「附股」上市公司主營產品漲價，股價飛速上漲的內在原因
上市公司的發展過程中，都會有增長瓶頸期或是遭遇不確定的重大困境。無論是週期股還是成長股都無法避免。
在此期間，股價通常表現為非理性的暴跌。但是，公司一旦迎來復蘇，
簡單來說，公司發展由弱轉強，盈利出現實質性轉變的時期，便是我們關注的階段。
這類上市公司基本不受牛熊週期的影響，股價能夠走出相對獨立的快速上升行情。我稱它為——企業拐點交易策略。
本文將分享的就是其中的一種——“價飛型”。這種類型主要分析的是公司產品的漲價，當產品回到漲價的行情中，
1. 產品漲價的核心前提——單寡頭小品種
小品種強調的是公司產品小眾化。對於小品種的界定，主要分為兩種方式：從絕對值層面考慮，小品種所屬的市場規模在50億元以內。
從相對值層面考慮，即相對行業的大品種，市場空間僅為其1/2以內。
維生素B2就是典型的代表。
維生素C屬於大品種，
有限的市場空間是阻擋了行業新進者，行業的吸引力有限，新進者基本無利可圖。
單寡頭強調的是，公司是現有市場的壟斷者，產能排名第一，且擁有較強的定價權。
具備這樣條件的上市公司在行業復蘇的過程中，能夠率先提價，業績迅速受益。
2. 突破上一輪景氣週期價格的最高值，時隔N年價格上行趨勢再度確立
在單寡頭小品種要素的前提下，公司主營產品價格出現久違的暴漲。
例如，公司所處行業出現重大的利好政策，或者是主營產品的需求量猛增，都有可能催生產品價格的暴漲。
當產品價格突破上一輪景氣週期價格的最高點時，是業績拐點的前瞻性指標，該信號表明處於困境的企業迎來反轉機會。
隨後，股價通常會走出一波快速上漲的行情。
3. 業績端再現歷史輝煌戰績的跡象
在公司主營產品價格暴漲的過程中，開始逐步向業績端進行傳導。毛利率快速回升，主營收入恢復到歷史較高增速水準。
該段期間，股價震盪比較激烈。但是，股價的重心仍然是上移的。
2015年下半年，廣濟藥業（000952.SZ）逆勢走出獨立行情，就是“價飛型”困境反轉的典型代表。
公司重磅產品——維生素B2，作為維生素行業的小品種，其價格於2015年7月份開始暴漲。
廣濟藥業（000952.SZ）
廣濟藥業佔據國內85%的市場份額，全球產能第一，可謂是維生素B2的寡頭供應商。股價從2015年的8月份的8元暴漲至27元，逆勢創出股災前股價的高點，成為當時的明星股。
股價多頭逼空的來龍去脈維生素B2全球的年需求量在7000噸左右的水準。以當時的價格測算，市場規模也就15億元左右，屬於典型的小品種（市場規模在50億元以內）。
維生素B2的國際競爭者比較清晰：德國的巴斯夫年產能1500噸、荷蘭的帝斯曼年產能2000噸、廣濟藥業年產能4500噸，三家的產能占到全球的80%。
廣濟藥業以4500噸的產能排名行業世界第一，同時佔據國內85%以上的市場份額，充分滿足單寡頭小品種的這一要素。
2013～2014年以來，維生素B2價格始終在120～130元/公斤附近震盪。從歷史價格來看，處於2008年以來的底部區間。
到了2015年7月初，維生素B2價格開始直線上升，從120元/公斤上漲到9月份的185元/公斤，再到11月20日的220元/公斤，漲幅達到85%。
當時維生素B2價格的暴漲是兩方面因素推動的：一方面是環保整頓日益嚴格，維生素類生產廠對環境污染嚴重，相關企業被陸續關停，就連廣濟藥業子公司也曾在2015年6月25日停工進行檢查。
開工率的降低促使產量縮減，供給量大幅減少。隨著庫存持續消化，行業需求度開始提升，行業內部競爭格局穩定，且尚無新進者。
另一方面，維生素B2價格長期穩定在120元/公斤附近波動，略低於生產成本，低價運行下存在龍頭供應商提價自保的動機。
在維生素B2價格連續上漲的過程中，9月份價格一度創出185元/公斤的高位。
這個價格已突破上一輪景氣週期的最高值170元/公斤，產品價格創出歷史新高，該價格的出現是困境反轉的標誌性信號。
一方面詮釋該輪產品價格上升趨勢的確立，另一方面預示公司業績騰飛在即。
對應的股價，也就此開啟新一輪的上漲行情。當產品價格突破上一輪景氣週期高點的時候，就是股價開始主升的時機。
2015年10月份，廣濟藥業股價就開啟了一輪新的爆發力較強的行情。
以10月份的啟動價格每股11.52元來看，到12月下旬最高沖至每股28元附近，累積漲幅120%左右，逆勢創出股災前股價的高點，成為當時當之無愧的明星股。
永安藥業是現在進行時對廣濟藥業的分析回顧，主要是闡述“價飛型”困境反轉的的核心要素。
