22元/噸的煤炭礦權貴不貴？
伊泰煤炭(03948HK)公告稱與伊泰集團於2017年8月23日簽署股權轉讓協議，
伊泰廣聯為紅慶河煤礦專案的運營商，紅慶河煤礦位於內蒙古鄂爾多斯，年產煤規模預計為每年1500萬噸、項目總投資額約為人民幣70億 元，其於2012年下半年開始施工， 預計將於2017年下半年投產。
根據評估報告，紅慶河煤礦採礦權全部可采儲量為21.24億噸(服務期限52.9年)，總價值高達471.49億元。
這個礦權評估價格到底合不合理？22元/噸的礦權價格到底貴不貴？我們來看一下北京中鑫眾和礦業權評估諮詢有限公司編制的評估報告吧！
一、採礦證還在辦理，評估產能卻提高一倍
此報告評估的前提之一就是：對紅慶河煤礦採礦權1,500 萬噸/年產能進行擴能，將產能擴大為3,000 萬噸/年。
截至 2017 年 6 月 30 日，內蒙古伊泰廣聯煤化有限責任公司紅慶河煤礦採礦權許可證尚在辦理過程之中。
(國土資礦劃字［2008］ 061 號)和（國土資礦劃字［2013］054 號）劃定礦區範圍批復的生產能力為1,200 萬噸/年；國家能源局以能煤函（2010）54 號《關於同意內蒙古新街礦區紅慶河煤礦項目按 1,500 萬 t/年規模開展前期工作的復函》文件規定，內蒙古伊泰廣聯煤化有限責任公司從 2014 年 5 月開始進行 1,500 萬噸/年產能規模的建設。
據礦業權人的介紹及價值諮詢人員的瞭解，該礦的建設，在主體工程方面是預留了擴產能的空間，
評估報告中認為：從紅慶河煤礦採礦權專案開發戰略角度出發，根據煤炭資源儲量與生產能力匹配的原則，紅慶河煤礦採礦權擴區前產能規模由 1,500 萬噸/年擴能至 3,000 萬噸/年相對合理、科學；擴區後產能規模 3,000 萬噸/年科學、合理，若為 1,500 萬噸/年的產能則不科學、不合理。從內蒙古伊泰廣聯煤化有限責任公司主體發展戰略出發，
安監總煤監〔2010〕152號《國家安全監管總局 國家煤礦安監局關於認真貫徹落實國務院《通知》精神切實加強煤礦安全生產工作的實施意見》第十三條規定：
嚴格控制煤礦建設專案設計規模。煤與瓦斯突出礦井，設計生產能力應在45萬噸/年及以上，
評估方是不知道這條規定呢，還是這條規定已經作廢了？
二、總成本低至112元
測算成本的資料大多來自開發利用方案及開採設計，我們注意到本項目投資額高達84億元，但其財務利息僅為1.36元/噸，總成本低至112元/噸，其中經營成本92.76元/噸，比中國神華的自產煤生產成本還低。
三、售價高達400元（不含稅），矸石還要賣120元（不含稅）
高位發熱量為29.3-30.66MJ/KG（7009-7335大卡） ，低位發熱量竟然有29.05 MJ/KG（6949大卡），兩者僅僅相差60-386大卡，這簡直太神奇了。
根據報告中列出的2011-2016年六年的當地煤價（含稅坑口價）的資料，6年平均價格為307.64元，但是其報告中卻計算的是369.09元，價格明顯是計算錯誤了。但最後選取的價格卻比這個還高！
報告中說:諮詢報人員通過對原煤銷售價格、煤質、產品方案、銷售地點（是否為坑口銷售）等因素進行綜合對比分析，並考慮其未來變動趨勢，確定本價值諮詢報告中洗選精煤不含稅銷售價格取值400 元/噸。煤矸石不含稅銷售價格按近期銷售價格水準取值為120 元/噸。
業內人士都知道，煤礦礦權的評估值和產品的售價、成本的高低、煤礦的規模高度敏感，關鍵幾個指標的選取不同對結果影響甚大。
今日智庫認為，此評估報告有明顯的硬傷，所以評估的22元/噸的礦權價值明顯偏離合理水準。
其中經營成本92.76元/噸，比中國神華的自產煤生產成本還低。三、售價高達400元（不含稅），矸石還要賣120元（不含稅）
高位發熱量為29.3-30.66MJ/KG（7009-7335大卡） ，低位發熱量竟然有29.05 MJ/KG（6949大卡），兩者僅僅相差60-386大卡，這簡直太神奇了。
根據報告中列出的2011-2016年六年的當地煤價（含稅坑口價）的資料，6年平均價格為307.64元，但是其報告中卻計算的是369.09元，價格明顯是計算錯誤了。但最後選取的價格卻比這個還高！
報告中說:諮詢報人員通過對原煤銷售價格、煤質、產品方案、銷售地點（是否為坑口銷售）等因素進行綜合對比分析，並考慮其未來變動趨勢，確定本價值諮詢報告中洗選精煤不含稅銷售價格取值400 元/噸。煤矸石不含稅銷售價格按近期銷售價格水準取值為120 元/噸。
業內人士都知道，煤礦礦權的評估值和產品的售價、成本的高低、煤礦的規模高度敏感，關鍵幾個指標的選取不同對結果影響甚大。
今日智庫認為，此評估報告有明顯的硬傷，所以評估的22元/噸的礦權價值明顯偏離合理水準。