資本翻炒“港交所第二大互聯網公司” 美圖如何拆解上億流量下的巨額虧損？
用坐過山車來形容美圖公司(1357.HK?)近期的股價似乎一點都不為過，
3月20日，美圖股價迎來12連漲，最高點中午14點40分許達到23.05美元，之後突然迎來拐點，僅僅據收盤80分鐘大盤反轉大跌，直至收盤大跌11.22%。這也讓美圖由逼近千億港元市值跳水縮至600多億港元。
3月21日早盤,美圖高開後走勢震盪,盤中一度漲逾7%,不過11時20分過後,美圖出現大幅殺跌,截至發稿,美圖報價14.20港元，跌幅超9%。
作為美顏垂直領域的龍頭公司，美圖也是港交所僅次於騰訊的第二大互聯網公司，到底是什麼原因到底股價大起大落？
80分鐘市值縮水300億港元
正在美圖公司董事長蔡文勝慶倖公司市值已經超過安踏體育等福建企業的同時，沒想到美圖股價大跌也悄然而至。
3月20日，早盤美圖開漲，公司股價突破20港元，蔡文勝在朋友圈寫道“美圖股價20港元，公司市值達到845億港元，超過安踏體育，
記者瞭解，這是美圖公司自上市以來首次出現連續11日持續暴漲的情況。資料顯示，3月3日，美圖股價開始上漲，自9.97港元起步，改變了一直橫盤震盪的局面，其中上週五大漲20.97%。3月20日，美圖迎來12連漲，臨近午盤14:40左右，公司股價大漲28.06%高達23.05港元，流通市值最高975億港元，逼近1000億港元大關。
然而意外卻在14:40悄然發生。此後美圖突然高臺跳水。截至昨日收盤，
根據此種情況，也讓剛剛上市的美圖的高層領導感到詫異。當日，蔡文勝就在朋友圈發文稱“這就是香港股市，一天過山車。”
對於此種情況，3月21日，記者致電記者致電蔡文勝，不過，截至記者發稿時，並未收到關於蔡文勝的相關回應。
其實，這並不是美圖首次因股價下跌成為焦點。
“對於美圖股價的下跌，其實是並不是意外，一方面是近兩年熱錢的流入股市，因為比較熱的一些互聯網公司被推到風口浪尖，成了資本運作的試驗田；而另一方面是公司的現狀和體量不能與現實公司的估價相匹配，
其實，這並不是美圖首次因股價下跌的事情而成為業界的焦點。根據資料顯示，去年12月，雖然美圖的業績是巨虧的狀態，但仍能順利成為港交所僅次於騰訊的第二大互聯網公司。
在2016年12月15日，移動互聯網企業美圖公司在香港聯合交易所主機板正式掛牌交易，當日股價跌破發行價。在隨後的3個多月時間裡，美圖股價鮮有亮點，直到今年3月，9個交易日股價漲幅就將近80%。
“對於美圖來說，虧損一直是上市過程中難以回避的標籤。”有人士對記者直言。
盈利模式問題待解
“其實在股價坐過山車的背後，其實是美圖公司的運營模式問題。”另有人士對記者直言，直到現在，美圖公司並沒有一個更好的盈利模式來持續支援公司未來發展。
據此前美圖官方的說法，美圖最大的資源就是巨大的用戶量。這其中包括旗下APP，包括美圖秀秀、美拍、美顏相機、BeautyPlus、潮自拍和美妝相機，累加月活用戶約為4.56億，當月產生照片約60億張。據美圖的推理，這其中約53.5%經過美圖的多款軟體處理過。
正是這些海量的用戶，讓蔡文勝對美圖充滿信心，這也成為美圖秀秀的潛在盈利來源。關於盈利模式，美圖稱，其以利用免費的創新產品及服務吸引使用者為目標，當達到可觀規模時採取多種變現策略。
2013年，美圖推出專為自拍設計的美圖手機，公司稱，這是“實現變現的首個重大舉措”。雖然美圖有了變現的方式，但意外的是，業績下跌卻出現了快速下跌的情況。
根據美圖公開發售資訊顯示，截至2013年、2014年及2015年12月31日以及2016年6月30日，美圖的累計虧損分別為人民幣8030萬元、人民幣19億元、人民幣41億元及人民幣63億元。
根據2013年到2015年三個完整的會計年度財報顯示，美圖的智慧硬體銷售增長卻出現大幅下滑，從2014年的760%下滑至2015年的56%。
對此，有業內人士對記者分析說，美圖公司模式出了問題，雖然具備上億流量，但初期轉化率不高，需要保持產品對使用者的黏性，開發及打磨產品。
當日股價跌破發行價。在隨後的3個多月時間裡，美圖股價鮮有亮點，直到今年3月，9個交易日股價漲幅就將近80%。“對於美圖來說，虧損一直是上市過程中難以回避的標籤。”有人士對記者直言。
盈利模式問題待解
“其實在股價坐過山車的背後，其實是美圖公司的運營模式問題。”另有人士對記者直言，直到現在，美圖公司並沒有一個更好的盈利模式來持續支援公司未來發展。
據此前美圖官方的說法，美圖最大的資源就是巨大的用戶量。這其中包括旗下APP，包括美圖秀秀、美拍、美顏相機、BeautyPlus、潮自拍和美妝相機，累加月活用戶約為4.56億，當月產生照片約60億張。據美圖的推理，這其中約53.5%經過美圖的多款軟體處理過。
正是這些海量的用戶，讓蔡文勝對美圖充滿信心，這也成為美圖秀秀的潛在盈利來源。關於盈利模式，美圖稱，其以利用免費的創新產品及服務吸引使用者為目標，當達到可觀規模時採取多種變現策略。
2013年，美圖推出專為自拍設計的美圖手機，公司稱，這是“實現變現的首個重大舉措”。雖然美圖有了變現的方式，但意外的是，業績下跌卻出現了快速下跌的情況。
根據美圖公開發售資訊顯示，截至2013年、2014年及2015年12月31日以及2016年6月30日，美圖的累計虧損分別為人民幣8030萬元、人民幣19億元、人民幣41億元及人民幣63億元。
根據2013年到2015年三個完整的會計年度財報顯示，美圖的智慧硬體銷售增長卻出現大幅下滑，從2014年的760%下滑至2015年的56%。
對此，有業內人士對記者分析說，美圖公司模式出了問題，雖然具備上億流量，但初期轉化率不高，需要保持產品對使用者的黏性，開發及打磨產品。