如何理解全國金融工作會議的內容,跟我們有什麼關係?
如何理解全國金融工作會議的內容,跟我們有什麼關係?
最近召開的全國金融工作會議,談了很多有價值的東西。很多人往往對這些會議的內容不聽不看,實際上,會議所討論的,
在這次金融工作會議上,中央提出的三項任務,分別是:服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革。
服務實體經濟我們談到很多。
實體經濟融資難,從而產生了大量的影子銀行來滿足這個需求。又由於融資比較貴,在債務上面臨的壓力要比其他領域大很多,一旦出現風險,不容易躲過。這樣就使得影子銀行實際上蘊含了很多風險,這些風險還缺乏監管。
服務實體經濟,我們應該可以看到,在未來五年,政策將迫使利潤向實體經濟傾斜。銀行賺取超額利潤的空間被大大壓縮。要麼就是銀行承擔這一輪經濟產生的大量不良貸款和呆帳,
我們看到通過雙創,鼓勵了大量的股權投資企業成立。實體經濟即便是債權上借不到錢,有競爭力的企業依然可以通過股權融資,甚至是相對高估值的股權融到資金。這在另外一方面體現了金融對實體經濟的支撐。
所以這個趨勢會告訴我們,接下來應該關注實體經濟的企業,尤其是在經濟轉型結構升級中能夠獲得股權融資的企業,這些企業將在金融改革中獲取明顯的相對收益。
第二點,防控金融風險。在過去我們一直沒有遇到什麼金融風險,一方面是因為中國經濟增長比較快,不動產的價格增長比較快,這些增長在一定程度上消化了潛在的金融風險。另外一方面,
但是當前防範金融風險的工作難度也不小。一方面是GDP增速在減速,出現了很多產能過剩的僵屍企業,這些企業沒有增長,沒法在增長中解決問題,一方面是政府兜底的能力減弱了,過去十年地方政府融資平臺的大量借債,讓借新還舊的工作也面臨壓力。
防控金融風險很重要的一個動作就是降低杠杆。在債務壓力比較大的部門,通過各種形式的消債,降低財務支出。(這也會對金融機構產生影響)。在基礎設施建設領域,通過不兜底的PPP合作的方式和社會資本合作共建,應該是未來出現的趨勢。
社會資本投資,應該選擇在水務、燃氣、電力、通訊等現金流比較好的領域突破。我們最近看到BAT和聯通、鐵路等進行混合所有制的合作,就已經是表現在外的一個趨勢。有一定的資金實力,可以參與這些混改項目。
第三點,所謂深化金融改革,就是要完善資本市場的各種制度,強化監管,堅持市場導向。
從資本市場改革的角度來看,目前我們的A股資本市場依然還有很多制度建設沒有完成,比如說IPO發行、比如監管等方面,都有很多改進的空間。可以看到未來五年這些方面的政策突破。對於我們而言,資本市場制度完善,將有利於更多的好企業去IPO,以合理的估值融資。對A股市場上出現的一些欺詐、內幕交易等,也有比較好的方式方法去處理。
資本市場健康了,社會上更多的資金就會進來,我們可以預期下一個牛市的產生。
過去十年地方政府融資平臺的大量借債,讓借新還舊的工作也面臨壓力。防控金融風險很重要的一個動作就是降低杠杆。在債務壓力比較大的部門,通過各種形式的消債,降低財務支出。(這也會對金融機構產生影響)。在基礎設施建設領域,通過不兜底的PPP合作的方式和社會資本合作共建,應該是未來出現的趨勢。
社會資本投資,應該選擇在水務、燃氣、電力、通訊等現金流比較好的領域突破。我們最近看到BAT和聯通、鐵路等進行混合所有制的合作,就已經是表現在外的一個趨勢。有一定的資金實力,可以參與這些混改項目。
第三點,所謂深化金融改革,就是要完善資本市場的各種制度,強化監管,堅持市場導向。
從資本市場改革的角度來看,目前我們的A股資本市場依然還有很多制度建設沒有完成,比如說IPO發行、比如監管等方面,都有很多改進的空間。可以看到未來五年這些方面的政策突破。對於我們而言,資本市場制度完善,將有利於更多的好企業去IPO,以合理的估值融資。對A股市場上出現的一些欺詐、內幕交易等,也有比較好的方式方法去處理。
資本市場健康了,社會上更多的資金就會進來,我們可以預期下一個牛市的產生。