今晚只有美聯儲“鷹派加息”，美元才可能獲得“一線生機”！

北京時間週四淩晨， 美聯儲即將公佈3月利率決議， 目前市場預計美聯儲加息的可能性接近100%。 在這個幾乎百分百加息的利率決議之夜， 美元還會不會繼續上漲？有機構警告， 只有美聯儲“鷹派加息”， 那麼美元才有望繼續上漲。

美聯儲公佈利率決議之前， 美日和美國10年期債券收益率都出現了不同程度的下跌， 圖片來自多資產交易平臺：tradergo.weex.in

美元是漲是跌取決於耶倫

BK資產管理總經理Kathy Lien在3月14日表示， 美債收益率和美日在美聯儲利率決議前夕下跌， 但美元兌主要貨幣， 比如說歐元、英鎊、澳元、紐元和加元都出現升值， 因此這是典型的獲利了結交易。 此前市場已經完全將美聯儲3月加息計入價格， 在決議結果出來之後， 美元會不會漲就要看耶倫的態度了：

目前期貨市場預期美聯儲6月加息的可能性為60%， 9月加息的可能性為80%， 也就是說市場認為美聯儲不會很快加息。

投資者會密切關注美聯儲主席耶倫的動向， 如果耶倫比較鷹派， 那麼美聯儲就可能強調要繼續加息， 投資者就可以考慮買入美元。 而如果耶倫更傾向于中立， 比如說表示美聯儲還要等等， 要看看加息之後經濟如何反應， 或者需要等待更多有關財政刺激的細節， 那麼美元的漲勢就可能退潮。 耶倫任何含糊不清的言論對美日都是不利的。 如果想要美日繼續上漲， 那麼就需要耶倫清楚的表示未來兩年他們要緊縮。

如下圖， 在美聯儲上次利率決議之後， 美國一系列的資料均出現好轉， 從服務業到製造業， 通脹上升， 核心支出增長， 消費者信心穩定， 儘管房貸利率較高， 但是房屋市場也出現了反彈。 美股在過去幾個月屢創新高，

部分也是多虧了特朗普的基建計畫， 同時他還將軍費開支較去年提高了10%。 基於此， 我們認為耶倫的態度也會比較鷹派， 美日將上漲至116。

道明證券同樣表示， 美日可能升至116上方， 美加升至1.36上方， 美國10年期債券收益率同樣會出現上升：

美聯儲鷹派加息的概率為25%，

10年期美債收益率將因此上升5個基點， 美日將升至116.25， 美加升至1.3650。

美元下跌是暫時的

不過摩根士丹利在3月14日的報告中提出， 美聯儲利率決議可能會讓美元承壓走低， 但是這些都是暫時的， 從長期看來， 美元還是會走高：

美聯儲即將來臨的利率決議令美元短期承壓下跌。 不過美聯儲雖然預計會在3月會議上加息25個基點， 但是考慮到特朗普的財政刺激手段， 反倒是相當降息了75個基點， 因此即使美聯儲加息， 美國現在的貨幣環境仍然非常寬鬆， 美國的商業銀行也因此大有可為。

美元的疲軟時暫時的， 所有的因素目前都指向了美元短期疲軟， 但是短期疲軟並不代表長期疲軟。 美聯儲繼續循序漸進的加息，

但資本環境仍然寬鬆， 美國的投資續期將明顯上升。 而一旦資金發現如何提升生產力， 那麼強勁的資本需求和更好的生產力將提升美國的資本回報的實際收益， 屆時美元會再次走強， 美元的走強之時延時， 並不是結束。

而美銀美林在昨日的報告中提出， 市場可能低估了美聯儲加息的步伐， 而美銀美林建議投資者放開手在低位買入美元， 稱美國經濟目前繁榮昌盛， 美聯儲有可能激進的加息， 因此美元的漲勢還沒結束。

另外， 大摩還提到， 接下來美元的走勢還要關乎油價， 美元近期的表現很像一個石油貨幣：

石油下跌觸及200日移動均線， IMM非商業頭寸持倉達到紀錄高點， 這暗示著短期內原油價格還有進一步的下跌風險。 而美元近期表現的像個石油貨幣，不再是和石油的走勢呈現反向的關係，因此投資者可能還需要關注石油的下一步情況。

導致美元像個石油貨幣的可能是以下幾個因素：

美國原油近期的進口下降，倒是出口從接近零達到大約120萬桶；

原油板塊方面的投資和就業推動了美國經濟的增長；

美國可能成為一個新的不受限制的原油生產商，原油的利率潤可能由美國增加或者減少產量來決定。OPEC使用的是類似卡達協議，通過調節市場供應來穩定油價，但受反托拉斯法影響，美國的公司不能參與類似的市場調節。

而美元近期表現的像個石油貨幣，不再是和石油的走勢呈現反向的關係，因此投資者可能還需要關注石油的下一步情況。

導致美元像個石油貨幣的可能是以下幾個因素：

美國原油近期的進口下降，倒是出口從接近零達到大約120萬桶；

原油板塊方面的投資和就業推動了美國經濟的增長；

美國可能成為一個新的不受限制的原油生產商，原油的利率潤可能由美國增加或者減少產量來決定。OPEC使用的是類似卡達協議，通過調節市場供應來穩定油價，但受反托拉斯法影響，美國的公司不能參與類似的市場調節。