騰訊發了財報，過去一年那三家控制中文互聯網的公司都怎麼樣了？【好奇心日報】
昨天下午，騰訊公佈了 2016 年全年財務數字。去年一年，
當滴滴、美團等新一代互聯網公司還在為盈利而掙扎的時候，騰訊靠遊戲、廣告和增值服務盈利 561 億元。
有些事就是沒有變化，十幾年前控制中文互聯網的騰訊、阿裡、百度，今天依然是這裡最賺錢的公司。你用到的新服務，大部分也都有它們的投資。
但有些事變了。騰訊的廣告收入繼續擴大，達到 269 億元、同比增長 54%。這原本是百度的主場。
阿裡巴巴和百度分別在 1 月和 2 月公佈了去年的財務數字。
我們用 20 張圖來看這三個中國互聯網的壟斷者過去一年都發生了什麼變化。
四年下來，百度招的人越來越多，但掉隊也越來越遠阿裡巴巴的電商、騰訊的社交、百度的搜索，是這三家公司的核心業務，現在還沒有遇到什麼挑戰者。
但比較收入和盈利規模，百度徹底掉隊。
三家公司裡騰訊是收入最高的，
2013 和 2014 年，百度連續兩年員工人數增長幅度在 50% 左右。那個階段每年新招的一萬多人基本一半是研發人員，一半是市場銷售人員。
最賺錢的阿裡巴巴 2016 年取得 1438 億元收入和 681 億元營業利潤。電商仍是它主要的收入來源。
百度的 2016 年過的並不平靜。因為醫療醜聞，百度廣告撞上天花板，以往習慣的小修小補這次也解決不了問題了。去年它只取得 705 億元營收和 100 億元營業利潤，其中營收只增長 6%，利潤卻跌了 15%。
一般人的印象中，中國最值錢的上市公司是中國石油、中國石化、中國移動或者四大國有銀行這樣的大型國企。
但是事情在去年起了變化。去年 8 月，阿裡巴巴和騰訊先後發佈 2016 年第二季度財報。先是阿裡巴巴迎來上市以來最強勁增長，成為亞洲市值最高的互聯網公司，之後騰訊又超越了阿裡巴巴，
一時間中國市值排前三的企業裡，兩家是民營互聯網公司，並且這種局面延續至今。騰訊、阿裡巴巴成了中國市值最高的兩家公司。它們各自領先第五名、第六名建設銀行和中國石油的優勢，大概等於一個百度。
與此同時在互聯網世界裡，騰訊、阿裡巴巴、百度作為市值前三名的公司，仍然壟斷著中文互聯網。後來者離它們仍有距離。
中國十大互聯網公司中，螞蟻金服是阿裡巴巴的子公司。剩下的除了網易和今日頭條，其他公司背後至少有阿裡、騰訊、百度其中一方的投資。
在蘋果中國區應用商店免費榜前 100 名應用中，除去遊戲之後有超過一半都是這三家自己或是它們投資的服務。
根據彭博富豪榜的資料，從 2016 年 1 月 1 日至今，馬雲、馬化騰、李彥宏三位元公司創始人的財富都有大幅度變化。
其中，馬雲以 2493 億元的身家成為三位創始人中最富有的，他的財富增長了 442.04 億元，馬化騰的財富也增長了 366.07 億元，李彥宏的財富則縮水了 106.3 億元。
算起來，阿裡巴巴和騰訊的每位員工給各自公司創始人都賺了一百多萬。
這些新增財富都被花在了哪裡呢？有一部分被用來在海外買房買地了。
根據路透社的報導，馬化騰、騰訊公司總裁劉熾平、騰訊首席戰略官 James Mitchell、紅杉資本合夥人沈南鵬等人，加上一家位於香港的私募基金“基匯資本”現在組成了一個財團，準備以申請貸款的方式，收購位於大溪地（Bora Bora）島上的四季度假酒店。馬雲則在紐約購置了價值 2300 萬美元的土地。
三家公司去年一共投了 152 家公司，騰訊佈局最完善，但賺到現金最多的反倒是百度2016 年以來，百度、阿裡巴巴、騰訊共披露 152 起對外投資或者並購。
三家公司的投資領域分佈在本地生活、金融、企業服務、旅遊、電商、教育、醫療、娛樂、遊戲等領域。
騰訊仍然是三家公司中投資最活躍、佈局最完善的。
百度是投資最少的，毫無疑問這也影響了它在金融、線下服務等市場的表現。
不過由於滴滴、美團等高估值公司都上不了市。只看投資回報的話，百度可能是三家公司中直接獲益最多的。
