股市分析：新城控股：低估值高成長典範！

PEG投資法是股市的常用投資方法，適合於成長股。PEG當然是越低越好，PEG=PE/G，PE越低，G越高，則PEG越低。因此，PEG法的追隨者喜歡尋找低估值高成長的股票。你稍加留言就可以注意到雪球有很多這種方法的信徒，

我也是其中之一。我目前持有的一個票——新城控股，就是低估值高成長的典範！！！

最近看到散戶老牛用性☆禁☆感的語言總結了這個方法，給大家欣賞下：“我們都知道形容身材性☆禁☆感最簡煉的描述就是胸大、腰細。我看到過介紹夢露的胸圍腰圍比例約為1.5。我相信只要達到這個比例身材就一定夠性☆禁☆感。那麼有沒簡單的數值可以幫助我們來挑選好股票呢？我的答案是有。

我選股時最看重的這幾個指標：一是高利潤增長率（胸大）、二是低市盈率（腰細），這兩個數字的比值就相當於一檔股票的胸腰比。”

（一）新城控股的PEG

下表顯示，2017年的PE不到10倍，18和19年分別為1.7倍和6倍，當然算低估值了。我們又注意到，假設分析師的預測是準確的，未來三年的預期複合增長達到30%左右，當然算高成長了。低估值高成長，那公司PEG自然很低了。簡單算一下，公司的17年的PEG遠小於0.5。根據上述資料，

新控控股是不是低估值高成長的典範就不得而知了。

（二）新城控股歷史PE與股價信號

我們還是來看看歷史PE吧，這股A股上市時間不長。下圖顯示，從歷史資料來看，公司的估值水準比較平穩，市場給的動態PE一直是11倍左右。由於公司上市時間不長，如果其成長性能夠持續，市場有望給予更高的估值，到時可能引發一個叫大衛斯按兩下的現象。

最後，我們也來看看公司的股價信號。

股價信號很少，但有一個很好的信號。大股東持股61%左右，大股東和高管都沒有減持行為。等等，發現一個問題，這公司15年12月才上行，大股東和高管的股票還不能流通。

（三）新城發展——新城控股的爸爸的爺爺

通過上面的分析你是否已經認同新城控股是低估值高成長的典範呢？但是，我發現他對應的港股（新城控股的爺爺的爸爸）竟然比他更便宜。新城發展占新城控股60%左右的股權，

目前新城控股市值410億，就算新城A股估值合理吧，香港新城至少值240億吧，但目前市值僅為170億。

香港新城公司目前股價分別對應 2017-2019 年 7.2、5.4 及 4.3 倍 PE。對照一下興業國際給公司的預期業績增長，便宜得不像真的！

這麼便宜的公司，為什麼不漲呢？未來業績能否持續？公司品質怎麼樣？我知道你問題還有很多，我也是，下文再分析。

利益披露：本人目前持有香港新城（即新城控股的爺爺的爸爸）、康得新、亨通光電、大族鐳射、湯臣倍健、碧水源、三聚環保、安信信託，同時繼續關注中國平安、招商銀行、美的電器、格力電器、老闆電器、貴州茅臺、恒瑞醫藥、華東醫藥等價值股的回檔機會。（作者：我愛讀年報）

（作者：我愛讀年報）