新三板9月27日熱點資訊：藍天環保擬發行不超過1.5億元雙創可轉債

分類＼財經
時間＼2017-09-27

政策&監管

1、新三板股權質押規模創新高監管效果顯現

截至9月26日，今年新三板共發生3194筆股權質押(以公告日期計算)，涉及1471家掛牌公司，約占掛牌公司總數的12.7%。按照最新股價計算，新三板市場約有1732億元股權遭到質押。考慮到持股不足5%的股東股權質押情況無需披露，因此這一數字應該更大。股權質押市場持續火熱的同時，風險提示不斷。全國股轉系統近日要求掛牌公司自查股權質押、凍結情況。企業股權質押補充披露公告近期紮堆發佈，

監管效果初步顯現。羅黨論認為，股轉近期著力關注新三板股權質押，一方面是在為投資者提示風險，另一方面也不排除是在釋放刺激市場的信號，吸引投資者注意新三板市場的價值。他指出，目前新三板最大的問題在於並未建立定價體系，加上二級市場流動性欠佳，掛牌公司股權不確定性偏高，股票市值短期內大量縮水的可能性仍舊存在。而降低風險的一個有效手段就是，

讓有問題的公司提前被發現，使得風險在爆發之前變得可控，避免造成更大影響。

2、新三板藍皮書：協同完善市場制度提高市場流動性

新三板的市場流動性不足，是各種市場因素和制度因素共同作用的結果。要想從根本上提高市場流動性，任何單兵突進的政策措施或制度安排都不可能達到其目的，需要制度的有序推進和協同安排，其具體舉措包括如下幾點。

其一，調整市場准入制度；其二，優化市場交易制度；其三，提高市場資源配置效率；其四，強化監管，切實有效保護投資者利益。新三板目前已經達到完善市場化制度以提升市場品質的發展階段，調整市場准入制度勢在必行。股轉系統應根據此階段的市場特徵、發展目標，系統性地思考企業掛牌的市場准入門檻，重新調整企業掛牌的准入制度，明確提高准入門檻，

並採取相應准入制度安排鼓勵新興產業的發展。投資人適當性管理制度的調整，包括兩個方面的內容，一是降低個人投資者的門檻；二是對機構投資者做出適當要求。

市場

1、新三板企業IPO遭遇“新煩惱” 時間成本或不減反增

今年以來，新三板企業熱衷通過IPO路徑尋求資本市場升級之路，

但當前有IPO計畫的新三板企業遇到了新煩惱。不少新三板企業進入IPO輔導期，而新增申報IPO企業數量和速度正在超越當前審核速度，此前因IPO加快的時間成本優勢正在消退，同時IPO輔導和排隊期間，業績下滑的可能性也正在成為企業IPO的“攔路虎”。“隨著證監會發審會審核提速，排隊企業逐漸消化，企業上市時間成本隨之降低。而隨著IPO排隊時間成本的降低，大量企業調整上市策略，陸續申報IPO材料，IPO的審核與申請出現供求雙方速度在互相影響調整，逐漸趨向均衡。”廣證恒生新三板研究團隊預計，“未來短期內若證監會IPO速度維持不變或繼續下降，則由於企業預期的變化帶來的IPO時間成本有可能不減反增。”

2、新三板出現自主分層現象：流動性聚焦頭部企業

新三板市場作為我國多層次資本市場的重要環節，目前正面臨制度改革推進緩慢、流動性枯竭的境況。不過，由於堅持市場化導向，新三板流動性和融資越來越向少數頭部企業聚集，成為寒冬的一抹春色。雖然新三板已經實施了兩輪市場分層，但存在配套制度遲遲沒有落地、創新層企業不穩定等問題，基礎層和創新層並沒有實質的區別。不過，市場已經給出了答案，成交總額的95%集中在不到兩千家公司，1000多家公司今年順利完成定向增發。分析人士指出，市場目光更加聚焦在成長型、有優秀潛質的企業，頭部企業會獲得越來越多的青睞、服務和價值挖掘，獲得流動性機會也更大。市場也會自主地對不同類型、價值、競爭力的資產進行定價，呈現出自然分層的特徵。

