四大因素支撐—茅臺未來成長空間巨大！
茅臺未來的成長空間有多巨大？
這大概是每一位熱愛茅臺酒或是投資茅臺股的人最關心的問題。茅臺作為古老的國酒品牌，是如何做到百年長青不倒，又將如何在下一個百年續寫輝煌？
核心觀點：
由於2015年基酒產量大幅下滑，預測2019年產品供銷失衡，預期促使一批價逐步上升。
隨著茅臺定制酒、開發酒和系列酒崛起，“十三五”期間的產品結構規劃將充分完善。容量、顏色多樣化，生肖酒/定制酒/開發酒崛起拉動業績增長。
當前提價的時機未成熟，
根據2015年基酒大幅下滑預測2019年產品供銷失衡，預期促使一批價逐步上升
為什麼茅臺酒價格會形成一個不斷上漲的趨勢呢？
主要源於一個基本資料：2012年產的基酒數是33000多噸，對應2016年的產量；2013年、2014年產的基酒對應2017、2018年的產量。
從這裡可以看出2015年的基酒數明顯下滑很多。
2012年33000多噸，2013年和2014年都是38000多噸，比較均衡。
2015年基酒下滑比較明顯，所以2019年會出現一個很大的缺口。
注：原圖摘自苟先生《圖說茅臺》
之所以2015年砍基酒，是因為當時整個市場價格和市場消費都出現一個比較悲觀的氛圍，
茅臺生產有五年週期，所以即便現在反應過來了，加快生產的話也要等到未來四、五年之後才能表現出來。
我們認為，2015年基酒減量對2019年的產量會產生一個重大的影響，所以判斷2019年的供銷格局會嚴重失衡，2019年價格走勢會呈現向上的趨勢。
所以整個市場從去年到今年，
容量、顏色多樣化，生肖酒/定制酒/開發酒崛起拉動業績增長
茅臺復蘇是從2015年開始的，它是怎麼崛起的？主要是在產品的開發和創意上面做了大量的工作。
茅臺在2012-2013年主要以普飛這樣一個大單品存活在市場，但是到了2015、2016、2017年，市場就以容量變化、顏色變化，包括生肖酒的變化拉動了整個茅臺業績的增長。
注：原圖摘自苟先生《圖說茅臺》
這幾年來看，茅臺普飛的配額是沒有變化的，但是茅臺業績發生這麼大的變化是怎麼來的？
我們認為主要是源於容量和顏色的變化乃至生肖酒的崛起。在容量和顏色這些開發酒上面，利潤相對來說是比較高，且它從定制到出廠大概有三四個月的拔款期。
茅臺這幾年會有大幅度的增長，最主要的來源就是定制酒和開發酒。我們認為2015年是茅臺的一個拐點、一個開始，就是基於對產品結構的分析和判斷。
茅臺價格區間、成長空間、市場空間巨大
注：原圖摘自苟先生《圖說茅臺》
這個圖是在2015年12月份畫的，資料不一定很準確，主要根據在市場上賣的產品得出的結論描繪了一個趨勢。
假如說800-900元是普飛，它對應的市場空間大概是300億，每一年的發貨量是確定好的。百斤裝的價格是238000元，當時賣了999套。
我們畫出這個曲線圖，表示從800元到238000元整個價格區間，市場空間特別大，可以開發n多種產品。
實線表示目前開發的一些產品賣的市場空間，曲線是表示未來的市場空間。
我認為：茅臺向上開發，它未來的市場空間是非常巨大的，而目前茅臺的所有產品並沒有填滿這一空擋。這個市場空間到底有多少，我也不清楚。
我認為800元對應300億的話，那1200-1500元這個區間至少應該有100-200億。
但實際上今年茅臺價格已經上升到1200元以上，在1300-1400元左右，那麼1200元以上的市場空間就應該在300億左右。
我們對整個茅臺的市場空間的判斷，可以根據這個圖展開想像。
不會重蹈2012年覆轍：產品結構極大豐富，抗風險能力提高；銷售管道和對象多元化，未來還將更多參與國外和電商的競爭
茅臺有沒有想像空間？在哪裡？
