鋼坯漲破3100，鋼價反彈“曇花一現”？
▼2017年3月29日
3月29日，國內鋼材市場震盪偏強。25個主要城市中，
29日，唐山部分普方坯含稅出廠價上漲50至3130元/噸。當日，唐山成品穩中趨高：小窄帶漲20-40元/噸，
29日，黑色系期貨震盪上行。從技術層面來看，以期螺為例，在連續三日試探5日線後，今日放量增倉突破5日均線，向10日均線進發，MACD開口收窄並有拐頭趨勢。從1小時級別來看，行情成功站穩5均線，並延續5均線向上運行，MACD金叉後開口擴大，量能釋放較好。整體來看，已經放量突破前期壓力，
29日，國內3家建築鋼材生產企業上調出廠價20-30元/噸，2家建築鋼材生產企業下調出廠價30-100元/噸。
▼鋼材現貨市場
建築鋼材：3月29日，全國25個市場螺紋HRB400（20mm）均價為3755元/噸，較上一交易日價格上漲7元/噸。今日期貨延續上漲態勢，受此帶動市場信心增強，華東、華北等前幾日跌幅較大地區價格有所反彈。不過就市場回饋來看，實際高位成交仍較一般，價格上漲仍缺乏較強動力。
熱軋板卷：3月29日，全國24個熱軋4.75mm市場均價3550元/噸，較上一交易日價格上漲13元/噸。今日成交出貨想法仍較明確，高報後成交價格緩慢上漲，漲幅並不大。至午盤，商家報價繼續回升，但出貨意願有一定下降。
中厚板：3月29日，全國24個主要市場20mm普中板平均價格為3655元/噸，較上一交易日價格持平。受期貨盤走強影響，現貨市場的心態層面得到一定提振，部分區域存在小幅上漲現象，而大部分底部資源也開始逐漸企穩。此外，鋼坯價格小幅回檔，鋼廠生產成本也隨之小幅增加，短期或難繼續鬆動出廠售價。綜合預計，明日國內中厚板市場價格或以盤整趨強為主。
冷軋板卷：3月29日，全國1.0mm冷軋平均價為4153元/噸，較上一交易日價格下跌11元/噸。冷軋市場震盪運行，市場報價依舊混亂，交投氛圍因價格企穩稍有起色。期貨震盪偏強，但現貨價格並未大幅上漲，月底資金壓力仍在，預計明日冷軋價格以穩為主。
▼原材料現貨市場
進口礦：3月29日京唐港61.5%澳洲粉礦報630噸，較上一交易日上漲5元/噸。繼昨日成交放量，部分鋼廠已完成短期補庫需求，故今日整體成交活躍度一般，短期礦價或震盪運行。
焦炭：29日國內焦炭現貨市場延續強勢，華東焦鋼企業普漲50元/噸，西北地方部分跟漲，成交活躍。山西地區焦炭市場現二級主流出廠含稅價1500-1550元/噸；河北邯鄲地區二級冶金焦出廠含稅1700元/噸；唐山二級到廠1730-1790元/噸；華東地區焦炭市場現二級主流出廠含稅價1780-1800元/噸。鋼廠採購意願不減，焦炭需求仍然較強，短期焦炭價格強勢難有減弱。
廢鋼：29日廢鋼市場弱勢下行，成交一般。現江蘇地區爐料價格維持在1810-1850元/噸。山東地區重廢價格在1830-1900元/噸。浙江市場爐料1650-1740元/噸。福建市場重廢含稅成交價1500-1670元/噸。山西地區重廢含稅1330-1450元/噸。河北地區重廢價格在1790-1850元/噸。以上均為含稅到廠價格。
▼鋼材市場預測
我們對比下期貨和現貨市場資料：
3月29日，期螺1705合約收盤價3373元/噸，較期螺1710合約收盤價3169元/噸高204元/噸。同日，期卷1705合約收盤價3307元/噸，較期卷1710合約收盤價3213元/噸高94元/噸。
3月29日，上海市場20mm三級螺紋鋼價格3580元/噸，較期螺1705合約高207元/噸，較期螺1710合約高411元/噸，期現倒掛仍然嚴重。當日，上海市場4.75mm熱卷價格3320元/噸，較期卷1705合約高13元/噸，較期卷1710合約高107元/噸，處於合理區間。
