風險事件來臨 下周黃金漲勢來到生死存亡的一刻
現貨黃金週五(7月7日)跌至1207.10美元/盎司下方，因所謂的“強勁”非農就業報告推動金價跌至1220美元/盎司初步支撐下方，美國30年期國債收益率恢復升勢觸及近七周高位。
美非農強勢出擊 多頭遭痛擊金價一落千丈
美國勞工部週五(7月7日)公佈的資料顯示，美國6月非農就業人數增加22.2萬人，創四個月高位，不過6月失業率卻升至4.4%，脫離早前觸及的16年低位。 具體資料顯示，美國6月非農就業人數增加22.2萬人，市場預期增加17.7萬人，前值增加13.8萬人；美國6月份失業率為4.4%，預期為4.4%，前值為4.3%。美國勞工部還將5月非農就業人數修正為增加15.2萬人。
路透評論稱，美國6月就業增速好於預期。雇主增加勞動者用工時長，表明勞動力市場強勁，將支持美聯儲今年再次加息。儘管失業率升至4.4%，但更多工人在求職的情況也表明民眾對勞動力市場有信心。勞動力市場接近充分就業，就業崗位增速預計將放緩。預計企業將逐漸提升薪資以吸引並留住員工。
非農資料公佈後，儘管新增就業人數好於預期，但薪資增速再次令市場失望。現貨黃金下挫至日低後反彈至日高，後又走低刷新5月10日以來新低，30分鐘內寬幅震盪15美元左右。
一大波風險事件來襲 黃金前景不樂觀美聯儲年內加息概率更升一層
美國6月非農報告公佈後，Think Markets的首席市場分析師Naeem Aslam表示，“美國就業資料依舊強勁，資料對金市交易商而言是個壞消息，因數據中沒有任何因素會阻礙升息。
根據聯邦基金利率期貨顯示，市場交易員們依舊預計美聯儲將會在今年年底前加息25個基點至1.25%-1.50%，但概率從之前的60.8%略微下降至59.4%，而在此前都將保持利率不變。 除此之外，如果計入今年加息，那麼市場預計美聯儲明年3月將利率升至1.50%-1.75%的概率從25%略微降至24.4%，6月在1.50%-1.75%的概率從30.1%略微降至29.5%。 法國巴黎銀行大宗商品市場策略主管Harry Tchilinguirian稱，美聯儲計畫年內再度升息，
全球央行貨幣政策由松趨緊
美聯儲6月鷹派加息震驚市場，同時其公佈資產負債表縮減計畫比預期更迅速、幅度更大，受此影響，金價開啟一波下行。6月會議的點陣圖顯示，2017年年底將再有一次加息，聯邦基金目標利率在1.25-1.5%。2018年三次加息，聯邦基金目標利率在2-2.25%。
▲美聯儲點陣圖
通過總結美聯儲會議紀要及官員的講話，市場預計今年或還有一次加息，且可能開啟縮表，而美聯儲7月一定不加息，今年還有一次加息，將發生在9月、11月或12月；而今年加息和縮表不會發生在同一個月，因此預計9月和12月將分別進行一次加息或一次縮表，順序目前仍待觀察，需要繼續關注美聯儲官員之後的表態，以進一步推斷加息與縮表的時間路徑，這其中的變數是11月，但是無論何種排列組合的方式，對於下半年金價無疑都是打壓。
另外，歐央行QE的“彈匣”快空了，預計年底很可能是QE終點。5月初法國總統大選落地，9月德國大選默克爾連任似乎也基本確定，政治風險不再成為歐央行貨幣寬鬆的理由。按照當前的購債速度，歐央行QE購買的德國和葡萄牙國債會在年底前超過33%的上限，以及考慮到歐元區當前經濟基本面持續向好，在這種大勢之下，歐元區明年繼續維持QE的可能性已經不大。
除此之外，去年9月，日本央行決定調整貨幣政策框架，將一直以來的貨幣寬鬆政策目標從此前的擴大貨幣供應量轉為繼續維持短期利率在負區間和穩定長期利率在0%以上正值兩方面的操作；截止當前日本央行並未改變每年80萬億日元的購買規模，但隨著新框架運行平穩，日本央行已經開始以較少的資產購買規模達到控制利率的目標，從而在事實上削減資產購買規模。
6月英國央行議息會議維持當前貨幣政策不變，但支持加息的人數上升至3人（總共8人）。3位委員支持加息，主要是基於英國當前的通脹高企，而這主要是由退歐以來英鎊的貶值所導致，這種退歐帶來輸入型通脹，帶來了未來經濟增長放緩的風險。
風險情緒升溫 債券收益率走強
