沃爾瑪—巴菲特錯過的最大投資機會
文|子岩
兩位首富1972年，美國公司史上發生了兩件小事件，在當時十分不起眼，操縱這兩件小事件的人在當時更是默默無名之輩，可四十多年後的今天，回頭再看這兩件事，卻十分值得回味。
參與事件的兩位當事人, 各走各的路, 各有各精彩, 最後他們通過不同的途徑登上了美國財富的最高頂峰——福布斯富豪榜的首位。而他們之間產生交集卻要等到三十年後的2003年。
巴菲特看中了《華盛頓郵報》圖|年輕時的巴菲特
1972年，當時在投資界還沒有什麼名氣的巴菲特看中了報刊業，
特別是對《華盛頓郵報》的積極介入，使《華盛頓郵報》利潤大增，每年平均增長35%。10年之後，巴菲特投入的1000萬美元升值為兩個億。
在介紹巴菲特投資方法的不同書籍中都會提到《華盛頓郵報》這一經典投資案例。
圖|凱薩琳
當然，美國傳媒界的頭面人物、《華盛頓郵報》前發行人、董事局主席凱薩琳·格雷厄姆女士在她膾炙人口的自傳《個人歷史》中對巴菲特介入《華盛頓郵報》也有著深刻的描寫，
書中可以看出，巴菲特煞費苦心，
就在巴菲特與單身的女主席進行周旋，折騰《華盛頓郵報》的時候，也就是1972年，沃爾瑪公司在紐約交易所上市了，對了，就是那家遍佈世界各地的連鎖超市。
圖|山姆·沃爾頓
在山姆·沃爾頓的帶領下，沃爾瑪一發沖天，創立了全球第一家超大型、價格低廉、一站式服務、倉儲式銷售的超級零售企業。
沃爾瑪驕人的業績包括：1979年，沃爾瑪總銷售額首次突破10億美元；1985年，美國著名財經雜誌《福布斯》把沃爾頓列為全美首富；1992年3月17日，沃爾頓榮獲“總統自由勳章”；1997年，沃爾瑪年銷售額首次突破千億美元，達到1,050億美元；1999年，員工總數達到114萬人，成為全球最大的私有雇主；之後沃爾瑪成為世界五百強之首。
上述這些驕人的業績，巴菲特不是沒有看到，但他遲遲不肯買入沃爾瑪股票，直到2003年才第一次購物沃爾瑪的股票，此時沃爾瑪的股票已經進入了成熟期，價格也不便宜。
所謂的“價值投資”為什麼這樣一支世人皆知的股票，世界矚目的公司，全球最著名的企業家，在巴菲特眼前足足晃悠三十年，而他老人家卻視而不見，聽而不聞呢？
巴菲特在1985年就說山姆·沃爾頓事美國最優秀的企業家，可見他對沃爾瑪是十分瞭解的。只是由於沃爾瑪股票一開始就走高，讓巴菲特這個撿便宜的“價值投資者”無從下手，結果，越等越高，失去了最佳投資時機。
有檔顯示， 2016 年最後三個月裡，巴菲特賣掉了9 億美元的沃爾瑪股票，現在手上只有不到 1 億美元。這表明巴菲特對於沃爾瑪股票的失望之極，反映了他購入沃爾瑪股票時間節點是不正確的。
一個偉大的投資者與一個偉大的企業家就這樣錯失了他們最好的合作機會。
如果巴菲特真是像人們吹捧的那樣，是一個價值投資者的話，他怎麼會錯失一個與他有同樣價值觀的企業家和一個偉大的企業呢? 是他的投資方法出了問題?還是他根本從來就不是個價值投資者?這事只有天知道了。但有一點可以肯定的，巴菲特在專著《華盛頓郵報》時，他的精力沒有放在更大格局的山姆·沃爾頓身上。
下周我們有機會談一談山姆·沃爾頓與巴菲特的商業與投資價值觀。
-END-
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上述這些驕人的業績，巴菲特不是沒有看到，但他遲遲不肯買入沃爾瑪股票，直到2003年才第一次購物沃爾瑪的股票，此時沃爾瑪的股票已經進入了成熟期，價格也不便宜。
所謂的“價值投資”為什麼這樣一支世人皆知的股票，世界矚目的公司，全球最著名的企業家，在巴菲特眼前足足晃悠三十年，而他老人家卻視而不見，聽而不聞呢？
巴菲特在1985年就說山姆·沃爾頓事美國最優秀的企業家，可見他對沃爾瑪是十分瞭解的。只是由於沃爾瑪股票一開始就走高，讓巴菲特這個撿便宜的“價值投資者”無從下手，結果，越等越高，失去了最佳投資時機。
有檔顯示， 2016 年最後三個月裡，巴菲特賣掉了9 億美元的沃爾瑪股票，現在手上只有不到 1 億美元。這表明巴菲特對於沃爾瑪股票的失望之極，反映了他購入沃爾瑪股票時間節點是不正確的。
一個偉大的投資者與一個偉大的企業家就這樣錯失了他們最好的合作機會。
如果巴菲特真是像人們吹捧的那樣，是一個價值投資者的話，他怎麼會錯失一個與他有同樣價值觀的企業家和一個偉大的企業呢? 是他的投資方法出了問題?還是他根本從來就不是個價值投資者?這事只有天知道了。但有一點可以肯定的，巴菲特在專著《華盛頓郵報》時，他的精力沒有放在更大格局的山姆·沃爾頓身上。
下周我們有機會談一談山姆·沃爾頓與巴菲特的商業與投資價值觀。
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