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美聯儲耐心降低?或將上調利率路徑、年內加息超過三次!

路透週二(3月14日)援引分析師觀點指出, 隨著通脹顯露出加速跡象, 美聯儲政策制定者可能暗示今年加息次數或多於他們此前預測的三次。 主要內容如下:

美聯儲重要的外部觀察家、俄勒岡大學經濟學教授Tim Duy稱, 相較於以往, 他們沒有太多保持耐心的空間, 預計美聯儲政策制定者們本周將上調利率路徑預估。 Duy說, 決策者想實現充分就業和2%的通脹率, 經濟越快接近這些目標, 美聯儲就會希望越快收緊政策, 以免落後於形勢。

美聯儲官員不應該抱持所謂“正確”的操作順序這種先入為主的概念。

美聯儲本周決議所面臨的通脹率似乎比金融危機以來的任何時候都要高,

許多跡象顯示全球通脹升溫:

歐元區1月通脹躍升至四年高點2%, 布蘭特原油較2016年1月漲約30%, 美國10年期TIPS損盈平衡通脹率上月達到2014年9月以來的最高水準。

耶倫本月稍早表示, 她不相信美聯儲落後於通脹形勢。 但對裡奇蒙聯邦儲備銀行主席Jeffrey Lacker等鷹派來說, 美聯儲已經有落後於形勢的危險了。 而即便是像三藩市聯邦儲備銀行主席John Williams這樣的中間派, 也認為通脹持續過低的風險正在減退, 並認為可能需要更快速地升息。

此前, Duy曾表示, 美聯儲應採取更有針對性的政策, 其中可以同時包含利率和資產負債表工具。 在這樣的框架下, 可能就無需在縮表前進行額外加息。

在2016年底加息後, 有關是否應該縮減美元資產負債表規模的討論之聲漸起。 然而, 美聯儲多數官員仍傾向于將利率政策與資產負債表政策區別對待。 即等到前者趨向正常化, 後者就可以開始進行。

Duy認為, 延續至今的收益率曲線平坦化趨勢, 會導致金融系統不穩定。 美聯儲不應當以“正常化”這些工具作為所謂的目標, 而應以實現充分就業和穩定價格的雙重任務為最終目標。

美元指數期貨行情圖 來自多資產交易平臺:tradergo.weex.in

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