去產能新難題：PPI未能向下游行業傳導 CPI和PPI剪刀差擴大

資料顯示，2017年9月份CPI同比上漲1.6%，PPI同比上漲6.9%，CPI和PPI剪刀差還在繼續擴大。

國內方面隨著去產能的深入推進和環保督查加大力度，上游原材料價格猛漲推動PPI自2016年以來不斷上行。然而PPI沒有向中下遊行業傳導，CPI增長水準一如去年。這中間的成本壓力越來越高，中下游企業還能承受多久。

中宏評論：在2016年實施去產能的初期，受煤炭、鋼鐵價格反彈的影響，產量一度不降反升。今年隨著改革措施調整和深入實施，鋼鐵和煤炭行業雖然整體產量有所下滑，

但在去年9月開始價格急劇暴漲，盈利好轉企業去產能動力減弱。與此同時在中下游一些行業，如農副食品加工業、紡織業、文娛體育用品製造業等自去年年末或今年年初以來出現成本增速快於收入增速的情況。高技術和設備製造業利潤仍保持較快增長，這主要是由於鐵路船舶等運輸設備製造業、計算機電子通信製造業利潤回升帶動的，其他行業利潤均有所放緩。由此可見，在去產能的過程中，市場的作用仍未得到足夠的重視，需求側改革仍未啟動。放棄需求側談供給側或放棄供給側談需求側都是片面的,二者不是非此即彼、一去一存的替代關係,而是要相互配合、協調推進。（青穗）