有沒有完美的“高拋低吸”投資大法？
有很多朋友問有沒有更好的牛市賣出方法？是不是存在一種完美的賣出方法，
我要給大家潑一盆冷水：不存在這樣的方法。
我們先假設存在這樣的方法，並且可以學習到。
我們來看一個資料：
這是國內偏股型混合基金整體的一個歷史走勢。
偏股型混合基金是什麼呢？
我們平時說的指數基金，是一種股票基金。指數基金不管什麼時候，
混合基金則是股票和債券都有。像偏股型混合基金，它也是主要投資股票，不過它的股票倉位最低可以到50%。換句話說，如果混合基金的基金經理覺得股市有風險，他可以主動把股票倉位降下來，避免這種風險。
國內有500多隻偏股型混合基金。
上面的走勢裡，那個8735點，就是2015年6月份的時候，偏股型混合基金的平均價格點數。
股災發生後，偏股型混合基金大幅下跌，
這個說明了什麼呢？
混合基金都是主動型基金。混合基金的平均規模也在幾億元。
要想當上混合基金的基金經理，目前業界的主流是“海歸金融學碩士或者博士，有多年從業經歷”，無論是知識儲備還是投資經驗，都是所有投資者中萬里挑一的（國內有3億多投資者，而公募基金基金經理只有萬人左右，
而且他們只要在牛市高位的時候，下調混合基金的股票倉位，從股票換到債券，就可以保住之前牛市的收益、避開之後的股災。不僅基金淨值收益好，自己也可以獲得更高的業績提成和獎金，還能一舉成名，可謂是“名利雙收”。
但是很遺憾，從混合基金的整體表現上，這些混合基金，幾乎絕大多數都沒有減倉股票。換句話說，這些頂尖級的投資高手，作為一個整體，
如果真的存在這麼一種“精准判斷牛市拐點，並且長期有效的方法”，那麼這些基金經理絕對有動力有條件去學習並實踐的。不過很抱歉，從事實上來看，這樣的方法並不存在。
股市的短期走勢無法預測股市的短期走勢是無法預測的。
美股曾經有一個很著名的預測指標，叫做超級杯冠軍指標。
美國人很喜歡看橄欖球比賽。有人發現，
從1967年－1997年，在長達30年的時間裡，有28年都是如此，可以說是靈驗至極。有很多人都對這個方法深信不疑，並賺到了很多錢。
但是從1998年開始，這個方法失效了。之後很長時間裡，甚至跟之前完全相反，國家聯盟的隊伍贏了，股市反而暴跌。這讓很多看比賽預測股市的投資者損失慘重。
之所以會出現這樣的情況，就是因為股市的短期走勢無法預測。在漫長的歷史上，總會有一段時間裡，股市的走勢恰好跟某個指標非常匹配，好像這個指標可以預測短期走勢。但時間拉長了，很多時候就會失效。所以諸如畫畫歷史趨勢線就想預判未來走勢，可能一段時間裡成功，但長期看必然會失效。
股市的長期走勢有跡可循但是股市的長期走勢是有跡可循的。原因在於股市的複利效應。
股票資產是有複利的。公司每年盈利，會把盈利的一部分再投入生產，來年產生更多的盈利。每年賺到的盈利，也會有一部分以現金分紅的形式發放給股東。
這都會推動股市整體向上增長。
所以我們看到，股市指數整體是向上增長的。美國股市百年裡上漲了200多倍，香港股市53年裡上漲了600倍，哪怕是A股，從91年以來也上漲了30倍。背後的根本原因，是因為上市公司賺到了越來越多的盈利，這會在一個較長的時間段裡，推動股市上漲。
所以股市的長期走勢是有跡可循的。
包括我們用的估值指標，估值低並不意味著短期會上漲，但是估值越低，3-5年以上的收益就會越高。
（1）格雷厄姆等人的研究表明，在低市盈率的時候投資，能帶來更好的收益。
（2）1978年研究表明，股息率越高，長期收益率越高。
（3）90年代初，尤金法瑪等人的研究表明，低市淨率也能獲得高收益。
這些大師的投資結論，無一例外都是建立在幾年甚至十幾年以上的時間跨度上的。低估值投資也是一個長期堅持才能體現出效果的策略，並不是短期裡的預測指標。
總結股市短期走勢無法預測，不過直到今天，仍然有很多投資者不相信這一點，試圖尋找“完美的低吸高拋短線技巧”。
不過股市的長期收益有跡可循，特別是3-5年以上的收益，跟估值有很強的相關性。
買入估值越低，長期收益越高。
“關注指數基金，關注定投，關注低估值投資策略。” ——銀行螺絲釘
之所以會出現這樣的情況，就是因為股市的短期走勢無法預測。在漫長的歷史上，總會有一段時間裡，股市的走勢恰好跟某個指標非常匹配，好像這個指標可以預測短期走勢。但時間拉長了，很多時候就會失效。所以諸如畫畫歷史趨勢線就想預判未來走勢，可能一段時間裡成功，但長期看必然會失效。
股市的長期走勢有跡可循但是股市的長期走勢是有跡可循的。原因在於股市的複利效應。
股票資產是有複利的。公司每年盈利，會把盈利的一部分再投入生產，來年產生更多的盈利。每年賺到的盈利，也會有一部分以現金分紅的形式發放給股東。
這都會推動股市整體向上增長。
所以我們看到，股市指數整體是向上增長的。美國股市百年裡上漲了200多倍，香港股市53年裡上漲了600倍，哪怕是A股，從91年以來也上漲了30倍。背後的根本原因，是因為上市公司賺到了越來越多的盈利，這會在一個較長的時間段裡，推動股市上漲。
所以股市的長期走勢是有跡可循的。
包括我們用的估值指標，估值低並不意味著短期會上漲，但是估值越低，3-5年以上的收益就會越高。
（1）格雷厄姆等人的研究表明，在低市盈率的時候投資，能帶來更好的收益。
（2）1978年研究表明，股息率越高，長期收益率越高。
（3）90年代初，尤金法瑪等人的研究表明，低市淨率也能獲得高收益。
這些大師的投資結論，無一例外都是建立在幾年甚至十幾年以上的時間跨度上的。低估值投資也是一個長期堅持才能體現出效果的策略，並不是短期裡的預測指標。
總結股市短期走勢無法預測，不過直到今天，仍然有很多投資者不相信這一點，試圖尋找“完美的低吸高拋短線技巧”。
不過股市的長期收益有跡可循，特別是3-5年以上的收益，跟估值有很強的相關性。
買入估值越低，長期收益越高。
“關注指數基金，關注定投，關注低估值投資策略。” ——銀行螺絲釘