孫成剛：新高，沒有懸念的新高，後市何去何從？
昨天我說B股大跌意味著A股要新高，估計沒幾個人信。正如上週五大跌之後，我說行情會很快創新高也沒有人相信一樣。試想一下，上周行情雖然週五跌幅大了一些，但周收盤是上漲的，
今天滬深300和上證指數都創下今年以來的新高，挑戰去年反彈高位、衝擊3300點，看似就是下周的事情。但本周大家的倉位可能都比較高，下周行情的力度則未必更大。
值得注意的是，期指的貼水在快速的收窄。
三大期指合約，都表現為近期合約上漲慢而遠期合約上漲快的特點。其中IC合約尤其明顯。中證500指數今天上漲34點，但四月合約上漲91點、9月合約更上漲104點！該合約昨天還貼水375點，今日直接縮窄貼水到308點。一日之內超漲67點。我前天文章特意分析的IC1706合約，
這樣的獎賞對於空頭是痛苦的。期指保證金下調後，有一些長線空頭爆倉大約只在一兩天之間。目前，越來越多的人認識到期指的高貼水是沒有道理的，市場能見到大家在搶籌，尤其是遠月合約，回檔的力度非常有限，上漲的節奏卻很快。當各個合約回到常態的時候（即近月與現貨接近而遠月適當升水），
其實，中國股市的投資價值是非常明顯的。今天我在研究MSCI公佈的169檔股票的組合名單，驚訝地發現一個現象：他們對於工行建行中石油中石化這樣的股票，竟然完全沒有納入！這些股票的平均總市值是630億元，但中位數是420億元，顯然主要是中等偏上的股票。這些股票的最低總市值是200億元！
看到這裡，你或許明白我為什麼會驚訝。
也正因為如此，處於名單第一的公司是茅臺，一個完全的消費類股，而不是中國股市主要指數裡的銀證保。銀行股全部權重只有12%，而且，銀行股選擇的是浦發、興業、平安、北京、上海、華夏、南京和寧波銀行，
同樣，券商股裡沒有中信證券。市值最大的是國泰君安和國信證券。醫藥生物公司裡，居然沒有恆瑞醫藥，卻納入了同仁堂和雲南白藥兩隻純中醫股。
總體來看，MSCI的這個名單很有意思。當然，其中也不乏一些bug，比如，海虹控股、信威集團竟然還納入其中，一汽轎車也在列。保險股竟然也完全不在列。
下面是市值最大的前30名公司名單：
根據研究情況，今天調整了一些自選股，基本思路是換掉漲幅慢的，納入漲幅好的，在MSCI名單裡的股票優先。最新的名單如下：
揚韜讀報
1、華泰通信周明團隊推薦中天科技（600522）。特高壓、海纜、新能源看點多，隨著產能逐步釋放，與亨通的差距在縮小，線纜業務的自足率提升，業績彈性增大。特高壓持續推進，特種導線、金具需求增長較快，同時產品結構優化，毛利率在進一步提升，新能源汽車電池供不應求，產能快速釋放，今年將貢獻5000萬淨利潤。預計公司17、18年淨利潤24億元、30億，目前360億市值，仍有30%左右的空間。
2、海通電子團隊繼續看好消費電子板塊。強調消費電子白馬股機會，2017年高度景氣：（1）iPhone 紅色版發佈，對照此前“亮黑色”、“土豪金色”經驗，紅色款有望佔據三分之一訂貨量，極大刺激蘋果產業鏈個股。（2）主要個股年報及季報超預期，結合產業鏈備貨情況及台股蘋概股月度營收預判，Q2產業鏈個股業績將持續靚麗；（3）後續催化劑不斷，MWC2017後多款安卓旗艦機於上半年發佈，新的終端、新的硬體帶來業績、主題行情；（4）iPhone 8發佈前，硬體創新趨勢、asp提升空間不斷被證實，產業鏈行情一波接一波。板塊長期空間大，估值強支撐。我們在上期4000+流量的板塊點評《蘋果創新週期+大陸企業地位升級，繼續看好消費電子白馬股！》中已經強調在蘋果的帶領下，新一輪智慧手機創新週期將再造3000億以上硬體升級空間，產業鏈白馬股強者恒強，將充分分享硬體革新紅利！當前是低估值、增長確定性強的消費電子白馬股配置的良好時點。繼續推薦的歌爾股份、信維通信。
3、國金策略推出細分行業的“隱形冠軍”消費篇。食品飲料：天潤乳業（600419.SH）、克明面業（002661.SZ）、桃李麵包（603866.SH），分屬於酸乳製品、掛麵行業、烘焙行業。醫藥看好通化東寶（600867.SH）、泰格醫藥（300347.SZ）。旅遊看中國國旅（601888.SH）。家電行業看好老闆電器（002508.SZ）