就目前看來風險情緒升溫、債券收益率走強，黃金仍將承壓。“鑒於美元相對穩定且美股持堅，我們料想金價短線仍將走跌。”INTL FCStone分析師Edward Meir在報告中稱。 滙豐銀行(HSBC)首席貴金屬分析師James Steel表示，黃金很難抵禦美元走強、收益率走高和股市強勁的多重影響，因為這是強勢看跌的雞尾酒。
三季度黃金實物需求不樂觀
5月瑞士出口黃金170噸，創下年內的高點，其中70%出口至亞洲，包括對印度的67.8噸，這是自2015年11月以來的最高。印度市場之所以火熱，主要是的印度即將頒佈的新消費稅有可能引起黃金價格的上漲，貿易商積極備貨，而零售市場需求也較為火熱，印度人希望趕在7月1日的黃金商品服務稅實行前提前搶購黃金。然而，隨著印度4月和5月的節日和婚禮季告一段落，預計6月進口會跌至5月的三分之一，進口量估計將在40噸左右。
▲中印黃金需求
5月瑞士對中國內地和香港的黃金出口累計僅為51.2噸，環比下滑。據悉，夏季歷來是需求淡季，對於中印兩個傳統大國都是如此。當前國內金店銷售狀況延續了往年的淡季傳統，總體表現不佳，預計三季度實物需求前景總體並不樂觀。
下周黃金漲勢面臨風險
黃金自今年初以來的漲勢可能會于下周面臨風險，因市場愈發預期金價將測試關鍵支撐水準。
根據多數分析師，下周唯一需要關注的關鍵水準為1200美元/盎司。如這一關口得以維持，那麼黃金自今年初以來的漲勢仍將完好。
儘管美元指數是黃金方向的良好指標，但其相關性正在分解。近日以來，黃金從相對走軟的美元指數中幾無獲益，美指近期以來徘徊於7個月低位附近。分析師們指出，因市場消化歐洲央行更多的削減刺激預期，美元承壓于強勁歐元。 幾位分析師指出，因為這一因素，如投資者欲要知曉黃金前景，他們應關注日元，其兌美元正遭受大幅下滑壓力。“美元兌日元狂飆，這是黃金的又一利空因素，”Lawler說道。
另外，下周的關鍵事件為美聯儲主席耶倫週三和週四在國會的半年度作證。她近期以來一直對美國經濟持相對樂觀態度，指出經濟適度增長。與此同時，她將低通脹擔憂視作暫時性現象。根據分析師們，貴金屬市場對耶倫有關加息的評論和即將到來的縮表決定非常敏感。
分析師們這樣說
國際現貨黃金7月7日當周累計收跌29.00美元，跌幅2.34%，創下5月5日當周以來最大周度跌幅，收報1212.40美元/盎司，最高上探1242.73美元/盎司，最低下探1207.10美元/盎司。本周為黃金連續第二周收跌。
對於下周黃金的走勢， Kitco 週五（7月7日）發佈的每週黃金調查顯示，由於本周黃金的下挫及美國非農就業資料強勁，過半華爾街專業人士仍看跌下周黃金，普通投資者則從上周的看跌轉為看漲。
在針對專業人士的調查中，有19人參與了調查，13人或68%認為下周黃金會下跌，4人或21%認為下周黃金會上漲，2人或11%預計將盤整。
市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。同時，有814名普通投資者參與了投票，386人或47%認為黃金將下跌；另有324人或40%認為黃金將會上漲，而104人或13%認為黃金將盤整。
在上週五的本周調查中，華爾街61%的受訪者和68%的普通投資者認為黃金將會下滑。到2017年到目前為止，不包括本周，華爾街預測共25次，正確16次，正確率為64％。普通投資者24次正確14次，正確率為58%。
CMC Markets的加拿大首席市場分析師Colin Cieszynski說：“我對下周黃金看空。 從技術上來說，黃金依然看起來很弱。它最近跌破了200日的平均水準，並持續走低，看空勢頭不斷增加。日元也在下滑，所以看起來交易員還是把資金從防禦性避風港中撤出來。在短期內，重新測試三月份低點近1200美元/盎司是不能排除的。”
倫敦資本集團資深市場分析師Jasper Lawler目前也看空黃金。“我認為這種趨勢是破裂的，價格下降了。我們可以再次評估一下1200美元/盎司的走勢。”
鳳凰期貨及期權有限責任公司總裁凱文·格雷迪（Kevin Grady）也預計黃金將跌至1200美元/盎司。他說：“我們開始看到一些空頭（看跌跤易者）進入市場，”他說，由於價格在下跌，近期黃金期貨持倉量持續上漲。他補充說，美聯儲資產負債表預期縮減也可能導致壓力。
黃金網分析師裴瑞也表示，黃金的新一波下跌浪已經形成，在1218要繼續做空。裴瑞表示，在日線圖上，均線指標死叉並呈現快速向下發散的技術形態，這是大空的趨勢。
