德銀經濟學家：加拿大地產要崩，市場要垮，經濟或遇“十面埋伏”

分類＼財經
時間＼2017-07-14

兩年前，德意志銀行首席國際國際經濟學家Torsten Slok就曾發文，指出“加拿大深陷危機”，經濟增長過度依賴於非透明、泡沫遍佈的房產業。

然而過去兩年，加拿大居民不但沒有意識到這個問題的嚴重性，房貸市場反而更加火爆。

此外，Slok指出加拿大面臨的經濟危機，不僅源於房產市場的貸款風險不斷擴大，還與個人信用卡貸款的使用額和個人信貸額度的迅速攀升有關。

開發商不斷建房，而勞動力市場又異常依賴於房價持續上漲這一預期。

這就意味著，一旦房市崩盤或發展驟然放緩，人們將紛紛失業，整個經濟都會遭受暴擊。

兩年後的今天，Slok當初指出的這些問題非但沒有緩解，

反而更加嚴峻。加拿大房屋貸款量繼續上揚，同美國的差距再度擴大，甚至超過了美國次貸危機爆發前的峰值。此外，償債比率高居不下。

不僅如此，相比美聯儲為勞動者工資增長放緩擔憂，加拿大的情況更加糟糕，加央行應該早已陷入慌亂之中。

雖然，蒙特利爾銀行（BMO）分析師今天指出，上圖僅顯示了兩年內的薪資變化趨勢，沒有表現出每個月的變動細節。

但很明顯，美國的工資增長率已經從金融危機剛剛結束後的負2%，恢復至現在的2.5%。變化雖然不大，卻依然意義重大。

而與之相比，加拿大兩年累計工資增長率大幅下滑，現僅為1.5%，相比美國在過去幾個月的表現，要差得多。但加拿大卻“忽視”了這些預警，主要原因就是其房產市場仍在不斷擴張。

彭博評論道：“在金融危機中，加拿大房價僅僅受到了時間極短的較小衝擊，經濟復蘇期它又在非常強勢而持續地增長。如果你將持續飆升的房價同近期逼近歷史峰值的償債比率結合起來，就會發現加拿大房產泡沫已經到了臨近破裂的邊緣，崩盤一觸即發。”但同時，又無法預計這個泡沫具體破裂的時間，因為這就像是雪崩一樣，會突然襲來。

正如太平洋投資管理公司副總裁HarleyBassman所說：“沒有人能夠準確做出預測，但昨日，加拿大央行提高利率可能會是一個導火索。”

就在昨日，加拿大央行發佈最新利率決議，實現自2010年來首次加息，推高加元漲至2016年8月來的最高點。

除了導致加元暴漲，加拿大現在決定加息只能說明房地產泡沫是切實存在的，這也是央行針對房市進行的突然打擊之一。

據CBC報導，在央行決定加息25個基點後，加拿大五大商業銀行紛紛在週三宣佈提高其基準利率。加拿大皇家銀行(RBC)反應最為迅速，加拿大道明銀行（TD）、蒙特利爾銀行（BMO）、豐業銀行（Scotiabank）和帝國商業銀行（CIBC）紛紛緊隨其後。五大銀行將基準利率由2.7%提升至2.95%，並從今天開始施行。

但這並不能解決最根本的問題。因為調整利率只能影響短期，但房產市場卻與長期利率更加相關。在過去幾年中，加拿大五年期利率已經翻了一倍，十年期利率達到了2015年5月以來的最高值，並且還在繼續飛漲

但凡是經歷過2004-2006年美國房產泡沫的投資者都應該記得，沒有什麼比超高按揭利率更能快速吹爆房地產泡沫的了！這也就是為何到現在Slok兩年前的文章才引起了重視，可以說加拿大央行終於做了件勇氣可嘉的事情——戳破房產市場的龐大泡沫！

會突然襲來。

正如太平洋投資管理公司副總裁HarleyBassman所說：“沒有人能夠準確做出預測，但昨日，加拿大央行提高利率可能會是一個導火索。”

就在昨日，加拿大央行發佈最新利率決議，實現自2010年來首次加息，推高加元漲至2016年8月來的最高點。

除了導致加元暴漲，加拿大現在決定加息只能說明房地產泡沫是切實存在的，這也是央行針對房市進行的突然打擊之一。