4、東方證券繼續推薦歌爾股份。 全球電聲領先企業，多元化發展穩步前行， 聲學器件迎來新一輪升級：預計未來的iPhone產品在防水、身歷聲、麥克風等環節將繼續引領聲學器件的創新，聲學器件未來仍有很大的提升空間，而國產手機的逐步跟進也將推動聲學器件升級的普及，電聲市場有望保持每年25-30%的成長速度，將超過100億美元。公司具備先進聲學器件設計與生產能力，將進一步鞏固全球電聲行業領先地位。 科技大廠持續發力，虛擬顯示產品前景可期， 智慧耳機有望成為下一個風口。預測公司17-19年每股收益分別為1.42、2.00、2.82元。首次給予買入評級。
5、中信建投通信團隊看好中興通訊。中國移動、中國電信資本開支計畫符合市場預期，中國聯通受制於經營狀況，資本開支降幅超預期；三大運營商資本開支計畫總計為3100億元，同比下滑13%。無線側或有可能超預期，繼續推薦中興通訊。無線資本開支或有超預期可能：1）廣電攜手中信集團擬成立中廣移動，基於700M建設4G網路，或於今年下半年啟動第一期集采；2）中國移動FDD牌照或於年內落地，有可能追加4G投資。考慮到中興通訊主要利潤來自無線，而無線業務利潤又主要貢獻自中國移動，對中興通訊形成利好。對光纖光纜，不形成利空，亨通光電、中天科技、烽火通信。光器件推薦光迅科技、中際裝備。
6、東吳電子王莉團隊繼續看好三環集團。公司不僅僅是陶瓷後蓋，更是國內最有質地的無機材料廠商之一，也是把材料能力落地為應用能力最強的廠商之一。進口替代，中國京瓷。今年是氧化鋯陶瓷後蓋跨越之年，估計某品牌手機陶瓷版即將發佈，下半年國產一線品牌手機採用陶瓷後蓋概率大。作為從粉體材料、配方漿料、成型燒結到後加工的全產業鏈供應商——三環集團和長盈精密將深度受益。
7、長江交運持續推薦港口板塊。“主題投資”是港口板塊投資的重要組成部分，隨著今年5月份“一帶一路”國際合作高峰論壇臨近，新一輪“一帶一路”主題投資行情值得期待。建議關注與“一帶一路”主題相關且估值水準相對較低的上港集團、深赤灣A、廈門港務和寧波港；風險偏好高的投資者可以關注估值相對較高的連雲港、珠海港和北部灣港；以及可能受益於行業估值抬升且安全邊際充分的唐山港、天津港。
8、天風正確電腦團隊點評東軟集團。智慧駕駛艙邏輯，正受到市場重視。
9、天風通信唐海清團隊點評亨通光電。公司短期業績正在爆發：受益於全球光通信景氣持續提升，公司光棒光纖光纜業務高速增長，電力和新興海纜、通信工程也在迎來爆發增長，公司短期業績正在爆發，預計16年淨利潤同比增長120%+，17年淨利潤同比增長100%+，18年30%+增長，17年對應12倍。公司長期夢想正在佈局 ：公司積極佈局量子通信、大資料雲服務及產業孵化基地、新能源線束、特種導線、海外EPC等圍繞光通信向”互聯網+“延伸的新業務，將進入收穫期迎來全面爆發。
下面是市值最大的前30名公司名單：
根據研究情況，今天調整了一些自選股，基本思路是換掉漲幅慢的，納入漲幅好的，在MSCI名單裡的股票優先。最新的名單如下：
揚韜讀報
1、華泰通信周明團隊推薦中天科技（600522）。特高壓、海纜、新能源看點多，隨著產能逐步釋放，與亨通的差距在縮小，線纜業務的自足率提升，業績彈性增大。特高壓持續推進，特種導線、金具需求增長較快，同時產品結構優化，毛利率在進一步提升，新能源汽車電池供不應求，產能快速釋放，今年將貢獻5000萬淨利潤。預計公司17、18年淨利潤24億元、30億，目前360億市值，仍有30%左右的空間。