2016 年第四季度，百度有一筆來自投資公司股權交易的淨收益，財報顯示，由於滴滴並購 Uber 中國，後者的股東百度因此獲益 17.96 億元。這大致相當於過去一年中，1.31 億百度用戶為百度創造的收入。
在更早的 2015 年第四季度，百度也因為去哪兒和攜程換股獲得了 242 億元的投資收益。這相當於百度同年淨利潤的 2.57 倍。
海外投資呢，騰訊和阿裡也沒少幹，甚至還去銀行借了不少錢阿裡巴巴投資了 Uber 的競爭對手 Lyft、韓國娛樂公司 SM、增強現實硬體公司 Magic Leap、東南亞電商 Lazada、印度支付公司 Paytm-One 以及戰略入股新加坡、韓國、日本的物流公司。
而騰訊最大一筆收購是 86 億美元的價格收購芬蘭手遊公司 Supercell。
阿裡 2016 年海外投資情況
2016.1
10 億美元投資 Lyft
2016.2
7.94 億美元投資 Magic Leap
2016.2
1.95 億人民幣投資 SM 娛樂
2016.4
10 億美元並購 Lazada
2016.8
投資 Paytm-One97，具體金額未披露
2016.10
2500 萬美元投資 PlaceIQ
2016.11
1800 萬美元投資 InfinityAR
2016.11
2400 萬美元投資 Barefoot
路透社本月初報導稱阿裡巴巴開始與多家銀行進行談判，希望達成一筆為期五年、價值 50 億美元的借款，到期一次還本付息。騰訊同期也與多家銀行商談一筆價值 20 億美元的融資計畫。
它們最直接的借款動力在於國外借款成本低，而且企業在日常經營中借助銀行及其他金融機構提供的低息借貸是一件常見的事情。
一般數十億美元的貸款，銀行不會直接按照貸款利率跟企業計算利息，而是參照更便宜的銀行間借貸利率。阿裡巴巴在這筆貸款中承擔的利率可能是 2.76% 左右
這個數字遠低於國內工行的 4.75% 貸款利率（3-5 年期限）。按照阿裡巴巴借 50 億美元算，它國外借款比在國內借總共能省近五億美元利息。
另一個讓阿裡巴巴們有海外借錢的動力是借到的錢可以直接用於境外投資，不受中國內地外匯管制。
騰訊在其年報中說，它的數百億元現金儲備受外匯管制限制，無法支付股息、回購股份以及進行境外投資。
此前介面新聞報導稱，萬達、鑫科材料等數起好萊塢並購生意被叫停，被看作中國外匯監管趨嚴的信號，不讓企業輕易把大額資金轉去海外。
各家自己的新業務都還在燒錢如何從每個用戶身上賺到更多的錢，是擺在每一家公司面前最重要的問題。這三家公司為自己找的新業務都還夠不上增長支柱的級別。過去一年這三家公司主要還是靠傳統核心業務掙錢，新業務離帶來大比例營收還有一些距離。
電商是阿裡巴巴最仰仗的生意，貢獻了 1438 億中的 1165 億元。並且每個用戶在淘寶天貓上花的錢變多了。最近一個季度，每個用戶在淘寶天貓上花的錢，從去年同期的 184 元增長至 241 元。
電商業務以外，阿裡的雲計算、數字娛樂和其他業務都在持續虧損。
在數字娛樂方面，去年下半年阿裡宣佈成立大文娛集團，要投入 100 億在文娛產業上，結果先虧了 48 億元。
阿裡雲可能是發展最好的，過去七個季度都實現了超過三位數百分比的增長，但這也是需要大量投入的業務。政策在國內幫阿裡雲攔住了亞馬遜、微軟這樣的競爭對手，但是要走向全球市場，阿裡雲仍然有很長的路要走。
百度的廣告收入占比超過九成，這點從它 2002 年開始做廣告生意以來幾乎沒有變過。
搜索以外，百度補貼比較多的是視頻生意。2016 年第四季度百度收入中超過 14%、也就是 25 億要補貼給愛奇藝。全年數字達到 78 億。
但投入沒有帶來利潤。愛奇藝的主要收入來自廣告，儘管這個數字一直在漲，但因為版權的費用實在太貴，整個網站的虧損額也在不斷擴大，現在已經是兩年前的 3 倍。
三家各守一方的局面已經持續了很多年，但是現在這個平衡正在發生變化。
