面對餘額寶降額降息如何突破“不可能三角”？

上周，餘額寶下調個人投資上限至10萬元，繼5月26日宣佈個人投資上限由100萬下調至25萬後，兩個多月的時間其個人投資上限縮水了九成。市場紛紛猜測，天弘基金（餘額寶的“老東家”）此番主動“降額”或許與傳言中將要出臺的“史上最嚴”貨幣基金新規不無關係。

貨基收益或降低

截至今年二季度，我國10萬億公募資產中，貨幣基金已經佔據了半壁江山，其中天弘餘額寶作為全球最大的貨幣基金，淨資產已經突破1.4萬億。不過規模的快速提升也伴隨著風險的擴大，有報導稱“新規”將針對貨基投資商業銀行同業存單的情況，嚴格限制信用評級和投資比例，以保證貨基產品的流動性和安全性。

不過這也意味著，在信用溢價收窄、投資進一步分散後，未來貨幣基金的收益性可能會進一步降低。

不可能三角是什麼？

宏觀經濟學中有一個著名的“不可能三角”（Impossible Trinity）理論，一個國家貨幣政策的獨立性、固定匯率制度、資本自由流動三者難以兼顧。其實，金融產品同樣會面對“三難選擇”：流動性、安全性、收益性三者不可能同時滿足，最多能滿足其中的兩個條件。

正因如此，儘管有各式各樣的金融產品可以選擇，還是很難找到這三個維度都合你心意的產品。

比如，貨幣基金是公認的兼顧安全性和流動性的現金管理工具，但從收益性的角度來看，年化3％~4％的收益或許不能滿足大多數人的理財需求。而犧牲部分流動性之後，像券商、銀行的理財類資金池產品收益就會有所上浮。

股票類資產雖然收益高、流動性好，但同時需要承擔市場波動風險，

可能博取的高收益正是來源於承擔風險得到的溢價。

至於收益高、風險小但流動性差的金融產品，似乎並不多見。不過寬泛地來講，保險可以被劃到這一類。一般意義上，保險的保額比較高，且本金受到損失的風險較小；但流動性較差，一旦開始履約後很少能拿回本金，解除合同也會有諸多限制或者會遭受較大的損失。

如何突破三難選擇？

既然沒有一種金融產品可以做到三者兼顧，

所以進行多元化配置就顯得十分重要。通過將資產分散到不同特徵的產品上，來滿足你對流動性、安全性和收益性的需求。

盈錢包對應的貨幣基金產品，支援隨存隨取和50萬額度的快速贖回，可以在進行低風險現金管理的同時，

滿足臨時的流動性需求。

七日寶和定期理財，通過犧牲短期和中期流動性的方式，可以達到5％~9％的約定利率；並且所承受的風險是信用風險，不受市場波動的影響，因此可以作為獲取固定收益的工具。

靈犀智投的基礎資產是公募基金，但是以大類資產配置的方式，分散市場風險，在平抑回撤的前提下博取相對穩健的浮動收益，用來滿足長期資產增值的需求。

公募基金產品則根據類型的不同呈現出差異化的特徵，其中權益類基金承擔的市場波動較大，適合作為博取高收益的部分；同時根據產品類型不同，公募基金的確認週期一般為1到10個工作日，能夠滿足一定的流動性要求。

即使繞不開“不可能三角”的難題，但通過多元化的配置，還是能夠滿足流動性、安全性、收益性的需求，畢竟雞蛋不要放在同一個籃子裡的道理你我都懂~

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免責聲明：收益率資料僅供參考，過往業績不預示未來表現，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。市場有風險，投資需謹慎。

更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)

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