2、海通電子團隊繼續看好消費電子板塊。強調消費電子白馬股機會，2017年高度景氣：（1）iPhone 紅色版發佈，對照此前“亮黑色”、“土豪金色”經驗，紅色款有望佔據三分之一訂貨量，極大刺激蘋果產業鏈個股。（2）主要個股年報及季報超預期，結合產業鏈備貨情況及台股蘋概股月度營收預判，Q2產業鏈個股業績將持續靚麗；（3）後續催化劑不斷，MWC2017後多款安卓旗艦機於上半年發佈，新的終端、新的硬體帶來業績、主題行情；（4）iPhone 8發佈前，硬體創新趨勢、asp提升空間不斷被證實，產業鏈行情一波接一波。板塊長期空間大，估值強支撐。我們在上期4000+流量的板塊點評《蘋果創新週期+大陸企業地位升級，繼續看好消費電子白馬股！》中已經強調在蘋果的帶領下，新一輪智慧手機創新週期將再造3000億以上硬體升級空間，產業鏈白馬股強者恒強，將充分分享硬體革新紅利！當前是低估值、增長確定性強的消費電子白馬股配置的良好時點。繼續推薦的歌爾股份、信維通信。
3、國金策略推出細分行業的“隱形冠軍”消費篇。食品飲料：天潤乳業（600419.SH）、克明面業（002661.SZ）、桃李麵包（603866.SH），分屬於酸乳製品、掛麵行業、烘焙行業。醫藥看好通化東寶（600867.SH）、泰格醫藥（300347.SZ）。旅遊看中國國旅（601888.SH）。家電行業看好老闆電器（002508.SZ）
4、東方證券繼續推薦歌爾股份。 全球電聲領先企業，多元化發展穩步前行， 聲學器件迎來新一輪升級：預計未來的iPhone產品在防水、身歷聲、麥克風等環節將繼續引領聲學器件的創新，聲學器件未來仍有很大的提升空間，而國產手機的逐步跟進也將推動聲學器件升級的普及，電聲市場有望保持每年25-30%的成長速度，將超過100億美元。公司具備先進聲學器件設計與生產能力，將進一步鞏固全球電聲行業領先地位。 科技大廠持續發力，虛擬顯示產品前景可期， 智慧耳機有望成為下一個風口。預測公司17-19年每股收益分別為1.42、2.00、2.82元。首次給予買入評級。
5、中信建投通信團隊看好中興通訊。中國移動、中國電信資本開支計畫符合市場預期，中國聯通受制於經營狀況，資本開支降幅超預期；三大運營商資本開支計畫總計為3100億元，同比下滑13%。無線側或有可能超預期，繼續推薦中興通訊。無線資本開支或有超預期可能：1）廣電攜手中信集團擬成立中廣移動，基於700M建設4G網路，或於今年下半年啟動第一期集采；2）中國移動FDD牌照或於年內落地，有可能追加4G投資。考慮到中興通訊主要利潤來自無線，而無線業務利潤又主要貢獻自中國移動，對中興通訊形成利好。對光纖光纜，不形成利空，亨通光電、中天科技、烽火通信。光器件推薦光迅科技、中際裝備。
6、東吳電子王莉團隊繼續看好三環集團。公司不僅僅是陶瓷後蓋，更是國內最有質地的無機材料廠商之一，也是把材料能力落地為應用能力最強的廠商之一。進口替代，中國京瓷。今年是氧化鋯陶瓷後蓋跨越之年，估計某品牌手機陶瓷版即將發佈，下半年國產一線品牌手機採用陶瓷後蓋概率大。作為從粉體材料、配方漿料、成型燒結到後加工的全產業鏈供應商——三環集團和長盈精密將深度受益。
7、長江交運持續推薦港口板塊。“主題投資”是港口板塊投資的重要組成部分，隨著今年5月份“一帶一路”國際合作高峰論壇臨近，新一輪“一帶一路”主題投資行情值得期待。建議關注與“一帶一路”主題相關且估值水準相對較低的上港集團、深赤灣A、廈門港務和寧波港；風險偏好高的投資者可以關注估值相對較高的連雲港、珠海港和北部灣港；以及可能受益於行業估值抬升且安全邊際充分的唐山港、天津港。
8、天風正確電腦團隊點評東軟集團。智慧駕駛艙邏輯，正受到市場重視。
9、天風通信唐海清團隊點評亨通光電。公司短期業績正在爆發：受益於全球光通信景氣持續提升，公司光棒光纖光纜業務高速增長，電力和新興海纜、通信工程也在迎來爆發增長，公司短期業績正在爆發，預計16年淨利潤同比增長120%+，17年淨利潤同比增長100%+，18年30%+增長，17年對應12倍。公司長期夢想正在佈局 ：公司積極佈局量子通信、大資料雲服務及產業孵化基地、新能源線束、特種導線、海外EPC等圍繞光通信向”互聯網+“延伸的新業務，將進入收穫期迎來全面爆發。