騰訊滲透到了百度和阿裡巴巴的主場，一些持續了十幾年的平衡正在發生變化百度的廣告生意在 2016 年遇到了大麻煩。在接連發生年初的血友病吧和五月的魏則西事件後，百度停止疾病類貼吧商業化運作，並砍掉了大量重病關鍵字的廣告投放。
後來政府調查組在 5 月初進駐百度，一周後宣佈整改要求，對競價排名機制、廣告的展示方法做了限制，並要求下架醫療廣告。
接著 7 月，政府頒佈《互聯網廣告管理暫行辦法》，對廣告類型、廣告內容審查、廣告標注方式以及稅率都做了規定。
這一系列事件使百度廣告收入遭受重挫。去年第三、第四季度，百度廣告收入分別同比少了 12 億和 13 億元。
不過按照雙方目前的廣告增長速度，騰訊趕超百度基本只是時間問題。如果騰訊解決了廣告效率問題，趕超速度會更快。
現在，騰訊移動支付的月活躍帳戶及日均支付交易筆數均超過 6 億。
阿裡巴巴、騰訊、百度三家公司中，只有騰訊在向另外兩家公司的核心業務滲透。
不過壟斷大概是不會變。
製圖 / 馮秀霞；題圖來自 Visualhunt
2016 年，百度、騰訊、阿裡巴巴三家公司在各領域的投資情況如下：
本地生活
百度：鏈家網騰訊：憶紅妝、美團點評
阿裡巴巴：盒馬生鮮、易果生鮮、百盛中國、Groupon、餓了麼、三江購物
金融
百度：易鑫金融、大眾卡惠、ZestFinance、Circle Internet騰訊：易鑫金融、聯易融金融、輕鬆籌、水滴互助、陸金所、Waddle
阿裡巴巴：Paytm、Ascend Money
企業服務
騰訊：Clear Labs、沃雲網路、Barefoot、Petuum、斗米兼職、Skymind、海雲捷迅、Teambition
阿裡巴巴：架構雲、思必馳、Shopline、Barefoot、PlacelQ
旅遊
百度：/騰訊：同程旅遊、Ibibo
阿裡巴巴：丸子地球
電商
百度：/騰訊：錦尚志、京東、人人車、拼多多、易車商城、阿思拓
阿裡巴巴：如涵電商、Lazzada、蘇甯雲商、日日煮
教育
百度：極智批改網、SmartIVY、李叫獸騰訊：猿題庫、ABC 伯瑞英語、新東方線上
阿裡巴巴：/
硬體
百度：Velodyne LiDar、快聯網騰訊：Meta
阿裡巴巴：MagicLeap、InfinityAR
出行
百度：/騰訊：滴滴出行、摩拜單車
阿裡巴巴：Lyft、斑馬汽車、神州優車
娛樂、遊戲
百度：快手騰訊：Supercell、YG 娛樂、海洋音樂、酷狗音樂、酷我音樂、博納影業、嗨球科技、鬥魚、Discord、VC Mobile
阿裡巴巴：雷達體育、合一集團、韓國 SM 娛樂、大地影院、巨人網路、Amblin Partners、和和影業、博納影業
醫療健康
百度：趣醫院騰訊：更美、碳雲智能、新氧、鄰家好醫、Wasti
阿裡巴巴：萬里雲、Health2Sync
社交
百度：/騰訊：women.com物流百度：百川快線
騰訊：G7
阿裡巴巴：GoGoVan
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與此同時在互聯網世界裡，騰訊、阿裡巴巴、百度作為市值前三名的公司，仍然壟斷著中文互聯網。後來者離它們仍有距離。
中國十大互聯網公司中，螞蟻金服是阿裡巴巴的子公司。剩下的除了網易和今日頭條，其他公司背後至少有阿裡、騰訊、百度其中一方的投資。
在蘋果中國區應用商店免費榜前 100 名應用中，除去遊戲之後有超過一半都是這三家自己或是它們投資的服務。
根據彭博富豪榜的資料，從 2016 年 1 月 1 日至今，馬雲、馬化騰、李彥宏三位元公司創始人的財富都有大幅度變化。
其中，馬雲以 2493 億元的身家成為三位創始人中最富有的，他的財富增長了 442.04 億元，馬化騰的財富也增長了 366.07 億元，李彥宏的財富則縮水了 106.3 億元。
算起來，阿裡巴巴和騰訊的每位員工給各自公司創始人都賺了一百多萬。
這些新增財富都被花在了哪裡呢？有一部分被用來在海外買房買地了。
