光迅科技(002281)
1、 量子通信 市場廣闊， 我國技術全球領先
量子通信迄今為止是唯一被嚴格證明的絕對安全的通信方式， 量子通信技術在專網、金融、政府、國防 等領域具有廣泛且重要的潛在應用，
我國量子通信技術領先全球。 近年來我國量子通信技術取得了飛速的發展， 9月 29 日， 我國量子保密通信“京滬幹線”全線貫通， 世界首顆量子科學衛星“墨子號”提前完成三大科學任務， 多個地區的量子保密通信都會區網路正在建設完善。 縱觀全球量子通信發展， 我國無疑走在了世界的前列。
2、 量子通信產業鏈結構同光通信 類似， 光迅具備相關技術積累
實用化量子通信的系統實現需要借助經典光通信網路， 因此其產業鏈結構同光通信行業具有一定相似性。 量子通信行業上游主要是信號處理晶片 、雪崩光電二極體（ APD）等元器件 和核心設備，
光迅科技作為國內光器件龍頭企業， 在傳統光通信領域積累的研發經驗為公司向量子通信領域的拓展奠定了基礎。 我們預計， 本次合作中公司將主要進行量子通信應用的核心光電子器件及模組的研發， 具體包括光源和探測器等器件。
3、打造光電晶片平臺能力， 行業應用邊界逐漸打開
近年來， 公司戰略性佈局光通信上游光晶片領域， 打造光晶片平臺能力。 2013 年公司收購丹麥 IPX 公司， 掌握無源光晶片製造核心技術； 2016 年公司收購法國有源光晶片公司 Almae， 開展 10G 及 25G 有源光晶片的研發。 自此形成了“有源 無源” 光晶片的佈局。
站在當前科技創新 的時代背景下，
短期來看， 光迅佈局上游核心晶片有助於提升公司在光通信行業內的競爭實力；長期來看， 我們認為公司光晶片平臺能力的構建， 將助推公司逐步打開行業應用邊界， 將公司業務範圍向更廣闊的領域進行拓展。 我們認為本次公司同科大國盾合作正是公司光晶片平臺化能力構建後， 實現業務由傳統光通信向量子通信領域拓展的驗證。
4、 維持“強烈推薦-A”評級
我們長期看好公司逐步構建起來的光晶片平臺能力， 這種能力的構建將幫助公司由傳統光通信業務向更廣闊業務領域的拓展， 打開公司行業應用邊界。
在傳統的光通信市場上， 電信市場方面， 傳輸網建設帶動光模組需求改善， 物聯網 無線基站建設有望成為新亮點。 數通市場， 北美及國內客戶有望持續突破。 此外， 自產晶片的研發推進將提升公司核心競爭力提升。 我們預計 2017 年~2019 年公司實現淨利潤分別為 3.47 億元、 4.51 億元、 5.61 億元， 對應 EPS 分別為 0.55 元、0.72 元和 0.89 元。 維持“強烈推薦-A”評級。