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別總盯著OPEC,這個因素已經扼住了油價上漲的“咽喉”!

儘管本周油價持續反彈,但是依舊面臨著巨大的下行壓力,美國原油目前仍交投于50美元整數關口下方。在OPEC基本按照協定減產的情況下,原油的下行似乎更大程度上受到美國原油產出情況的影響。

其實大家還忽略了影響油價的一個很重要的因素,那就是存儲能力。

(圖為OECD國家原油庫存狀況,可以看出,

原油庫存一直居高不下,並呈小幅上升趨勢)

目前,市場的焦點都集中在OPEC是否很好的履行了減產的義務,以及美國的原油供應和商業原油庫存。美國當前原油庫存處於相當高的水準,這成為限制油價上漲的主要因素之一。

據EIA預計,2016年,美國墨西哥灣地區(GOM)原油產量平均為163萬桶/日,

預計2017年平均為179萬桶/日,並且2017年12月份將達到191萬桶/日。預計,GOM2016年和2017年的原油產量將分別占全美原油產量的18%和21%。

(圖為美國墨西哥灣地區原油產出)

誠然上面三圖是影響油價的主要因素,但是在不久的將來,還有一個因素將對油價產生較大的影響,

那就是原油存儲能力。有分析師指出,美國的原油存儲可能已經接近飽和了!

(從圖中可以看出,市場預計,在2016年8月份,美國的儲油就會超過美國儲油能力的80%,這意味著如果美國原油產出繼續擴大的話,那麼原油儲能可能很快就會被耗盡。

)

(從圖中可以看出,據兩家不同機構EIA和Genscape調查顯示,美國的整體存儲能力的使用已經超過60%,部分地區已經超過70%)

PADD I代表的東海岸有9個精煉廠,每天可加工原油130萬桶。2015年,這些精煉廠加工原油110萬桶,近2/3來自國外。

PADD II代表的中西部是北美石油交易中心,

其境內的庫欣(Cushing)作為美國最大的原油期貨交割地,主導著北美原油的定價權。

PADD III代表的墨西哥灣有50個精煉廠,多數位於路易斯安那州和德克薩斯州。這些精煉廠每天可加工混合原油930萬桶,其中包括220萬桶以上的重質油。

PADD IV代表的洛磯山區有14個精煉廠,每天可加工原油65.98萬桶。這是美國加工能力最低的一個石油行政區。

PADD V代表的西海岸精煉廠,主要分佈在阿拉斯加、加利福尼亞、夏威夷和華盛頓州,每天可加工原油290萬桶。

此外,Genscape指出,如果美國以當前的水準繼續產油的話,那麼在接下來的4-5個月中,庫欣地區的存放裝置就會全部投入使用(即便沒有全部投入,利用率也將達到了80%)。不過值得慶倖的是,從庫欣到海外地區還有很多開放的輸油管道。

據調查顯示,美國PADD II地區的原油庫存預計將上漲225萬桶至1.55億億桶,但是與此同時,庫欣地區(美國中西部)的原油存儲中心的增長僅為3.6萬座,這表明,庫地區的原油存儲能力在日益增長的庫存面前受到了嚴重的挑戰!

真實的存儲情況我們不得而知,只能從以下資料大概推斷,不過這使得一些分析師擔憂,如果庫欣地區的原油存儲空間已經耗盡了呢?

大量增加的美國汽油和原油庫存使得庫欣地區的存儲率達到了紀錄以來的高水準,不過最近庫存地區煉油廠利潤下滑會使得該情況有所緩解,但是,這最終的結果將使得原油庫存進一步上漲,從而打壓油價。

每天可加工原油290萬桶。

此外,Genscape指出,如果美國以當前的水準繼續產油的話,那麼在接下來的4-5個月中,庫欣地區的存放裝置就會全部投入使用(即便沒有全部投入,利用率也將達到了80%)。不過值得慶倖的是,從庫欣到海外地區還有很多開放的輸油管道。

據調查顯示,美國PADD II地區的原油庫存預計將上漲225萬桶至1.55億億桶,但是與此同時,庫欣地區(美國中西部)的原油存儲中心的增長僅為3.6萬座,這表明,庫地區的原油存儲能力在日益增長的庫存面前受到了嚴重的挑戰!

真實的存儲情況我們不得而知,只能從以下資料大概推斷,不過這使得一些分析師擔憂,如果庫欣地區的原油存儲空間已經耗盡了呢?

大量增加的美國汽油和原油庫存使得庫欣地區的存儲率達到了紀錄以來的高水準,不過最近庫存地區煉油廠利潤下滑會使得該情況有所緩解,但是,這最終的結果將使得原油庫存進一步上漲,從而打壓油價。