廣濟藥業已然成為過去時，站在當下，永安藥業（002365.SZ）作為牛磺酸的寡頭壟斷製造商，有望複製廣濟藥業2015年下半年的多頭逼空行情，其背後邏輯依舊是“價飛型”企業拐點交易策略的演繹。
牛磺酸作為添加劑中的小品種，永安藥業是牛磺酸行業的絕對龍頭，處寡頭壟斷地位。
公司產能在3.4 萬噸左右，占全球50%左右的市場份額。2016年出口市場份額占比47%，占全球市場50%，2016 年銷量達到2.96 萬噸。
競爭對手主要有富馳製藥有限責任公司、江陰華昌食品添加劑有限公司、江蘇遠洋藥業股份有限公司等企業。
這些企業的產能與生產技術均遠落後于永安藥業。
2016年一季度，由於競爭對手湖北富馳環保問題的關停，牛磺酸價格從2015年底的最低2美元/公斤，提價到2016年上半年的2.6美元/公斤，就此牛磺酸的提價週期開始確立。
富馳的停產成為漲價的直接催化劑，後續的提價幅度顯著超出市場的預期。
當前，牛磺酸的價格在5.6美元/公斤，超過牛磺酸歷史最高價——2008年的5美元/公斤。相較2016年年中，漲價幅度也超過70%。
和廣濟藥業類似的是，當價格突破上一輪歷史最高值的時刻，對應股價啟動點，開啟一輪新上漲行情是大概率的事件。
總體來說，對於“價飛型”企業拐點交易策略，主要側重於對陷入困境公司主營產品價格變動趨勢的把握。
屬於典型的小品種（市場規模在50億元以內）。維生素B2的國際競爭者比較清晰：德國的巴斯夫年產能1500噸、荷蘭的帝斯曼年產能2000噸、廣濟藥業年產能4500噸，三家的產能占到全球的80%。
廣濟藥業以4500噸的產能排名行業世界第一，同時佔據國內85%以上的市場份額，充分滿足單寡頭小品種的這一要素。
2013～2014年以來，維生素B2價格始終在120～130元/公斤附近震盪。從歷史價格來看，處於2008年以來的底部區間。
到了2015年7月初，維生素B2價格開始直線上升，從120元/公斤上漲到9月份的185元/公斤，再到11月20日的220元/公斤，漲幅達到85%。
當時維生素B2價格的暴漲是兩方面因素推動的：一方面是環保整頓日益嚴格，維生素類生產廠對環境污染嚴重，相關企業被陸續關停，就連廣濟藥業子公司也曾在2015年6月25日停工進行檢查。
開工率的降低促使產量縮減，供給量大幅減少。隨著庫存持續消化，行業需求度開始提升，行業內部競爭格局穩定，且尚無新進者。
另一方面，維生素B2價格長期穩定在120元/公斤附近波動，略低於生產成本，低價運行下存在龍頭供應商提價自保的動機。
在維生素B2價格連續上漲的過程中，9月份價格一度創出185元/公斤的高位。
這個價格已突破上一輪景氣週期的最高值170元/公斤，產品價格創出歷史新高，該價格的出現是困境反轉的標誌性信號。
一方面詮釋該輪產品價格上升趨勢的確立，另一方面預示公司業績騰飛在即。
對應的股價，也就此開啟新一輪的上漲行情。當產品價格突破上一輪景氣週期高點的時候，就是股價開始主升的時機。
2015年10月份，廣濟藥業股價就開啟了一輪新的爆發力較強的行情。
以10月份的啟動價格每股11.52元來看，到12月下旬最高沖至每股28元附近，累積漲幅120%左右，逆勢創出股災前股價的高點，成為當時當之無愧的明星股。
永安藥業是現在進行時對廣濟藥業的分析回顧，主要是闡述“價飛型”困境反轉的的核心要素。
廣濟藥業已然成為過去時，站在當下，永安藥業（002365.SZ）作為牛磺酸的寡頭壟斷製造商，有望複製廣濟藥業2015年下半年的多頭逼空行情，其背後邏輯依舊是“價飛型”企業拐點交易策略的演繹。
牛磺酸作為添加劑中的小品種，永安藥業是牛磺酸行業的絕對龍頭，處寡頭壟斷地位。
公司產能在3.4 萬噸左右，占全球50%左右的市場份額。2016年出口市場份額占比47%，占全球市場50%，2016 年銷量達到2.96 萬噸。
競爭對手主要有富馳製藥有限責任公司、江陰華昌食品添加劑有限公司、江蘇遠洋藥業股份有限公司等企業。
這些企業的產能與生產技術均遠落後于永安藥業。
2016年一季度，由於競爭對手湖北富馳環保問題的關停，牛磺酸價格從2015年底的最低2美元/公斤，提價到2016年上半年的2.6美元/公斤，就此牛磺酸的提價週期開始確立。
富馳的停產成為漲價的直接催化劑，後續的提價幅度顯著超出市場的預期。
當前，牛磺酸的價格在5.6美元/公斤，超過牛磺酸歷史最高價——2008年的5美元/公斤。相較2016年年中，漲價幅度也超過70%。
和廣濟藥業類似的是，當價格突破上一輪歷史最高值的時刻，對應股價啟動點，開啟一輪新上漲行情是大概率的事件。
總體來說，對於“價飛型”企業拐點交易策略，主要側重於對陷入困境公司主營產品價格變動趨勢的把握。