根據路透社的報導，馬化騰、騰訊公司總裁劉熾平、騰訊首席戰略官 James Mitchell、紅杉資本合夥人沈南鵬等人，加上一家位於香港的私募基金“基匯資本”現在組成了一個財團，準備以申請貸款的方式，收購位於大溪地（Bora Bora）島上的四季度假酒店。馬雲則在紐約購置了價值 2300 萬美元的土地。
三家公司去年一共投了 152 家公司，騰訊佈局最完善，但賺到現金最多的反倒是百度2016 年以來，百度、阿裡巴巴、騰訊共披露 152 起對外投資或者並購。
三家公司的投資領域分佈在本地生活、金融、企業服務、旅遊、電商、教育、醫療、娛樂、遊戲等領域。
騰訊仍然是三家公司中投資最活躍、佈局最完善的。
百度是投資最少的，毫無疑問這也影響了它在金融、線下服務等市場的表現。
不過由於滴滴、美團等高估值公司都上不了市。只看投資回報的話，百度可能是三家公司中直接獲益最多的。
2016 年第四季度，百度有一筆來自投資公司股權交易的淨收益，財報顯示，由於滴滴並購 Uber 中國，後者的股東百度因此獲益 17.96 億元。這大致相當於過去一年中，1.31 億百度用戶為百度創造的收入。
在更早的 2015 年第四季度，百度也因為去哪兒和攜程換股獲得了 242 億元的投資收益。這相當於百度同年淨利潤的 2.57 倍。
海外投資呢，騰訊和阿裡也沒少幹，甚至還去銀行借了不少錢阿裡巴巴投資了 Uber 的競爭對手 Lyft、韓國娛樂公司 SM、增強現實硬體公司 Magic Leap、東南亞電商 Lazada、印度支付公司 Paytm-One 以及戰略入股新加坡、韓國、日本的物流公司。
而騰訊最大一筆收購是 86 億美元的價格收購芬蘭手遊公司 Supercell。
阿裡 2016 年海外投資情況
2016.1
10 億美元投資 Lyft
2016.2
7.94 億美元投資 Magic Leap
2016.2
1.95 億人民幣投資 SM 娛樂
2016.4
10 億美元並購 Lazada
2016.8
投資 Paytm-One97，具體金額未披露
2016.10
2500 萬美元投資 PlaceIQ
2016.11
1800 萬美元投資 InfinityAR
2016.11
2400 萬美元投資 Barefoot
路透社本月初報導稱阿裡巴巴開始與多家銀行進行談判，希望達成一筆為期五年、價值 50 億美元的借款，到期一次還本付息。騰訊同期也與多家銀行商談一筆價值 20 億美元的融資計畫。
它們最直接的借款動力在於國外借款成本低，而且企業在日常經營中借助銀行及其他金融機構提供的低息借貸是一件常見的事情。
一般數十億美元的貸款，銀行不會直接按照貸款利率跟企業計算利息，而是參照更便宜的銀行間借貸利率。阿裡巴巴在這筆貸款中承擔的利率可能是 2.76% 左右
這個數字遠低於國內工行的 4.75% 貸款利率（3-5 年期限）。按照阿裡巴巴借 50 億美元算，它國外借款比在國內借總共能省近五億美元利息。
另一個讓阿裡巴巴們有海外借錢的動力是借到的錢可以直接用於境外投資，不受中國內地外匯管制。
騰訊在其年報中說，它的數百億元現金儲備受外匯管制限制，無法支付股息、回購股份以及進行境外投資。
此前介面新聞報導稱，萬達、鑫科材料等數起好萊塢並購生意被叫停，被看作中國外匯監管趨嚴的信號，不讓企業輕易把大額資金轉去海外。
各家自己的新業務都還在燒錢如何從每個用戶身上賺到更多的錢，是擺在每一家公司面前最重要的問題。這三家公司為自己找的新業務都還夠不上增長支柱的級別。過去一年這三家公司主要還是靠傳統核心業務掙錢，新業務離帶來大比例營收還有一些距離。
電商是阿裡巴巴最仰仗的生意，貢獻了 1438 億中的 1165 億元。並且每個用戶在淘寶天貓上花的錢變多了。最近一個季度，每個用戶在淘寶天貓上花的錢，從去年同期的 184 元增長至 241 元。
電商業務以外，阿裡的雲計算、數字娛樂和其他業務都在持續虧損。