公司

1、新三板誕生年內第15家IPO企業！愛柯迪成功過會

9月26日，證監會公佈了兩家擬IPO企業審核結果，其中愛柯迪（834393）順利過會，成為今年以來新三板第15家成功轉板企業。而享受“綠色通道”的新疆火炬（832099）上會結果則為暫緩表決。愛柯迪於2016年7月21日向證監會報送了首次公開發行股票招股說明書申報稿，排隊耗時421天。

2、藍天環保擬發行不超過1.5億元“雙創”可轉債

9月26日，創新層藍天環保（430263）發佈公告，公司擬發行創新創業債券不超過1.5億元，本期債券期限為自發行之日起3年，每張債券面值為100元。公告顯示，此次債券發行募集資金用於包括收購天津凱祥供熱有限公司80%股權、收購保定市華尊能源開發有限公司35%股權、歸還融資租賃款、銀行借款本息等。

3、聖泉集團擬募集4.51億元用於補充流動資金

9月26日，聖泉集團(830881)發佈2017年第一次股票發行方案。方案顯示，本次計畫發行不超過5000萬股(含5000萬股)人民幣普通股，發行價格為人民幣9.02元/股，募集資金總額不超過4.51億元(含4.51億元)人民幣。聖泉集團表示，公司為補充公司流動資金、償還銀行貸款，特進行本次股票發行。

4、簽字律師離職湘佳牧業再次中止IPO審查

9月26日，湘佳牧業（831102）發佈公告，為公司出具首次公開發行股票並上市的法律意見書、律師工作報告的簽字律師之一陳孝輝因工作變動，2017年8月起不再擔任簽字律師，根據相關於規定，公司向證監會提交了中止審查的申請，公司已於2017年9月22日領取了證監會出具的《中國證監會行政許可申請中止審查通知書》，證監會同意公司中止審查申請。

5、桑尼能源募資3.48億收官實控人簽訂對賭協議

9月26日，桑尼能源（834666）發佈公告，公司以每股14.80元的價格，發行股份2348萬股，募集金額3.48億元。為保障此次發行順利，公司實際控制人李新富、李國妹與此次認購物件簽訂了相關補充協定，實控人承諾：2016、2017、2018年，桑尼能源淨利潤分別不低於1.3億元、2億元、2.8億元。雙方還簽訂了在2020年12月31日前上市的對賭協議，若未完成，則此次認購物件有權要求實控人受讓此次認購方所持有的全部或部分桑尼能源股權。

6、新增2家啟動IPO 芯朋微上市申請獲受理

9月26日，2家新三板公司啟動IPO上市，分別為天潤融通、樂的美。天潤融通（835653）目前公司正在接受海通證券股份有限公司的輔導，樂的美（835455）目前公司正在接受英大證券有限責任公司的輔導。同時，芯朋微（430512）公告稱，證監會於2017年9月22日出具了《中國證監會行政許可申請受理通知書》，公司首次公開發行股票並在創業板上市的申請已被證監會受理。

7、縱目科技進行半年度權益分派擬10股轉增319股

9月26日，縱目科技(870816)發佈公告稱，以公司現有總股本151.91萬股為基數，以資本公積金向全體股東每10股轉增319.1431股。根據公告，分紅前本公司總股本為151.91萬股，分紅後總股本增至5000萬股。公開資料顯示，縱目科技於2016年4月26日掛牌新三板，主營業務為汽車高級駕駛輔助系統(ADAS)軟硬體的研發、生產和銷售。

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大量企業調整上市策略，陸續申報IPO材料，IPO的審核與申請出現供求雙方速度在互相影響調整，逐漸趨向均衡。”廣證恒生新三板研究團隊預計，“未來短期內若證監會IPO速度維持不變或繼續下降，則由於企業預期的變化帶來的IPO時間成本有可能不減反增。”