企業利潤雖可觀 但環保制約石油焦力度將加大

[導語]時至2017年8月底，本年度石油焦—炭素產業鏈利潤漲跌起伏，今天我們具體分析一下石油焦—煆燒焦產業鏈利潤的變化情況以及變化的主要原因，並評析一下市場發展的新動向。

石油焦成本低位穩定石油焦利潤持續走高

圖1

2016年石油焦生產利潤保持震盪趨勢，1-9月份，石油焦利潤平穩運行，平均利潤在323元/噸，其主要原因在於石油焦原料價格走出V字走勢，而石油焦價格亦沒有得到提高。進入第四季度，生產利潤變化不大，而石油焦價格開始大幅走高，

據卓創統計，第四季度平均利潤448元/噸，綜合測算，2016年石油焦全年平均利潤354元/噸。

進入2017年，原料成本亦有走高行情，但是遠遠不及石油焦漲勢，據卓創統計，2017年1-8月份石油焦利潤達到719元/噸，是去年同期的1.15倍。

受上下游因素影響 煆燒焦利潤可觀

圖2

當前，絕大部分石油焦都用作煆燒焦生產，石油焦市場行情將直接決定煆燒焦利潤情況。由上圖看出，2016-2017年煆燒焦價格與石油焦利潤走勢曲線基本相仿，煆燒焦價格和利潤亦十分相像。

以中硫煆燒焦市場為例，我們可以看到煆燒焦市場在經歷了數年震盪下滑期後。從2016年第四季度開始，煆燒焦市場走出強勢行情，無論是原料石油焦還是下游產品價格均對煆燒焦市場帶來利好，

煆燒焦企業銷售情況及利潤狀況均得到回暖。截至2017年1-8月，低硫煆燒焦平均利潤約373元/噸，較去年增加74.3%。中硫煆燒焦平均利潤約266元/噸，是去年同期的6倍，高硫煆燒焦平均利潤約203萬噸，較去年相差不大。

環保因素制約 市場或處於供需兩淡局面

對於石油焦、煆燒焦企業而言，2017年是表現良好的一年。電解鋁價格一路走高，甚至有衝破20000元/噸的預期，煆燒焦市場受到下游電解鋁和上游石油焦的雙重利好，

但國家環保高壓使得煆燒焦廠家減產甚至被迫停產。2017年甚至未來幾年石油焦、煆燒焦或處於供需兩淡局面。