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農林牧漁行業研究

一.種植業與農業生產

1) 種子生產

Ø 登海種業

主營玉米種子的生產與銷售, 與同行業相比, 公司的盈利能力非常突出, 且盈利的穩定性非常好, 每年淨利潤穩定增長, 並且公司幾乎無有息負債, 現金流充足。 各方面綜合考慮其投資價值遠遠領先于同行。

2) 糧食種植

3) 其他種植業

4) 林業

二.養殖業

1) 海洋捕撈

2) 水產養殖

3) 畜禽養殖

Ø 溫氏股份

公司屬於養殖業龍頭, 今年受益於豬肉價格上漲, 前三季度淨利潤108億, 同比去年增長124%, 雖然行業屬於週期行業, 如此高的生豬價格不可持續, 但公司本身質地非常優秀, 溫氏股份採用“公司+農戶”的模式, 覆蓋全產業鏈, 養殖成本極低, 規模效應明顯, 管理優秀效率高, 此外公司的財務結構非常健康, 幾乎無有息負債。 目前動態市盈率為全行業最低, 僅為10.2。

Ø 福成股份

公司目前有三塊業務:畜牧, 餐飲與殯葬, 在注入殯葬資產之後是A股唯一一隻殯葬概念股, 直接受益於人口老齡化, 其未來成長空間巨大, 墓地資產長期來看還有很大的增值空間。 目前公司正在積極尋求轉型, 剝離非盈利資產、收購國外牧場和國內墓地資產, 構建兩條主線, 一條是以肉牛養殖、屠宰加工、食品加工、餐飲服務形成的完整產業鏈, 另一條就是殯葬業。

三.農產品加工

1) 飼料

Ø 新希望

國內飼料生產龍頭,全球十大飼料生產企業,在國內市場佔有率是第二名的4倍,公司也是全產業鏈佈局,利潤每年穩定增長,目前估值偏低,具備投資價值。

2) 果蔬加工

3) 糧油加工

4) 其他農產品

四.農業服務

1) 農業綜合

2) 動物保健

Ø 生物股份:

公司是生產動物疫苗的公司,禽流感概念股,是國內口蹄疫市場苗的龍頭,過去幾年公司利潤穩定增長,口蹄疫市場苗銷售良好是公司持續獲得豐厚利潤的來源,目前農業部規定從2017年起將實施口蹄疫直補政策,因此預計公司口蹄疫市場苗將持續高速增長,此外公司也在開拓其他的利潤增長點,例如:豬圓環疫苗牛病毒性腹瀉-傳染性鼻氣管炎二聯苗、布病疫苗、豬OA雙價口蹄疫苗、豬偽狂犬疫苗等等。公司屬於潛在的成長股,其未來潛力無窮。

Ø 普萊柯

一家以技術研發為核心競爭力的獸藥公司,公司極具戰略眼光,在很早就開始佈局獸用疫苗研發領域,已經形成強大的技術壁壘,其研發團隊國內最頂尖,公司覆蓋畜禽39 個生物製品類產品和10 類化學藥品359 個產品,其強大的研發能力保證了公司過去幾年利潤飛速增長,未來成長空間仍然巨大,小市值高成長。

另一條就是殯葬業。

三.農產品加工

1) 飼料

Ø 新希望

國內飼料生產龍頭,全球十大飼料生產企業,在國內市場佔有率是第二名的4倍,公司也是全產業鏈佈局,利潤每年穩定增長,目前估值偏低,具備投資價值。

2) 果蔬加工

3) 糧油加工

4) 其他農產品

四.農業服務

1) 農業綜合

2) 動物保健

Ø 生物股份:

公司是生產動物疫苗的公司,禽流感概念股,是國內口蹄疫市場苗的龍頭,過去幾年公司利潤穩定增長,口蹄疫市場苗銷售良好是公司持續獲得豐厚利潤的來源,目前農業部規定從2017年起將實施口蹄疫直補政策,因此預計公司口蹄疫市場苗將持續高速增長,此外公司也在開拓其他的利潤增長點,例如:豬圓環疫苗牛病毒性腹瀉-傳染性鼻氣管炎二聯苗、布病疫苗、豬OA雙價口蹄疫苗、豬偽狂犬疫苗等等。公司屬於潛在的成長股,其未來潛力無窮。

Ø 普萊柯

一家以技術研發為核心競爭力的獸藥公司,公司極具戰略眼光,在很早就開始佈局獸用疫苗研發領域,已經形成強大的技術壁壘,其研發團隊國內最頂尖,公司覆蓋畜禽39 個生物製品類產品和10 類化學藥品359 個產品,其強大的研發能力保證了公司過去幾年利潤飛速增長,未來成長空間仍然巨大,小市值高成長。

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