法國巴黎銀行：油價或是推動全球通脹回升的關鍵因素

市場對全球經濟增長和通脹的普遍預測有所回升，通貨再膨脹仍是軸心。全球通貨再通脹正引發市場的新一輪關注，這一切莫非又是一縷虛幻的曙光？當前，投資者將會密切關注石油。

法國巴黎銀行資深投資策略師莫里斯(Daniel Morris)表示，自OPEC成員國11月達成減產協定以來，原油價格逐漸反彈，而這則進一步支持了市場對全球經濟增長和通貨再膨脹的許多設想。但自1月飆升至近18個月高點以來，布倫特原油價格已經抹平了減產達成後的全部漲幅。

莫里斯接受電話採訪時表示，如果將石油置之於外，那麼你肯定將開始考慮通貨再膨脹將如何持續。市場關於OPEC減產遵循率以及美國葉岩油增產的擔憂將延續下去，這些“揮之不去的疑問”將對石油市場的前景繼續構成威脅。

作為全球經濟的消費者和石油行業生產的關鍵成本，

油價的變動對全球通脹預期的影響至關重要。莫里斯表示這種情緒將進一步推動債券收益率和股市的前景。特朗普勝選促進全球市場加大對特朗普財政政策將進一步刺激美國經濟的押注，原油價格、股市和其他大宗商品應聲急劇攀升。然而自1月6日創下歷史新高以來，由於市場開始擔憂全球石油供應和需求前景，布倫特原油已經回檔近10%。

莫里斯表示，一方面，特朗普勝選進一步提高利率和刺激經濟；而另一方面，油價將進一步提振美國經濟；因此，油價變動對市場走勢影響至關重要。

管理超過100億美元(77億美元)的Shaw and Partners Ltd駐悉尼高級財富管理經理James Audiss指出，油價和股市在2016年表現都很低迷；而最近幾周股市走向一片大好，但油價仍然難以突破關鍵阻力位繼續上行。

Audiss表示，“過去一段時間裡，股市呈現巨幅波動態勢(即迅速下跌，

隨後出現快速修正的形狀)。如果在接下來的幾個周，股市將繼續劇幅波動，那麼這將是相當有趣的。這將對股市構成進一步利好。”

莫里斯表示對石油前景並不“特別看好”，FX678援引彭博社原材料價格指數顯示，在油價低迷的背景之下，今年油價將呈現進一步下跌趨勢。自特朗普勝選以來，美國股市飆升近11%，法國巴黎投資銀行對此的多元資產的解決方案則是減持股票。

當前，新興市場股票和以當地貨幣計價的債券仍然將在中期時間段記憶體在一些機會。