在數字娛樂方面，去年下半年阿裡宣佈成立大文娛集團，要投入 100 億在文娛產業上，結果先虧了 48 億元。
阿裡雲可能是發展最好的，過去七個季度都實現了超過三位數百分比的增長，但這也是需要大量投入的業務。政策在國內幫阿裡雲攔住了亞馬遜、微軟這樣的競爭對手，但是要走向全球市場，阿裡雲仍然有很長的路要走。
百度的廣告收入占比超過九成，這點從它 2002 年開始做廣告生意以來幾乎沒有變過。
搜索以外，百度補貼比較多的是視頻生意。2016 年第四季度百度收入中超過 14%、也就是 25 億要補貼給愛奇藝。全年數字達到 78 億。
但投入沒有帶來利潤。愛奇藝的主要收入來自廣告，儘管這個數字一直在漲，但因為版權的費用實在太貴，整個網站的虧損額也在不斷擴大，現在已經是兩年前的 3 倍。
三家各守一方的局面已經持續了很多年，但是現在這個平衡正在發生變化。
騰訊滲透到了百度和阿裡巴巴的主場，一些持續了十幾年的平衡正在發生變化百度的廣告生意在 2016 年遇到了大麻煩。在接連發生年初的血友病吧和五月的魏則西事件後，百度停止疾病類貼吧商業化運作，並砍掉了大量重病關鍵字的廣告投放。
後來政府調查組在 5 月初進駐百度，一周後宣佈整改要求，對競價排名機制、廣告的展示方法做了限制，並要求下架醫療廣告。
接著 7 月，政府頒佈《互聯網廣告管理暫行辦法》，對廣告類型、廣告內容審查、廣告標注方式以及稅率都做了規定。
這一系列事件使百度廣告收入遭受重挫。去年第三、第四季度，百度廣告收入分別同比少了 12 億和 13 億元。
不過按照雙方目前的廣告增長速度，騰訊趕超百度基本只是時間問題。如果騰訊解決了廣告效率問題，趕超速度會更快。
現在，騰訊移動支付的月活躍帳戶及日均支付交易筆數均超過 6 億。
阿裡巴巴、騰訊、百度三家公司中，只有騰訊在向另外兩家公司的核心業務滲透。
不過壟斷大概是不會變。
製圖 / 馮秀霞；題圖來自 Visualhunt
2016 年，百度、騰訊、阿裡巴巴三家公司在各領域的投資情況如下：
本地生活
百度：鏈家網騰訊：憶紅妝、美團點評
阿裡巴巴：盒馬生鮮、易果生鮮、百盛中國、Groupon、餓了麼、三江購物
金融
百度：易鑫金融、大眾卡惠、ZestFinance、Circle Internet騰訊：易鑫金融、聯易融金融、輕鬆籌、水滴互助、陸金所、Waddle
阿裡巴巴：Paytm、Ascend Money
企業服務
騰訊：Clear Labs、沃雲網路、Barefoot、Petuum、斗米兼職、Skymind、海雲捷迅、Teambition
阿裡巴巴：架構雲、思必馳、Shopline、Barefoot、PlacelQ
旅遊
百度：/騰訊：同程旅遊、Ibibo
阿裡巴巴：丸子地球
電商
百度：/騰訊：錦尚志、京東、人人車、拼多多、易車商城、阿思拓
阿裡巴巴：如涵電商、Lazzada、蘇甯雲商、日日煮
教育
百度：極智批改網、SmartIVY、李叫獸騰訊：猿題庫、ABC 伯瑞英語、新東方線上
阿裡巴巴：/
硬體
百度：Velodyne LiDar、快聯網騰訊：Meta
阿裡巴巴：MagicLeap、InfinityAR
出行
百度：/騰訊：滴滴出行、摩拜單車
阿裡巴巴：Lyft、斑馬汽車、神州優車
娛樂、遊戲
百度：快手騰訊：Supercell、YG 娛樂、海洋音樂、酷狗音樂、酷我音樂、博納影業、嗨球科技、鬥魚、Discord、VC Mobile
阿裡巴巴：雷達體育、合一集團、韓國 SM 娛樂、大地影院、巨人網路、Amblin Partners、和和影業、博納影業
醫療健康
百度：趣醫院騰訊：更美、碳雲智能、新氧、鄰家好醫、Wasti
阿裡巴巴：萬里雲、Health2Sync
社交
百度：/騰訊：women.com物流百度：百川快線
騰訊：G7
阿裡巴巴：GoGoVan
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