市場分析 | 乙二醇：畫風變化如此之快，不帶你這麼玩的！

分類＼財經
時間＼2017-03-24

乙二醇市場經歷了節後高位的回落之後，市場正在修復。上周乙二醇終於迎來了反彈行情。3月13日，乙二醇價格重心大幅上行，午後電子盤封於漲停。市場紛紛預測乙二醇週期性底部已經形成，

已不具備大跌的條件。

然而20日，乙二醇電子盤又一次大幅下滑，再度以跌停收盤。而到了23日，尾盤再度遭資金大幅拉升，從跌幅2%迅速回升至最高2%，月內乙二醇漲停又跌停，任性漲跌的表現下，行情頗讓人捉摸不透，那麼乙二醇究竟何時企穩？

本周國內乙二醇市場逐漸走出低迷，進入震盪上行階段，雖上行之路並不平坦但從走勢上看，價格底部逐漸上移，且市場操作方向上看，新空表現謹慎，商家換手操作及試探性新多單的操作為主。對於近期的市場走勢重點關注以下幾個方面：

週邊消息面

美聯儲加息後，中國央行迅速行動，上調隔夜常備借貸便利（SLF）利率20個基點至3.30%，上調7天SLF利率10個基點至3.45%，上調1個月SLF利率10個基點至3.8%。

，此消息一出，被眾多業內人士解讀為中國已進入加息週期。

供應端拐點開始出現

節後港口庫存一直增加的趨勢從本周開始出現逆轉，周內受港口到貨量減少及發貨相對提升的影響，本周港口庫存大降，且從下周到貨預期來看，整體到貨水準平平，預計庫存上升的空間有限；另外3月份國外裝置檢修較為中，受檢修及船期的影響，後期港口的到貨水準仍將受到一定的限制，

供應端庫存拐點已經確立。

需求端上來看

3月上旬因下游聚酯需求不佳、原油減產受阻以及美元加息消息到來影響，市場看空氛圍較強，做空力量凸顯，乙二醇市場一路下滑至6550點附近。隨著PTA在3月第二周內也出現短時大跌，乙二醇也出現反彈拐點，下游滌綸企業對原料採購有所集中補倉，同時滌綸長絲產銷率出現短暫爆棚，達到200%產銷水準，及時消化了滌綸絲廠的部分庫存，

乙二醇現貨市場一度繁榮，成交量大增，港口庫存也出現較明顯的下降。隨著利好的稀釋，3月下旬滌絲產銷降溫，聚酯行業庫存偏高，短期去庫存較緩。另外就是終端織造領域的訂單目前並未出現明顯是升溫，內銷及外貿出口訂單平平狀態下，後期終端織造領域的訂單的恢復情況是業者關注的焦點所在。整體來看，需求端上開工穩定的利好之下，潛在的高庫存及後續訂單的壓力亦是短期內難以抹去的利空。

從市場心態及聚酯工廠採購節點上來看

乙二醇市場經歷了節後高位的回落之後，跌幅較深，市場存修復的預期。而當前點位之下，現貨價格與均價的價差逐漸縮小，在一定程度會刺激工廠原料採購的積極性。

因此整體來看，近期的乙二醇市場仍有震盪修復向上的動能，但從當前市場現貨的充裕度來看，交割對價格的提振作用不明顯，因此期貨升水的走勢仍將得以延續。