普普文化：2017嘻哈文化爆發年 半年報營收同比增長35.57%
隨著中國地區首檔 Hip-Hop音樂選秀網路綜藝節目《中國有嘻哈》的火爆，點燃了嘻哈這種小眾音樂門類在中國的流行。得益于嘻哈文化更加廣泛地傳播，嘻哈文化IP在今年加速變現，
普普文化在2017年加大嘻哈文化內容的投入，以及線上和線下的佈局聯動，下半年業績爆發可期。包括投資設立全資子公司上海普獨文化傳播有限公司，以及設立控股子公司廈門普普網路科技有限公司；並融資677萬元用於市場拓展，投資人中包括著名音樂人音樂人胡海泉等，
普普文化（839170.OC）于這周發佈了2017年半年報，顯示2017年上半年公司實現營業收入1436.36萬元，同比增長35.57%；歸屬掛牌公司股東的淨利潤為110.29萬元，同比下降24.09%。普普文化作為新三板嘻哈文化第一股，於2016年9月掛牌新三板。公司圍繞以嘻哈文化為主的娛樂內容和資料對客戶進行品牌行銷及公關推廣，
普普文化2017年上半年主要財務指標
嘻哈文化爆發年，2017上半年營收同比增長35.57%
在嘻哈文化爆發的2017年，普普文化以嘻哈文化內容為主結合客戶需求植入對客戶產品的公關活動和品牌管理的商業模式得到市場的認可。
普普文化2017年上半年主要財務指標
承接知名企業的品牌管理業務，營業成本增加
上半年公司的毛利率 27.29%，較上年同期的 41.17%下降了 13.88%。 我們發現報告期內，公司營業成本1044.32萬元,較上年同期增加 421.03萬元，增幅 67.55%。報告披露增加的成本主要是來自承接了品牌管理業務“恒安心相印產品代言及廣告拍攝與製作”，但由於恒安集團是紙業的龍頭在全國有廣泛的影響力，
普普文化2017年半年報營業收入和營業成本
嘻哈文化內容投入加大以及線上和線下的佈局聯動，下半年業績爆發可期
報告期內，公司實現歸屬于掛牌公司股東的淨利潤為110.29萬元，較上年同期下降 24.09%,主要是由於管理費用較上年同期增加 114萬元,增幅 106.15%。
2017年普普文化順勢而為，融資677萬元用於市場拓展、公司運營、內容運營和平臺搭建相關的事項。據普普文化公告顯示，此次融資有明星資本介入，胡海泉戰略投資230萬元。由於加大了嘻哈文化內容的投入，管理費用有所增加，員工人數從38人增加到了47人，擴張團隊以迎接不斷增長的業務；2017年上半年公司投資設立全資子公司上海普獨文化傳播有限公司，以及設立控股子公司廈門普普網路科技有限公司，將形成線上和線下的整體戰略佈局，增加嘻哈粉絲的粘性，建立嘻哈文化社群和內容運營的產業機構，為進一步推動公司業務打下堅實的基礎。
半年報顯示，關於收入確認採用完工百分比法確認提供勞務的收入，據瞭解普普文化的上半年實際合同訂單高於2500萬元，遠高於半年報中披露的營業收入。期待普普文化在2017年下半年以及2018年迎來業績的爆發。
普普文化2017年半年報管理費用
中國嘻哈由地下說唱轉向商業化，期待迎來嘻哈產業的爆發
《中國有嘻哈》是愛奇藝推出的中國地區首檔 Hip-Hop 音樂選秀網路綜藝節目，投資金額超過 2 億元。上線 4 小時播放量即突破 1 億，首集播放量 2.2 億，兩集播放量 4.2 億次，三期節目累計播放量過 6 億。這標誌著中國的嘻哈音樂經歷了近 20 年的發展，由地下說唱轉向商業化。 隨著嘻哈文化受眾的不斷增加，商業資本的介入、 網路及電視平臺的擴展也成為了主要趨勢。同時，也有一部分嘻哈人仍舊堅持地下說唱的形式。
中國嘻哈文化發展路徑
嘻哈雖是小眾文化，但是它的真實和有態度聚攏了一批熱情、愛運動、有反抗精神的年輕人，成為他們尋求自由、個性的表達方式和良性的宣洩途徑。目前國內喜歡聽嘻哈音樂的人不在少數。單從網易雲來看，嘻哈音樂類的歌單播放量已達到有幾百萬次了。隨著國內嘻哈音樂專業的推廣活動展開，嘻哈產業有望迎來爆發。
嘻哈文化具備打造優質內容和強IP的基礎，普普文化內容矩陣商業價值巨大
