重磅！玉米燃料乙醇產業再迎利好！

2017年9月13日，國家發展改革委、國家能源局、等十五部門聯合印發《關於擴大生物燃料乙醇生產和推廣使用車用乙醇汽油的實施方案》（以下簡稱《方案》），

《方案》要求，各有關單位要按照“嚴控總量，多元發展”、“規範市場，有序流通”、“依法推動、政策激勵”的基本原則，適度發展糧食燃料乙醇，科學合理把握糧食燃料乙醇總量，大力發展纖維素燃料乙醇等先進生物液體燃料，滿足持續增長的市場需求。到2020年，在全國範圍內推廣使用車用乙醇汽油，基本實現全覆蓋，市場化運行機制初步建立，先進生物液體燃料創新體系初步構建，纖維素燃料乙醇5萬噸級裝置實現示範運行，生物燃料乙醇產業發展整體達到國際先進水準。到2025年，力爭纖維素乙醇實現規模化生產，先進生物液體燃料技術、裝備和產業整體達到國際領先水準，形成更加完善的市場化運行機制。

早在2016年初，國家發改委等七部門印發《加快成品油品質升級工作方案》，

從2016年1月1日起，東部地區11個省市全面供應符合國五標準的車用汽油(含E10乙醇汽油)。在國家重拳出擊進行環境治理的大背景下，東部石油石化大省乙醇汽油的推廣工作開始全面提速，如今《方案》正式發佈，意味著燃料乙醇在全國範圍內的全面推廣的開始。

從行業發展來看，目前我國燃料乙醇加工行業規模較小，據統計，中國燃料乙醇占工業消費比例僅為8%,美國玉米燃料乙醇占整體比例已達44%。

過去幾年，燃料乙醇行業規模受制于糧食安全和玉米庫存，燃料乙醇行業政策支持力度減弱，2016年，中國面臨玉米高庫存壓力，去庫存成為玉米行業的主基調，而作為去庫存途徑的乙醇行業再次迎來政策紅利。2016年8月，經國務院批准，自2016年9月1日起，將玉米澱粉、酒精等玉米深加工產品的增值稅出口退稅率恢復至13%，東北三省一區玉米深加工補貼政策先後出臺，補貼金額100-300元/噸。2016年12月，商務部會同有關部門對2015年版《外商投資產業指導目錄》（以下簡稱《目錄》）進行了修訂，製造業重點放開軌道交通設備、汽車電子和新能源汽車（愛基,淨值,資訊）電池、摩托車、食用油脂、玉米深加工、燃料乙醇等生產製造領域准入限制。考慮到目前我國燃料乙醇實行定點生產，截止2015年，全國共有7家燃料乙醇定點生產企業。其中中糧旗下3家：中糧肇東、中糧安徽、中糧廣西，三家燃料乙醇市場份額為41%，吉林燃料市場份額為26%，河南天冠為31%，山東龍力占1.5%，中興能源占0.5%。燃料乙醇產能整體規模尚小，但缺口較大。據國家能源局統計，2015年我國燃料乙醇產量約為210萬噸，統計局顯示我國2015年汽油消費量為10460.7萬噸，按10%添加比例（E10）調合後的乙醇汽油占當年全國汽油總消費量的20%。據布瑞克預測，按照10%的添加比例，我國2015年我國燃料乙醇的理論需求量為1046萬噸，存在將近800萬噸的理論缺口。准入限制的放開將使得資本進入燃料乙醇行業，可以預見未來燃料乙醇產能將處於擴張時期。

從原料上看，燃料乙醇可分為3類：以玉米、小麥等糧食為原料生產的第1代糧食燃料乙醇；以木薯、甘蔗、甜高粱莖稈等經濟作物為原料的第1.5代非糧燃料乙醇；以玉米秸稈等纖維素物質為原料的第2代纖維素乙醇。糧食乙醇原料中，玉米供應仍較為充裕。據布瑞克統計，截至9月8日，臨儲庫存中，2013年以前玉米為136萬噸，2014年玉米為6526萬噸，2015年玉米為12543萬噸，由此可見，超期或即將超期的玉米庫存量較大，超期玉米因品質限制，不大適宜飼用及澱粉加工，燃料乙醇的潛在原料供應充裕;而作為國家大力發展目標的纖維素燃料乙醇原料相當豐富，據布瑞克測算，我國秸稈理論資源量達4.5億噸，以每5噸秸稈生產1噸乙醇計算，燃料乙醇理論規模達9000萬噸。

綜上所述，燃料乙醇潛在的原料供應空間充裕，加上政策鼓勵支持，將極大促動燃料乙醇行業的發展。但我們應該注意到目前的燃料乙醇定價模式仍有其局限性。目前我國燃料乙醇定價規則為：燃料乙醇價格=93號汽油價格（發改委發佈）*0.9111。當前的燃料乙醇定價只與汽油價格掛鉤而未充分考慮企業的原料生產成本，等於讓汽油銷售商基本鎖定了收益，而讓燃料乙醇生產商承擔了全部風險。以中糧生化為例，2015年，燃料乙醇生產補貼削減，國際原油價格低迷，而原料玉米成本居高不下，當年中糧生化淨虧損14.18億元，我們認為，如果在定價模式採用“原料-汽油”聯動模式將更為合理。更多消息，歡迎加入布瑞克穀物群討論！（群號：361945144）

【作者：一朝風月】

存在將近800萬噸的理論缺口。准入限制的放開將使得資本進入燃料乙醇行業，可以預見未來燃料乙醇產能將處於擴張時期。

從原料上看，燃料乙醇可分為3類：以玉米、小麥等糧食為原料生產的第1代糧食燃料乙醇；以木薯、甘蔗、甜高粱莖稈等經濟作物為原料的第1.5代非糧燃料乙醇；以玉米秸稈等纖維素物質為原料的第2代纖維素乙醇。糧食乙醇原料中，玉米供應仍較為充裕。據布瑞克統計，截至9月8日，臨儲庫存中，2013年以前玉米為136萬噸，2014年玉米為6526萬噸，2015年玉米為12543萬噸，由此可見，超期或即將超期的玉米庫存量較大，超期玉米因品質限制，不大適宜飼用及澱粉加工，燃料乙醇的潛在原料供應充裕;而作為國家大力發展目標的纖維素燃料乙醇原料相當豐富，據布瑞克測算，我國秸稈理論資源量達4.5億噸，以每5噸秸稈生產1噸乙醇計算，燃料乙醇理論規模達9000萬噸。

綜上所述，燃料乙醇潛在的原料供應空間充裕，加上政策鼓勵支持，將極大促動燃料乙醇行業的發展。但我們應該注意到目前的燃料乙醇定價模式仍有其局限性。目前我國燃料乙醇定價規則為：燃料乙醇價格=93號汽油價格（發改委發佈）*0.9111。當前的燃料乙醇定價只與汽油價格掛鉤而未充分考慮企業的原料生產成本，等於讓汽油銷售商基本鎖定了收益，而讓燃料乙醇生產商承擔了全部風險。以中糧生化為例，2015年，燃料乙醇生產補貼削減，國際原油價格低迷，而原料玉米成本居高不下，當年中糧生化淨虧損14.18億元，我們認為，如果在定價模式採用“原料-汽油”聯動模式將更為合理。更多消息，歡迎加入布瑞克穀物群討論！（群號：361945144）

【作者：一朝風月】