滬指小幅收漲重上3200點 上證50指數漲逾1%逼近階段新高

滬指今日低開高走，收盤小幅上揚0.5%，重新站穩3200點整數關口；上證50指數表現強勢，收盤漲逾1%，逼近階段新高。兩市合計成交超過4300億元，行業板塊漲跌互現，黃金、券商、保險、銀行板塊強勢領漲。

【股市】

申萬宏源傅靜濤：下半年仍是市場底 關注這些板塊

申萬宏源尋找確定性申萬宏源2017夏季策略會於7月12日-14日在青島召開，

申萬宏源策略高級分析師傅靜濤發表了《應對A股資產荒——2017年下半年策略報告》，他認為，宏觀不確定性依然存在，底部區域判斷2017下半年依然適用。

華泰證券：A股中長線表現不悲觀 白馬股將持續受到追捧

本周召開全國金融工作會議，A股中長線表現不悲觀，白馬股將持續受到追捧，關注券商股、週期股、蘋果產業鏈、教育與文化、國企改革等。

中信證券：週期躁動 價值輪動

三季度A股配置的核心邏輯是價值輪動，

但最近一段時間週期股的交易性機會也值得關注。我們在6月25日週報《週期股的交易性機會》中提示煤炭和鋼鐵板塊的交易性機會以來，週期品漲價的邏輯逐步兌現。後續週期小輪動主線是景氣，核心是價格。

廣發基金：尋找業績和估值最優匹配

廣發基金日前指出，市場對宏觀預期分歧的加大或促使市場進入震盪期，這種情況下結構分化的特徵可能會更加明顯，

通過精選業績和估值更匹配的個股才能獲取穩定超額收益。未來隨著經濟結構調整和行業集中度的提升，週期行業中的龍頭公司仍將會有一定的超額收益。

【宏觀】

薑超評6月金融資料：信貸依然多增 貨幣難言寬鬆

經濟穩定為釋放金融風險提供了有利的時間視窗，金融去杠杆應未結束。此外信貸超增增加銀行資本壓力，加之7月上旬央行大幅回籠貨幣，

中下旬面臨巨額財政繳款壓力，貨幣短期難言寬鬆。

華創證券：預計下半年個貸穩步回落 對公貸款保持高增

預計下半年個貸穩步回落，對公貸款保持高增。5月居民中長期貸款增加4833億元，考慮到一、二線熱點城市調控保持高壓，近期三、四線樓市的熱銷使得調控有進一步擴圍之勢，加之房貸利率的上浮和批貸延後，預計居民中長貸將穩步回落。

申萬宏源李慧勇：今年經濟基本上高枕無憂 流動性收緊是確定的

申萬宏源宏觀首席分析師李慧勇發表了《尋找確定性——2017年中期宏觀報告》，他認為，預計2-4季度經濟增長6.8%、6.7%、6.6%，總體平穩。流動性收緊是確定的，改革紅利落地是確定的。

中國經濟：“上半場”穩中向好 “下半場”壓力猶存

國家行政學院經濟學部主任張占斌表示，上半年我國經濟保持穩中向好態勢，成績來之不易。但也要充分看到“下半場”的“難”，主要表現在兩個層面上。一是從國際環境看，仍然複雜嚴峻。世界經濟政治格局深度調整，經濟運行中的不確定因素還在不斷增加。二是從國內來看，中國經濟正處在結構調整、轉型升級的關鍵階段，結構性的矛盾也依然比較突出，轉型升級任重道遠。

社科院學部委員余永定：中國確實有理由實施經濟刺激

平心而論，中國確實有理由實施經濟刺激。到目前為止主導中國經濟的產能過剩，部分根源在於總需求不足，還有一部分在於浪費性的過度投資。在理想情況中，決策層可以用刺激家庭消費來作為對策。但是，如果不推進改革，消費支出的增長就註定會保持低迷。與此同時，必須依靠擴張性財政政策來鼓勵基礎設施投資，即使這意味著債務—GDP之比繼續上揚。

主要表現在兩個層面上。一是從國際環境看，仍然複雜嚴峻。世界經濟政治格局深度調整，經濟運行中的不確定因素還在不斷增加。二是從國內來看，中國經濟正處在結構調整、轉型升級的關鍵階段，結構性的矛盾也依然比較突出，轉型升級任重道遠。

社科院學部委員余永定：中國確實有理由實施經濟刺激

平心而論，中國確實有理由實施經濟刺激。到目前為止主導中國經濟的產能過剩，部分根源在於總需求不足，還有一部分在於浪費性的過度投資。在理想情況中，決策層可以用刺激家庭消費來作為對策。但是，如果不推進改革，消費支出的增長就註定會保持低迷。與此同時，必須依靠擴張性財政政策來鼓勵基礎設施投資，即使這意味著債務—GDP之比繼續上揚。