不過，Price Futures Group的高級市場分析師Phil Flynn認為黃金將會反彈。他指出，金屬最近受到全球貨幣政策預期的打擊，但是打擊有可能會緩解。Flynn說“我們認為下周黃金價格應該反彈一點，主要是因為美聯儲在強勁的就業報告上收緊政策的樂觀情緒將會消失......我們也不認為歐洲如人們所預期的那樣鷹派。”
交易商MKS（瑞士）SA交易主管Afshin Nabavi認為，黃金將會有所盤整，上漲可能性比下跌要大。特別是在最近價格下跌之後，下周黃金的實物需求將有所增長。
另外，本週三（6月5日）朝鮮再次發射了一枚導彈，市場的避險情緒也將影響黃金走勢！
利昌金鋪首席經紀人Ronald Leung稱，朝鮮試射導彈讓亞洲投資者樂於抄底黃金。福四喜國際(INTL FCStone)分析師Edward Meir稱，朝鮮局勢對黃金的作用還有待觀察，不過目前來看1180-1200存在著支撐。
同時，據彭博社週五(7月7日)公佈的最新調查顯示，在朝鮮試射洲際導彈之後，交易員與分析師依然看多下周金價走勢，為連續第三周看多。在接受調查的17位元黃金交易員及分析師中，11人看漲(65%)，4人看跌(24%)，2人看平(11%)。
中金線上黃金眼（ID:gold-cnfol-com）綜合自：期貨日報、fx168財經、匯通網
以進一步推斷加息與縮表的時間路徑，這其中的變數是11月，但是無論何種排列組合的方式，對於下半年金價無疑都是打壓。另外，歐央行QE的“彈匣”快空了，預計年底很可能是QE終點。5月初法國總統大選落地，9月德國大選默克爾連任似乎也基本確定，政治風險不再成為歐央行貨幣寬鬆的理由。按照當前的購債速度，歐央行QE購買的德國和葡萄牙國債會在年底前超過33%的上限，以及考慮到歐元區當前經濟基本面持續向好，在這種大勢之下，歐元區明年繼續維持QE的可能性已經不大。
除此之外，去年9月，日本央行決定調整貨幣政策框架，將一直以來的貨幣寬鬆政策目標從此前的擴大貨幣供應量轉為繼續維持短期利率在負區間和穩定長期利率在0%以上正值兩方面的操作；截止當前日本央行並未改變每年80萬億日元的購買規模，但隨著新框架運行平穩，日本央行已經開始以較少的資產購買規模達到控制利率的目標，從而在事實上削減資產購買規模。
6月英國央行議息會議維持當前貨幣政策不變，但支持加息的人數上升至3人（總共8人）。3位委員支持加息，主要是基於英國當前的通脹高企，而這主要是由退歐以來英鎊的貶值所導致，這種退歐帶來輸入型通脹，帶來了未來經濟增長放緩的風險。
風險情緒升溫 債券收益率走強
就目前看來風險情緒升溫、債券收益率走強，黃金仍將承壓。“鑒於美元相對穩定且美股持堅，我們料想金價短線仍將走跌。”INTL FCStone分析師Edward Meir在報告中稱。 滙豐銀行(HSBC)首席貴金屬分析師James Steel表示，黃金很難抵禦美元走強、收益率走高和股市強勁的多重影響，因為這是強勢看跌的雞尾酒。
三季度黃金實物需求不樂觀
5月瑞士出口黃金170噸，創下年內的高點，其中70%出口至亞洲，包括對印度的67.8噸，這是自2015年11月以來的最高。印度市場之所以火熱，主要是的印度即將頒佈的新消費稅有可能引起黃金價格的上漲，貿易商積極備貨，而零售市場需求也較為火熱，印度人希望趕在7月1日的黃金商品服務稅實行前提前搶購黃金。然而，隨著印度4月和5月的節日和婚禮季告一段落，預計6月進口會跌至5月的三分之一，進口量估計將在40噸左右。
▲中印黃金需求
5月瑞士對中國內地和香港的黃金出口累計僅為51.2噸，環比下滑。據悉，夏季歷來是需求淡季，對於中印兩個傳統大國都是如此。當前國內金店銷售狀況延續了往年的淡季傳統，總體表現不佳，預計三季度實物需求前景總體並不樂觀。
下周黃金漲勢面臨風險
黃金自今年初以來的漲勢可能會于下周面臨風險，因市場愈發預期金價將測試關鍵支撐水準。
根據多數分析師，下周唯一需要關注的關鍵水準為1200美元/盎司。如這一關口得以維持，那麼黃金自今年初以來的漲勢仍將完好。
