「驚度」美國科研投入全球第一，卻擔心對經濟沒有效果
本文轉載自： 全球創新論壇
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美國經濟出現了一個難解之謎：科技已經取得長足進步，
本世紀金融危機以來，美國勞動生產率增速持續放緩，這意味著GDP並沒有和國民投入的勞動成正比增長。換句話說，勞動者幹的活更多，他們生產的商品和提供的服務卻增加得更慢了。
金融資訊服務商 FactSet 提供的最新財年資料顯示，在研發投入方面，亞馬遜、穀歌母公司Alphabet、英特爾、微軟和蘋果為首的科技企業領先於其他標普500成份股公司。
去年亞馬遜研發投入161億美元，領先於第二位Alphabet（Google母公司）的139億美元。這是一個令競爭對手膽寒的數字，這樣的大手筆投入可能意味著，亞馬遜線上上零售領域已無人能敵，且它正進一步鞏固自己的霸主地位。
放眼世界，亞馬遜最近超越了德國大眾，成為全球研發投入最高的公司，將研發投入的老牌勁旅——醫藥企業和汽車企業甩在身後。
研發投入方面，亞馬遜、穀歌母公司Alphabet、英特爾、微軟和蘋果等科技企業領先於其他標普500成份股公司。
但從勞動生產率來看，科技企業的研發投入經費，對經濟並沒有起到直接的促進作用。
勞動生產率的計算方式可能低估了科技產品的影響——許多科技企業的產品與服務沒有任何成本（比如穀歌的搜索結果和Facebook的社交網路），按測算生產率的方式衡量，
即便不按生產率來評估，美國科技企業對美國國內經濟的貢獻可能也沒有他們在資本市場的體量那麼大。
去年，英國《金融時報》的一篇博客文章就曾拿科技業方興未艾的以色列與美國比較：
以色列官方統計資料顯示，國內科技業產值占全國GDP的18%，出口額占全國出口總額的三分之一以上；世界經合組織（OECD）資料顯示，以色列有28萬國民從事“高科技”工作，
——這些看起來並不是什麼驚人的數字，可要和美國一比，就很了不起。
美國商務部經濟分析局（BEA）的GDP資料顯示，過去幾年其“資訊、通訊與技術”行業僅貢獻了全國6.8%左右的經濟增加值總額（GVA）；而且這一行業還包括了電信領域的電腦製造業，剔除這類製造相關行業，軟體業的產值就只有GVA的3.6%。
就算不以GDP論英雄，看看最現實的就業方面，科技業在創造就業方面也沒有接過製造業的衣缽。
同樣來自美國商務部BEA的資料顯示，在全國私人企業全職就業者之中，科技業的就業者占比遠低於上世紀90年代末和本世紀初。即使剔除私企勞動者中的製造和電信業就業者，科技業就業者的占比也低於2000年的巔峰期水準。以絕對值看，自2014年以來，美國軟體領域的就業人數就沒有超過2000年的水準。
相形之下，同樣是雇用美國國民，不計電腦和電子產品在內的美國製造業用工人數約為軟體業的四倍。
這樣的成績放在被資本市場捧得高高在上的科技業身上，反差更顯得強烈。
FactSet資料顯示，亞馬遜上市不過 20 年，只用了 18 年市值就追上了它在零售領域的最大競爭對手沃爾瑪；兩年後，市值已經是沃爾瑪的兩倍多。
長期處於不盈利狀態的亞馬遜能擁有當前的近5000億美元市值，很大程度上是因為華爾街看好它引領未來技術和商業模式的能力。
今年7月末，標普道鐘斯指數的高級指數分析師霍華德·希爾沃布拉特指出，在標普500股指之中，科技板塊的權重已經接近23%，創下了本世紀初科技股泡沫時期以來的最高紀錄。僅僅亞馬遜、Facbook、Netflix和Alphabet四隻個股的權重就約占7%，加上蘋果之後，合計權重超過10%，約為10.6%。
希爾沃布拉特認為，如此高的權重集中在如此少的個股身上，這是不同尋常的現象。這讓人不由得質疑它們的高估值。
這樣看來，在拉動經濟和就業的現實問題上，科技業似乎沒有什麼可以媲美自身股市表現的建樹。
上述《金融時報》的博客認為：
以官方資料看，軟體業在美國經濟中簡直是九牛一毛，和食品服務與餐飲場所這樣更有活力的行業相比，軟體業的經濟貢獻比其實並無增長。
如何確保資本市場的巨人不是實體經濟的矮人？這是個問題。
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這樣的成績放在被資本市場捧得高高在上的科技業身上，反差更顯得強烈。
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長期處於不盈利狀態的亞馬遜能擁有當前的近5000億美元市值，很大程度上是因為華爾街看好它引領未來技術和商業模式的能力。
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希爾沃布拉特認為，如此高的權重集中在如此少的個股身上，這是不同尋常的現象。這讓人不由得質疑它們的高估值。
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以官方資料看，軟體業在美國經濟中簡直是九牛一毛，和食品服務與餐飲場所這樣更有活力的行業相比，軟體業的經濟貢獻比其實並無增長。
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