作為新三板嘻哈文化產業第一股，普普文化在嘻哈領域耕耘已久，核心團隊從事街舞行業已有 20 多年，在中國嘻哈垂直領域賽事活動運營已有 10 多年的經驗。 除此之外，普普文化打造運營的 CBC 中國街舞冠軍賽如今已經成為世界級別的街舞賽事，這也是普普文化的一個強有力的IP。另外，普普文化在佈局的潮聖音樂節主題嗨趴，以及高度垂直嘻哈社群嗨普普，廣告服務以及嘻哈網紅孵化也契合當下的文化潮流。我們注意到，這些內容矩陣同時具備一個鮮明的特色：流量入口。優質的內容可以生成優質的流量入口，流量入口則是 IP 變現的重要前提。通過這些內容矩陣我們認為普普文化在打造精品 IP 層面將擁有潛力巨大，而這也是目前行業商業模式探索的重要一步，也將是普普文化構成核心競爭優勢的重要一環。
圍繞街舞使用者畫像，普普文化內容矩陣的商業價值巨大
我們認為，內容為王的時代已經來臨。作為文化產業的重要組成部分，嘻哈文化具備打造優質內容和強IP的基礎，在此情況下通過不斷完善嘻哈文化的內容便可為構建一套成熟商業變現模式奠定扎實的基礎。
風險提示
公司客戶集中度較高；市場競爭加劇，公司業務類型相對單一的經營風險；嘻哈文化傳播不及預期，行業發展不及預期的風險。
2017年普普文化順勢而為，融資677萬元用於市場拓展、公司運營、內容運營和平臺搭建相關的事項。據普普文化公告顯示，此次融資有明星資本介入，胡海泉戰略投資230萬元。由於加大了嘻哈文化內容的投入，管理費用有所增加，員工人數從38人增加到了47人，擴張團隊以迎接不斷增長的業務；2017年上半年公司投資設立全資子公司上海普獨文化傳播有限公司，以及設立控股子公司廈門普普網路科技有限公司，將形成線上和線下的整體戰略佈局，增加嘻哈粉絲的粘性，建立嘻哈文化社群和內容運營的產業機構，為進一步推動公司業務打下堅實的基礎。
半年報顯示，關於收入確認採用完工百分比法確認提供勞務的收入，據瞭解普普文化的上半年實際合同訂單高於2500萬元，遠高於半年報中披露的營業收入。期待普普文化在2017年下半年以及2018年迎來業績的爆發。
普普文化2017年半年報管理費用
中國嘻哈由地下說唱轉向商業化，期待迎來嘻哈產業的爆發
《中國有嘻哈》是愛奇藝推出的中國地區首檔 Hip-Hop 音樂選秀網路綜藝節目，投資金額超過 2 億元。上線 4 小時播放量即突破 1 億，首集播放量 2.2 億，兩集播放量 4.2 億次，三期節目累計播放量過 6 億。這標誌著中國的嘻哈音樂經歷了近 20 年的發展，由地下說唱轉向商業化。 隨著嘻哈文化受眾的不斷增加，商業資本的介入、 網路及電視平臺的擴展也成為了主要趨勢。同時，也有一部分嘻哈人仍舊堅持地下說唱的形式。
中國嘻哈文化發展路徑
嘻哈雖是小眾文化，但是它的真實和有態度聚攏了一批熱情、愛運動、有反抗精神的年輕人，成為他們尋求自由、個性的表達方式和良性的宣洩途徑。目前國內喜歡聽嘻哈音樂的人不在少數。單從網易雲來看，嘻哈音樂類的歌單播放量已達到有幾百萬次了。隨著國內嘻哈音樂專業的推廣活動展開，嘻哈產業有望迎來爆發。
嘻哈文化具備打造優質內容和強IP的基礎，普普文化內容矩陣商業價值巨大
作為新三板嘻哈文化產業第一股，普普文化在嘻哈領域耕耘已久，核心團隊從事街舞行業已有 20 多年，在中國嘻哈垂直領域賽事活動運營已有 10 多年的經驗。 除此之外，普普文化打造運營的 CBC 中國街舞冠軍賽如今已經成為世界級別的街舞賽事，這也是普普文化的一個強有力的IP。另外，普普文化在佈局的潮聖音樂節主題嗨趴，以及高度垂直嘻哈社群嗨普普，廣告服務以及嘻哈網紅孵化也契合當下的文化潮流。我們注意到，這些內容矩陣同時具備一個鮮明的特色：流量入口。優質的內容可以生成優質的流量入口，流量入口則是 IP 變現的重要前提。通過這些內容矩陣我們認為普普文化在打造精品 IP 層面將擁有潛力巨大，而這也是目前行業商業模式探索的重要一步，也將是普普文化構成核心競爭優勢的重要一環。
圍繞街舞使用者畫像，普普文化內容矩陣的商業價值巨大
我們認為，內容為王的時代已經來臨。作為文化產業的重要組成部分，嘻哈文化具備打造優質內容和強IP的基礎，在此情況下通過不斷完善嘻哈文化的內容便可為構建一套成熟商業變現模式奠定扎實的基礎。
風險提示
公司客戶集中度較高；市場競爭加劇，公司業務類型相對單一的經營風險；嘻哈文化傳播不及預期，行業發展不及預期的風險。