聯儲逐步退出量化寬鬆政策，開始進入加息週期，帶動美元強勢升值。
“我認為，這一輪人民幣貶值還有一個重要原因，就是預期。”黃澤民表示，大量企業提前償還外債就是因為預期人民幣會貶。
這種預期在人民幣離岸市場顯得更為強烈，一方面導致投機資金瘋狂做空人民幣；另一方面，使得境內資金大幅流出，人民幣貶值壓力進一步增大。從決策層的監管導向來看，意圖非常明顯，就是不能形成人民幣貶值的單邊預期，因為，一旦這種預期形成，就會陷入惡性循環。
理論上來講，人民幣貶值對造船、海工、航運等外向型企業利好。因為，出口船舶和海工裝備大多以美元結算，造船企業、海工裝備製造企業收匯額度往往大於付匯額度。
人民幣匯率走低，船企收到船東支付的美元貨款時能夠從銀行結匯更多的人民幣，這能讓船企獲得一定的資金收益。尤其是對那些匯率風險敞口鎖定比例不大、遠期結匯工具使用較少的船企而言，人民幣貶值將使其獲利。
不過，目前我國船企在高技術船舶與海工裝備建造過程中必須大量使用進口配套設備，人民幣貶值也將增加這些企業進口設備的採購成本。
應該怎麼走？迷茫
當前的主要問題在於很難預判美元的走勢。全國政協委員、清華大學教授李稻葵認為，美國金融市場因特朗普上臺出現的“蜜月期”已經結束，美元指數的強勢爬升行情將會終結，人民幣貶值壓力將會緩解。
“人民幣匯率已經穩定了一段時間，不能排除還會波動下行的可能。”全國政協委員、原財政部財政科學研究所所長賈康表示。
全國政協委員、中國濱海金融協同創新中心主任王愛儉也認為，2017年美聯儲採取“加息”政策的可能性加大，人民幣貶值和資本外流的壓力有可能進一步增加。
基於美國政策不明朗，業界主流觀點還是認為，人民幣具體走勢不好預判，但大幅升值的可能性並不存在，而在6.8~7來回波動或將是一種常態。
如果今年3月美國再次加息，人民幣匯率可能會繼續貶值，但受影響程度會有所減弱，加息結束後，人民幣匯率會再次調升。
正因為美國政策不明朗，導致人民幣兌美元的匯率走勢也不明朗，這對船企選擇結匯時機、運用套期保值工具、防範匯率風險都帶來了困擾。
人民幣結算？太難
今年1月，6部委聯合發佈《船舶工業深化結構調整加快轉型升級行動計畫（2016-2020年）》，再次提出“鼓勵和支持船舶企業在對外貿易及相關投融資活動中使用人民幣計價結算。”
但在眾多船企看來，這一呼籲已經很多年，可在目前船舶、海工市場行情下，船企難有話語權，選擇人民幣結算只能是一廂情願。主要航運大國和貿易大國都是以美元進行結算，美元在國際結算體系中的霸主地位難以撼動，再加上現在船東普遍經營狀況惡化，“別說用人民幣結算了，能有訂單就不錯了。”
此外，船企在對外貿易中使用人民幣結算還取決於人民幣國際化的進程，而人民幣國際化與人民幣匯率市場化又是密不可分的。
但值得注意的是，多家分析機構發現，今年的政府工作報告中，刪掉了“繼續完善人民幣匯率市場化形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水準上基本穩定”的句子，取而代之的是“堅持匯率市場化改革方向，保持人民幣在全球貨幣體系中的穩定地位”。
不少分析人士認為，匯率市場化改革不會是今年金融改革的重點，一個低調、相對穩定、“不搶戲”的人民幣可能是監管者更希望看到的。
這種預期在人民幣離岸市場顯得更為強烈，一方面導致投機資金瘋狂做空人民幣；另一方面，使得境內資金大幅流出，人民幣貶值壓力進一步增大。從決策層的監管導向來看，意圖非常明顯，就是不能形成人民幣貶值的單邊預期，因為，一旦這種預期形成，就會陷入惡性循環。
理論上來講，人民幣貶值對造船、海工、航運等外向型企業利好。因為，出口船舶和海工裝備大多以美元結算，造船企業、海工裝備製造企業收匯額度往往大於付匯額度。
人民幣匯率走低，船企收到船東支付的美元貨款時能夠從銀行結匯更多的人民幣，這能讓船企獲得一定的資金收益。尤其是對那些匯率風險敞口鎖定比例不大、遠期結匯工具使用較少的船企而言，人民幣貶值將使其獲利。
不過，目前我國船企在高技術船舶與海工裝備建造過程中必須大量使用進口配套設備，人民幣貶值也將增加這些企業進口設備的採購成本。
應該怎麼走？迷茫
當前的主要問題在於很難預判美元的走勢。全國政協委員、清華大學教授李稻葵認為，美國金融市場因特朗普上臺出現的“蜜月期”已經結束，美元指數的強勢爬升行情將會終結，人民幣貶值壓力將會緩解。
“人民幣匯率已經穩定了一段時間，不能排除還會波動下行的可能。”全國政協委員、原財政部財政科學研究所所長賈康表示。
全國政協委員、中國濱海金融協同創新中心主任王愛儉也認為，2017年美聯儲採取“加息”政策的可能性加大，人民幣貶值和資本外流的壓力有可能進一步增加。
基於美國政策不明朗，業界主流觀點還是認為，人民幣具體走勢不好預判，但大幅升值的可能性並不存在，而在6.8~7來回波動或將是一種常態。
如果今年3月美國再次加息，人民幣匯率可能會繼續貶值，但受影響程度會有所減弱，加息結束後，人民幣匯率會再次調升。
正因為美國政策不明朗，導致人民幣兌美元的匯率走勢也不明朗，這對船企選擇結匯時機、運用套期保值工具、防範匯率風險都帶來了困擾。
人民幣結算？太難
今年1月，6部委聯合發佈《船舶工業深化結構調整加快轉型升級行動計畫（2016-2020年）》，再次提出“鼓勵和支持船舶企業在對外貿易及相關投融資活動中使用人民幣計價結算。”
但在眾多船企看來，這一呼籲已經很多年，可在目前船舶、海工市場行情下，船企難有話語權，選擇人民幣結算只能是一廂情願。主要航運大國和貿易大國都是以美元進行結算，美元在國際結算體系中的霸主地位難以撼動，再加上現在船東普遍經營狀況惡化，“別說用人民幣結算了，能有訂單就不錯了。”
此外，船企在對外貿易中使用人民幣結算還取決於人民幣國際化的進程，而人民幣國際化與人民幣匯率市場化又是密不可分的。
但值得注意的是，多家分析機構發現，今年的政府工作報告中，刪掉了“繼續完善人民幣匯率市場化形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水準上基本穩定”的句子，取而代之的是“堅持匯率市場化改革方向，保持人民幣在全球貨幣體系中的穩定地位”。
不少分析人士認為，匯率市場化改革不會是今年金融改革的重點，一個低調、相對穩定、“不搶戲”的人民幣可能是監管者更希望看到的。