下半年選股思路從“業績為王”到“業績加成長”

分類＼財經
時間＼2017-07-07

現在A股行情已經進入到下半年，上半年行情已經收官。

從今年上半年運行的情況來看，市場整體的表現是低於年初預期，由於金融監管升級以及金融去杠杆的影響，市場在今年上半年呈現出結構性的行情。以上證50為代表的大盤藍籌股表現突出，股價不斷創出新高，但是創業板指數出現了比較大的調整。今年上半年指數上表現差強人意，其中上證指數上漲2.86%，深圳成指上漲3.46%，滬深300的漲幅高達10.78%，表現最強的上證50指數則大幅飆升11.5%。

顯然，市場上漲呈現出一種結構化的行情，“二八”分化一度變成“一九”分化，大概只有10%的股票漲，90%的股票出現了下跌。但是在今年五月份市場下跌的時候，當時我提出A股處於黎明前的黑暗，給投資者加油打氣，提振信心。

到了六月份，市場的情況有所好轉，市場上漲也開始出現一種擴散。就是從上證50逐漸擴散到像滬深300、中證500等更多的股票。今年上半年的特點是業績為王，

炒業績、殺估值是主要的特徵。上半年都是一些大白馬漲得特別好，股價不斷創出反彈新高，甚至歷史新高，而一些績差股，特別是一些高估值的股票出現了比較大的下跌。所以今年上半年的選股思路就是業績為王。

進入下半年，我認為市場指數上的表現會好與上半年。一個原因是近期公佈的經濟資料開始出現一定的下降，而一季度是全年經濟增長的高點，在經濟資料出現下降情況之下，

央行的貨幣政策會把穩增長作為一個重要的政策目標，貨幣政策有可能會適度的寬鬆，貨幣政策出現一個階段性的拐點。第二點就是A股在6月20日已經被正式納入MSCI新興市場指數，雖然首次納入的只是222只大盤A股，並且到明年五月份才有相關的資金進來，但是它可能會成為很多外資抄底A股的重點對象，外資有可能會重點配置這222只大盤A股。第三就是樓市的調整已經是板上訂釘，

現在樓市的調控還在加強，上半年還有很多人在觀望，很多人在懷疑，以為樓市是很難下跌的，但是現在很多統計資料都已經顯示國內的樓市已經開始出現量價齊跌，特別是成交量下降比較厲害。

下半年A股的表現將超過上半年，體現在好幾個方面。第一是下半年的指數上會有所突破，上證指數第一目標是突破3300點，也就是前期反彈的高點。

第二目標是突破3600點，也就是去年年初熔斷前的點位。第二就是上漲的個股上會數量更多，今年上半年主要是上證50在漲，還有一些優質的成長股在漲。但是表現突出的個股加在一起也就是100只左右，最多不超過300只。相當於3000股票只有10%的股票漲得比較好，有的時候不到10%，只有5%。下半年我認為可能會有更多的股票出現比較好的上漲，有可能會從現在的10%增長到30%，如果是30%那就達到了將近1000檔股票都會有上漲的機會，或許漲得多少會有差別，上漲的覆蓋面會擴大到30%。這是第二個特徵。第三個特徵就是市場的賺錢效應明顯提高，普通投資者喜歡的一些成長股，一些小盤股也會有上漲的機會，創業板會迎來探底回升的機會，這就是下半年運行的特點。

上半年是業績為王，下半年應該是業績加成長。既要有業績支撐，又有一定成長性的股票會表現最佳。今年上半年主要炒的是大行業的龍頭，今年下半年將擴散到一些細分行業龍頭。六月份其實已經有了這種轉變，細分行業出現了更好的上漲。預計整個下半年都會呈現這種特徵，所以大家要關注細分行業龍頭。因為大行業龍頭漲幅已經比較大了，現在已經有人開始提示大盤藍籌股上漲過多可能會引發藍籌泡沫的這種風險，雖然說藍籌股整體的估值還不高，但是個別的藍籌股漲幅過大，可能也會造成局部的泡沫。對於這些股票，可以逐步的來調整比例，逐步地從這些大盤藍籌股中減持出來，獲利了結，分批進入到一些細分行業龍頭，如水泥、工程機械、重卡、食品飲料、鋰電池燈細分行業龍頭，我認為這是一個重要的思路。

從指數上來看，過去一年漲得最好的是上證50，未來一年漲得最好的有可能是中證500指數。因為中證500它是把全市場的市值從大到小排列，從前800檔股票扣除滬深300之後，剩下的500只。那麼這500只都是一些成長性較好，業績也比較好的一些中小盤個股。這些股票往往是在上漲中彈性最大的，所以大家可以在指數上重點配置中證500指數。這是在這個指數上未來一年的表現。從抄底的角度來看，在今年五月份市場跌得最多的時候，A股處於黎明前的黑暗，A股在黑暗前佈局最好的機會。現在來看，五月份佈局的話現在已經獲得了10％的收益是沒問題的。如果我們來看未來一年，配置業績加成長的股票收益可能會更高。

或許漲得多少會有差別，上漲的覆蓋面會擴大到30%。這是第二個特徵。第三個特徵就是市場的賺錢效應明顯提高，普通投資者喜歡的一些成長股，一些小盤股也會有上漲的機會，創業板會迎來探底回升的機會，這就是下半年運行的特點。