儘管美元指數是黃金方向的良好指標，但其相關性正在分解。近日以來，黃金從相對走軟的美元指數中幾無獲益，美指近期以來徘徊於7個月低位附近。分析師們指出，因市場消化歐洲央行更多的削減刺激預期，美元承壓于強勁歐元。 幾位分析師指出，因為這一因素，如投資者欲要知曉黃金前景，他們應關注日元，其兌美元正遭受大幅下滑壓力。“美元兌日元狂飆，這是黃金的又一利空因素，”Lawler說道。
另外，下周的關鍵事件為美聯儲主席耶倫週三和週四在國會的半年度作證。她近期以來一直對美國經濟持相對樂觀態度，指出經濟適度增長。與此同時，她將低通脹擔憂視作暫時性現象。根據分析師們，貴金屬市場對耶倫有關加息的評論和即將到來的縮表決定非常敏感。
分析師們這樣說
國際現貨黃金7月7日當周累計收跌29.00美元，跌幅2.34%，創下5月5日當周以來最大周度跌幅，收報1212.40美元/盎司，最高上探1242.73美元/盎司，最低下探1207.10美元/盎司。本周為黃金連續第二周收跌。
對於下周黃金的走勢， Kitco 週五（7月7日）發佈的每週黃金調查顯示，由於本周黃金的下挫及美國非農就業資料強勁，過半華爾街專業人士仍看跌下周黃金，普通投資者則從上周的看跌轉為看漲。
在針對專業人士的調查中，有19人參與了調查，13人或68%認為下周黃金會下跌，4人或21%認為下周黃金會上漲，2人或11%預計將盤整。
市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。同時，有814名普通投資者參與了投票，386人或47%認為黃金將下跌；另有324人或40%認為黃金將會上漲，而104人或13%認為黃金將盤整。
在上週五的本周調查中，華爾街61%的受訪者和68%的普通投資者認為黃金將會下滑。到2017年到目前為止，不包括本周，華爾街預測共25次，正確16次，正確率為64％。普通投資者24次正確14次，正確率為58%。
CMC Markets的加拿大首席市場分析師Colin Cieszynski說：“我對下周黃金看空。 從技術上來說，黃金依然看起來很弱。它最近跌破了200日的平均水準，並持續走低，看空勢頭不斷增加。日元也在下滑，所以看起來交易員還是把資金從防禦性避風港中撤出來。在短期內，重新測試三月份低點近1200美元/盎司是不能排除的。”
倫敦資本集團資深市場分析師Jasper Lawler目前也看空黃金。“我認為這種趨勢是破裂的，價格下降了。我們可以再次評估一下1200美元/盎司的走勢。”
鳳凰期貨及期權有限責任公司總裁凱文·格雷迪（Kevin Grady）也預計黃金將跌至1200美元/盎司。他說：“我們開始看到一些空頭（看跌跤易者）進入市場，”他說，由於價格在下跌，近期黃金期貨持倉量持續上漲。他補充說，美聯儲資產負債表預期縮減也可能導致壓力。
黃金網分析師裴瑞也表示，黃金的新一波下跌浪已經形成，在1218要繼續做空。裴瑞表示，在日線圖上，均線指標死叉並呈現快速向下發散的技術形態，這是大空的趨勢。
不過，Price Futures Group的高級市場分析師Phil Flynn認為黃金將會反彈。他指出，金屬最近受到全球貨幣政策預期的打擊，但是打擊有可能會緩解。Flynn說“我們認為下周黃金價格應該反彈一點，主要是因為美聯儲在強勁的就業報告上收緊政策的樂觀情緒將會消失......我們也不認為歐洲如人們所預期的那樣鷹派。”
交易商MKS（瑞士）SA交易主管Afshin Nabavi認為，黃金將會有所盤整，上漲可能性比下跌要大。特別是在最近價格下跌之後，下周黃金的實物需求將有所增長。
另外，本週三（6月5日）朝鮮再次發射了一枚導彈，市場的避險情緒也將影響黃金走勢！
利昌金鋪首席經紀人Ronald Leung稱，朝鮮試射導彈讓亞洲投資者樂於抄底黃金。福四喜國際(INTL FCStone)分析師Edward Meir稱，朝鮮局勢對黃金的作用還有待觀察，不過目前來看1180-1200存在著支撐。
同時，據彭博社週五(7月7日)公佈的最新調查顯示，在朝鮮試射洲際導彈之後，交易員與分析師依然看多下周金價走勢，為連續第三周看多。在接受調查的17位元黃金交易員及分析師中，11人看漲(65%)，4人看跌(24%)，2人看平(11%)。
中金線上黃金眼（ID:gold-cnfol-com）綜合自：期貨日報、fx168財經、匯通網