除了剛剛我們討論的，它的產品和市場有很大的空間以外,還有一點就是，2012-2017年期間，產品結構和銷售管道和銷售物件都發生了非常大的變化。
很多人擔心會不會再發生2012年時的情況：大規模下滑，市場崩潰？
我覺得今時不同往日，2017年和2012年的差別實在是太大了：
第一、2012年的產品結構，90%或95%以上是普飛，2017年的產品結構已經很豐富了，抗風險能力加強。普飛目前占比是60%-70%左右。
第二、茅臺當年是1000家經銷商，現在是2500多家；當年的預收款50億不到，現在是190億；當年只有實體經濟，現在還有電商。
除了提價，我認為還可以在電商上發力，雖然目前在電商上沒有多少比例，但是產生相當大的利潤。電商比例10%，我認為還有提升空間。
除了電商，還有一個國外市場，茅臺追趕的目標是世界酒類行業的龍頭老大，現在帝亞吉歐占世界的份額是20%-30%，茅臺未來一定會在這個地方發力。
隨著茅臺未來產量增加，未來將會更多地參與到國外和電商的競爭中。
所以茅臺的想像空間是非常大的，大家的眼光可以放遠一點。
今日選稿:酒道
茅臺這幾年會有大幅度的增長，最主要的來源就是定制酒和開發酒。我們認為2015年是茅臺的一個拐點、一個開始，就是基於對產品結構的分析和判斷。
茅臺價格區間、成長空間、市場空間巨大
注：原圖摘自苟先生《圖說茅臺》
這個圖是在2015年12月份畫的，資料不一定很準確，主要根據在市場上賣的產品得出的結論描繪了一個趨勢。
假如說800-900元是普飛，它對應的市場空間大概是300億，每一年的發貨量是確定好的。百斤裝的價格是238000元，當時賣了999套。
我們畫出這個曲線圖，表示從800元到238000元整個價格區間，市場空間特別大，可以開發n多種產品。
實線表示目前開發的一些產品賣的市場空間，曲線是表示未來的市場空間。
我認為：茅臺向上開發，它未來的市場空間是非常巨大的，而目前茅臺的所有產品並沒有填滿這一空擋。這個市場空間到底有多少，我也不清楚。
我認為800元對應300億的話，那1200-1500元這個區間至少應該有100-200億。
但實際上今年茅臺價格已經上升到1200元以上，在1300-1400元左右，那麼1200元以上的市場空間就應該在300億左右。
我們對整個茅臺的市場空間的判斷，可以根據這個圖展開想像。
不會重蹈2012年覆轍：產品結構極大豐富，抗風險能力提高；銷售管道和對象多元化，未來還將更多參與國外和電商的競爭
茅臺有沒有想像空間？在哪裡？
除了剛剛我們討論的，它的產品和市場有很大的空間以外,還有一點就是，2012-2017年期間，產品結構和銷售管道和銷售物件都發生了非常大的變化。
很多人擔心會不會再發生2012年時的情況：大規模下滑，市場崩潰？
我覺得今時不同往日，2017年和2012年的差別實在是太大了：
第一、2012年的產品結構，90%或95%以上是普飛，2017年的產品結構已經很豐富了，抗風險能力加強。普飛目前占比是60%-70%左右。
第二、茅臺當年是1000家經銷商，現在是2500多家；當年的預收款50億不到，現在是190億；當年只有實體經濟，現在還有電商。
除了提價，我認為還可以在電商上發力，雖然目前在電商上沒有多少比例，但是產生相當大的利潤。電商比例10%，我認為還有提升空間。
除了電商，還有一個國外市場，茅臺追趕的目標是世界酒類行業的龍頭老大，現在帝亞吉歐占世界的份額是20%-30%，茅臺未來一定會在這個地方發力。
隨著茅臺未來產量增加，未來將會更多地參與到國外和電商的競爭中。
所以茅臺的想像空間是非常大的，大家的眼光可以放遠一點。
今日選稿:酒道