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還在幻想漲停?我們算算中國聯通值多少錢

本週一,中國聯通(600050)複牌後,連續兩天漲停。週三,中國聯通微跌0.88%,收到8.96元,但成交額高達89.2億元,創近兩年的新高。

天量成交,盤中股價劇烈震盪,這凸顯出市場對聯通估值的巨大分歧。

看空派的最大證據是中國聯通在香港的市值,這也成為中國聯通A股的最大軟肋。邏輯很簡單,同樣的東西,憑什麼在A股賣這麼貴?!按照中國聯通在香港的市值,現在中國聯通在A股上的價格應該是3.86元,8.96元/股可是這個價格的2.32倍了,太貴!

接下來是燒腦環節。

根據聯通的公告,在A股上市的中國聯合網路通信股份有限公司,簡稱“中國聯通”(股票代碼600050)是經國務院批准設立的控股公司,經營範圍為電信業的投資。公司僅限於通過聯通BVI公司持有聯通紅籌公司的股權,並保持對聯通紅籌公司的實際控制權。

聯通紅籌公司指中國聯合網路通信(香港)股份有限公司,目前在香港上市,簡稱也是中國聯通,股票代碼00762。

通過複雜的股權結構設計,國內A股上的中國聯通(600050)持有香港上市的中國聯通(00762)33.3%的股權。前者的價值就取決於後者的價值。

下面是算帳環節,可能有小誤差,請大家諒解。

因受颱風影響,港股週三停牌。港股中國聯通(00762)週二收盤價是12.04港幣,總市值為2883億港幣,折合人民幣約為2455億。按照股權比例,

A股中國聯通(600050)擁有的港股中國聯通的資產價值為817.5億,平均到212億股,每股理論價格是3.86元。當前中國聯通A股8.96元/股的股價是這一理論價格的2.32倍。

所以,不少投資者將聯通港股看作是價值窪地,大量南下資金大手筆購入聯通港股。

最後不得不說,

存在的就是合理的,A股中國聯通的價格虛高這麼多肯定有道理。但是,紅線在那裡擺著,當前最好慎重。