恒基貴金屬：特朗普稅改浮出水面 白銀延續跌勢

行情回顧：

週三（9月27日）現貨白銀開盤價38.31，最高價38.48，最低價38.25，收盤價38.29，收十字星。

基本面分析：

美國總統特朗普和國會共和黨人週三宣佈稅改初步方案。新稅法旨在降低個人和企業的稅率、簡化稅務制度以及提高福利。

儘管稅改細節還需要完善，但預計在接下來的10年期間，新法案將減免稅務5萬億美元。美國的減稅方案增加了投資者對美國經濟的信心，美元獲得追捧，美元指數強勢上行，壓制了白銀的表現。

稅改框架的主要細節：

個稅方面，稅改框架意在將個稅的七個稅級簡化為三檔：12%、25%和35%。這與今年4月白宮發佈的簡化為三檔稅級計畫一致，但最低個稅由此前提出的10%上調到12%。

媒體稱，共和黨人稅改預想對高收入納稅人徵收額外的高稅率。

在企業稅率上，公司稅率將從現在的35%降至20%，這比工業化國家平均水準22.5%要低。不過特朗普似乎對此並不滿足，在稅改框架公佈後，特朗普表示自己原先的目標是15%，最後20%的談判結果並不是自己想要看到的。

企業稅率目標方面，包括合夥企業和有限責任公司在內的所謂流經實體（pass-throughbusinesses），稅率上限由39.6%下調至25%。

美國經濟持續復蘇，美國8月耐用品訂單較前月增長1.7%，市場預估為增長1.0%。其他資料顯示，美國8月扣除運輸的耐久財訂單較前月增長0.2%，市場預估為增長0.2%；美國8月扣除國防的耐久財訂單增長2.2%；美國8月扣除飛機的非國防資本財訂單較前月增長0.9%，市場預估為增長0.3%。良好的經濟資料為美元指數上漲添加動力，進而打壓白銀的走勢。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲12月加息25個基點至1.25%-1.5%區間的概率為81.4%。

技術面分析：

週三銀價最高觸及38.48，最低觸及38.25，收十字星，目前銀價上方最近的壓力位調低至38.50，其次為38.80/39.00；下方最近支撐位為38.20，其次為38.00，有效跌穿38.00料將繼續打開下行空間。銀價目前均線拐頭向下壓制銀價上行。KDJ纏繞銀價料將維持窄幅震盪。總體來看，

銀價目前維持底部震盪維持下探的概率較大，投資者可考慮逢高賣出沽空的策略，下方關注38.00支撐位元的有效破位元情況；若銀價未有效跌破38.00支撐位，投資者可考慮少量逢低買入策略，注意止損。

操作策略：

阻力位：38.50/38.80/39.00

支撐位：38.20/38.00/37.70

【免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，不構成投資建議。據此操作，風險自擔。】