泛微發佈上市後的首份年報：老牌軟體服務商的自我實現
隨著企業對於效率協作和精細化管理的愈發重視，
今天，泛微網路發佈了上市後的第一份年報，並第一時間傳達給牛透社，我們對此進行了獨家解讀。從泛微2016年報整體來看，可用三個詞形容：扎實、穩健、快速。
我們先來看一下泛微網路2016年的主要財務資料：
2016年經營資料分析
1.公司實現營業收入46,131萬元，
2.淨利潤為 6,522萬元，比上年同期增加29.4%；
3.經營現金流淨額12,282萬元，同比增長20.8 %；
4.應收賬款為29,148,423.48，比期初下降12.6%；
5.預收賬款317,391,402.00，比期初增加28.8%。
從以上資料可以看出，泛微扎實的功底和快速增長的趨勢，亮點如下：
1、公司的經營淨現金流是利潤的近兩倍，2016全年共得1.2億多淨現金流，這在軟體行業不多見，真是一隻金燦燦的現金牛；
2、收入達到了4.6億但應收賬款只有2900多萬，而且比期初下降12.6%，收入快速增長但應收賬款且快速下降，
3、預收賬款竟達到近3.2億，這個只能表明公司新客戶大量進入，接下來的業績是有保障的；
4、整個財務處理上無任何資本化、採用專案終驗確認收入，收入和利潤全部是乾貨。
近四年財務狀況
結合泛微的招股說明和2016年年報， 我們摘錄資料如下：
可以看出，泛微收入平均每年30%左右的增長，利潤也是平均每年近30%的增長，
另外我們發現泛微老客戶收入（主要維護費和升級費等收入）這一塊的增長也十分可觀：從2013年的4000多萬到2016年增長到了1.12億，這表明泛微的老客戶滿意度高，不然很難有這麼多維護費和升級費可以收；另外，老客戶收入的持續增長為泛微帶來了一份重要的穩定收入，
看到這些，相信那些買了泛微股票準備做長線投資的人，應該會展開笑顏！
產品研發投入情況
對於軟體公司來講，產品是根本！2016年泛微研發投入6,373.63萬元，約占營業收入的比重近14%，研發投入一直保持較高水準。泛微四年研發投入的情況如下：
從上表可以看出四年的研發投入近2個億，
泛微所經營的協同管理和移動辦公軟體產品線包含了針對大中小型各類規模組織的全系列協同管理和移動辦公軟體產品，分別為e-cology、e-office和eteams。
OA私有雲部署產品（e-cology-office），在公有雲OA產品（eteams.cn）。基於公有雲、私有雲、混合雲有相對完整的產品解決方案，既能夠充分滿足中大型組織對深度複雜應用的需求，也能滿足中小組織對基於互聯網的靈活輕便和廣泛連接的需求。
對外投資及戰略分析
通過年報可以看到，公司通過控股子公司上海點甲創業投資有限公司進行對外投資，分別投資了上海九翊、大牛家、契約鎖。這三家公司是幹什麼的：
1.上海九翊：為OA與ERP、CRM、HRM等實現異構系統集成應用服務；
2.大牛家daniujia.com：為企業對接專家，形成企業的外腦智庫；
3.契約鎖qiyuesuo.com：定位電子簽約和存證服務雲平臺。
這三個投資項目具有一定的戰略意義：OA現在已經成為組織的異構系統集成的重要平臺，接下來在OA上可以直接找到外部專家來一起協同辦公，還可以與客戶、供應商、經銷商等簽訂有法律效率的電子合同，為組織實現商務管理上的內外協同。
泛微在這塊的戰略投資應該值得期待，因為對組織來講需要有一個“統一的工作平臺”把所有異構系統都能夠集成在一起，另外做好內部協同以後，關鍵在於內外協同如何來打通。
在看到這份財報之後，在移動互聯網應用的深入發展的當下，OA市場將持續擴容，泛微的產品線相對豐滿，針對大、中、小的企業客戶群體都有對應的產品來滿足，新的產品線也通過內部孵化和投資的方式來補充。上市之後在投資市場期待泛微有更具攻擊力的佈局，借助資本層面的力量謀求橫向（電子合同、資料分析、安全控制、企業智庫等）+縱向（行業化、專項化、平臺化等）雙向發展。
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也能滿足中小組織對基於互聯網的靈活輕便和廣泛連接的需求。對外投資及戰略分析
通過年報可以看到，公司通過控股子公司上海點甲創業投資有限公司進行對外投資，分別投資了上海九翊、大牛家、契約鎖。這三家公司是幹什麼的：
1.上海九翊：為OA與ERP、CRM、HRM等實現異構系統集成應用服務；
2.大牛家daniujia.com：為企業對接專家，形成企業的外腦智庫；
3.契約鎖qiyuesuo.com：定位電子簽約和存證服務雲平臺。
這三個投資項目具有一定的戰略意義：OA現在已經成為組織的異構系統集成的重要平臺，接下來在OA上可以直接找到外部專家來一起協同辦公，還可以與客戶、供應商、經銷商等簽訂有法律效率的電子合同，為組織實現商務管理上的內外協同。
泛微在這塊的戰略投資應該值得期待，因為對組織來講需要有一個“統一的工作平臺”把所有異構系統都能夠集成在一起，另外做好內部協同以後，關鍵在於內外協同如何來打通。
在看到這份財報之後，在移動互聯網應用的深入發展的當下，OA市場將持續擴容，泛微的產品線相對豐滿，針對大、中、小的企業客戶群體都有對應的產品來滿足，新的產品線也通過內部孵化和投資的方式來補充。上市之後在投資市場期待泛微有更具攻擊力的佈局，借助資本層面的力量謀求橫向（電子合同、資料分析、安全控制、企業智庫等）+縱向（行業化、專項化、平臺化等）雙向發展。
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