從這幾組資料來看，首先，螺紋鋼與熱卷價差進一步擴大，長強板弱格局未變，促使鋼廠將產能用於生產建材，減少板材產量。
其次，螺紋鋼現貨價格明顯高於期貨，長期看螺紋鋼現貨價格仍有回檔空間。熱卷期現價差已處於合理區間，下調壓力相對不大。
再次，筆者估算唐山鋼廠螺紋鋼成本3100元/噸左右，熱卷成本3250元/噸左右，螺紋鋼、熱卷期貨主力合約基本跌至成本線附近，短期下調意願不強。不過，螺紋鋼現貨噸鋼利潤仍高達400-500元/噸，會繼續刺激鋼廠擴產。
最後，看一則重磅消息：據介面報導，工業和資訊化部副部長徐樂江在週一的國家鋼鐵去產能會議上表示，廣西、湖南、遼寧等地已存在“地條鋼”死灰復燃的現象。距離6月底還有3個月時間，中央督察組再次分赴各地，“地條鋼”全面淘汰勢在必行。2017年除了要淘汰5000萬噸落後鋼鐵產能，還要淘汰1億多噸產能（年產量6000萬噸左右）的地條鋼。
今年“地條鋼”逐步退出的同時，長流程企業、調坯軋材企業逐步擴產，建材供應緊缺可能是階段性的。前期過度炒作之後，鋼價已開始合理回檔。考慮到鋼鐵行業產能過剩情況將繼續大幅改善，所以筆者不認為今年鋼企還會出現普遍虧損賣貨的窘境。
長期來看，螺紋鋼期現基差、螺紋鋼與熱卷現貨價差將逐步修復，意味著螺紋鋼價格仍有回檔壓力。短期來看，經過3月下旬這輪下跌，市場風險得到一定釋放，現貨市場成交有所回暖，鋼價呈現急跌後小反彈格局，建議商家趁勢出貨，不可盲目賭漲。
免責聲明：Mysteel力求使用的資訊準確、資訊所述內容及觀點的客觀公正，但並不保證其是否需要進行必要變更。Mysteel提供的資訊僅供客戶決策參考，並不構成對客戶決策的直接建議，客戶不應以此取代自己的獨立判斷，客戶做出的任何決策與Mysteel無關。
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焦炭：29日國內焦炭現貨市場延續強勢，華東焦鋼企業普漲50元/噸，西北地方部分跟漲，成交活躍。山西地區焦炭市場現二級主流出廠含稅價1500-1550元/噸；河北邯鄲地區二級冶金焦出廠含稅1700元/噸；唐山二級到廠1730-1790元/噸；華東地區焦炭市場現二級主流出廠含稅價1780-1800元/噸。鋼廠採購意願不減，焦炭需求仍然較強，短期焦炭價格強勢難有減弱。
廢鋼：29日廢鋼市場弱勢下行，成交一般。現江蘇地區爐料價格維持在1810-1850元/噸。山東地區重廢價格在1830-1900元/噸。浙江市場爐料1650-1740元/噸。福建市場重廢含稅成交價1500-1670元/噸。山西地區重廢含稅1330-1450元/噸。河北地區重廢價格在1790-1850元/噸。以上均為含稅到廠價格。
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3月29日，上海市場20mm三級螺紋鋼價格3580元/噸，較期螺1705合約高207元/噸，較期螺1710合約高411元/噸，期現倒掛仍然嚴重。當日，上海市場4.75mm熱卷價格3320元/噸，較期卷1705合約高13元/噸，較期卷1710合約高107元/噸，處於合理區間。
從這幾組資料來看，首先，螺紋鋼與熱卷價差進一步擴大，長強板弱格局未變，促使鋼廠將產能用於生產建材，減少板材產量。
其次，螺紋鋼現貨價格明顯高於期貨，長期看螺紋鋼現貨價格仍有回檔空間。熱卷期現價差已處於合理區間，下調壓力相對不大。
再次，筆者估算唐山鋼廠螺紋鋼成本3100元/噸左右，熱卷成本3250元/噸左右，螺紋鋼、熱卷期貨主力合約基本跌至成本線附近，短期下調意願不強。不過，螺紋鋼現貨噸鋼利潤仍高達400-500元/噸，會繼續刺激鋼廠擴產。
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