鉛市月評：“金三”滬鉛跌5.69% “銀四”仍將承壓（20170331）
1. 期貨市場行情
期鉛品種 3月收盤價 2月收盤價 月漲跌 幅度 同比漲跌 幅度 單位 LmeS-鉛3 2249 2329 80 3.56% 599.5 34.66% 美元/噸 滬鉛主力 17400 18450 -1050 -5.69% 4160 31.42% 元/噸3月份倫鉛先漲後跌，整體價格重心較上周小幅回升。截至30日收盤，倫鉛報收于2329美元/噸，
而滬鉛3月份整體價格重心卻大幅大跌，截至31日收盤，主力合約報收於17400元/噸，本月累計下跌1050元/噸，跌幅5.69%。月內最高價格為19010元/噸，最低價格為17115元/噸。
期鉛價格走勢如圖1所示。
圖1
從倫鉛日k線圖看，5日均線趨勢向下，並與10日均線形成交叉，短期倫鉛走勢偏弱，下方2200美元/噸附近存在較強支撐，若繼續下破鉛價恐將跌向2000美元/噸關口；若鉛價嘗試上行，上方2400美元/噸附近存在阻力，突破後下一目標位元2500美元/噸。
滬鉛走勢亦偏弱，從主力合約周K線圖看，經歷數日暴跌之後，滬鉛已經跌破中軌線支撐步入下行通道中，且短期均線趨勢向下，滬鉛或將測試17000元/噸關口支撐力度。
2. 現貨1#鉛市場
3月份鉛價一路下行，截至31日，上海現貨鉛均價報17400元/噸，較2月底下跌1250元/噸，跌幅6.70%。本月上海現貨鉛均價為18055元/噸，較2月均價下跌4.64%，較去年同期上漲32.27%。現貨鉛價走勢如圖2所示。
圖2
鉛價下行打壓市場人氣，下游廠商傾向于觀望，入市接貨者甚少，市場成交較差。本月下游需求不但沒有改善，反而越來越差，聽聞部分品牌蓄電池在降價銷售且部分廠家已經減產。
3. 廢電瓶市場動態
單位：元/噸
廢電瓶價格月度漲跌統計 種類 月底報價 月度漲跌 月度漲幅 同比漲跌 同比漲幅 電動車廢電瓶 9200-9400 -650 -6.53% 1825 24.41% 汽車廢電瓶白殼 8400-8600 -500 -5.56% 1800 26.87% 汽車廢電瓶黑殼 8650-8750 -600 -6.45% 1850 27.01%根據卓創資訊統計資料顯示，
圖3
3月上旬廢電瓶價格不斷下滑，但到了中旬借助鉛價回升，廢電瓶價格迅速拉高，部分地區電動車廢電瓶一度漲至9900元/噸的價格，直逼萬元關口。但可惜好景不長，下旬時段內鉛價開始連續大跌，廢電瓶價格一路下壓，部分地區小型鉛廠聽聞有9000元/噸的報價，直逼年初時的價格。
本月市場顯著特徵就是貨源偏少。受環保檢查以及電池消費淡季的影響，市面上流通的廢電瓶貨源量不多；而在行情低迷的情況下，鮮有商家高價囤貨。月底隨著價格不斷下壓，持貨商惜售情緒較為強烈，中間貿易商多反映壓價收貨相對困難。而此時，部分鉛廠已經選擇暫停採購。
四月份鉛價回升的動能或不強，廢電瓶價格仍有被下壓的空間，若後市出現反彈行情，建議商家擇機出貨。
4. 再生鉛行情分析
3月份再生鉛價格一路下滑，卓創統計資料顯示，截至31日，還原鉛主流報價跌至14300-14400元/噸，月內累計下跌1800元/噸，跌幅高達11.15%，遠高於現貨1#鉛6.70%的跌幅。月初元還原鉛價格最高漲至16400元/噸上下，但下旬鉛價數日暴跌打壓市場人氣，再生鉛價格不斷下壓。2#精鉛主流報價跌至14600-14800元/噸，較上月底跌1950元/噸，跌幅11.17%。
部分市場還原鉛價格走勢如圖4所示。
圖4
雖然本月少數地區在檢查環保，煉廠冶煉積極性不高，但是再生鉛並沒有出現明顯的供應不足的情況。而隨著價格不斷下探，下游廠商接貨更趨謹慎，持貨廠商出貨乏力。不僅如此，由於鉛錠價格跌幅明顯大於廢電瓶價格跌幅，冶煉廠商盈利空間被不斷壓縮，部分中小型鉛廠已經選擇停產。但這對於再生鉛價格並沒有構成支撐，因為下游市場需求是在太差。據悉，目前2#精鉛含稅報價與1#鉛之間的價差已經由此前的300元/噸擴大至600-800元/噸，但依然銷售困難。
四月份終端市場需求難有明顯改觀，需求將延續疲軟，壓制再生鉛價格表現。且隨著四月份環保普查的展開，預計將會有更多的煉廠被迫停產整頓。
鮮有商家高價囤貨。月底隨著價格不斷下壓，持貨商惜售情緒較為強烈，中間貿易商多反映壓價收貨相對困難。而此時，部分鉛廠已經選擇暫停採購。四月份鉛價回升的動能或不強，廢電瓶價格仍有被下壓的空間，若後市出現反彈行情，建議商家擇機出貨。
4. 再生鉛行情分析
3月份再生鉛價格一路下滑，卓創統計資料顯示，截至31日，還原鉛主流報價跌至14300-14400元/噸，月內累計下跌1800元/噸，跌幅高達11.15%，遠高於現貨1#鉛6.70%的跌幅。月初元還原鉛價格最高漲至16400元/噸上下，但下旬鉛價數日暴跌打壓市場人氣，再生鉛價格不斷下壓。2#精鉛主流報價跌至14600-14800元/噸，較上月底跌1950元/噸，跌幅11.17%。
部分市場還原鉛價格走勢如圖4所示。
圖4
雖然本月少數地區在檢查環保，煉廠冶煉積極性不高，但是再生鉛並沒有出現明顯的供應不足的情況。而隨著價格不斷下探，下游廠商接貨更趨謹慎，持貨廠商出貨乏力。不僅如此，由於鉛錠價格跌幅明顯大於廢電瓶價格跌幅，冶煉廠商盈利空間被不斷壓縮，部分中小型鉛廠已經選擇停產。但這對於再生鉛價格並沒有構成支撐，因為下游市場需求是在太差。據悉，目前2#精鉛含稅報價與1#鉛之間的價差已經由此前的300元/噸擴大至600-800元/噸，但依然銷售困難。
四月份終端市場需求難有明顯改觀，需求將延續疲軟，壓制再生鉛價格表現。且隨著四月份環保普查的展開，預計將會有更多的煉廠被迫停產整頓。