拆書共讀·有聽讀書|第189期
文 | 小樓聽雨 · 主播 | 領讀君 · 編輯 | 卿年 · 視頻 | Kevin
本書共26.8萬字
為了讓大家快速get到本書知識點
我們為小夥伴做了精彩提煉
快來看吧
經過了前期的努力， PayPal積攢了大量的人氣和客戶資源， 但在“9·11”襲擊事件發生後， 股市一片低迷。 事件發生後的第17天， PayPal宣佈了一個震驚華爾街和矽谷的決定。 2001年9月28日， 公司向美國證券交易委員會提交了首次公開募股的註冊請求。
PayPal上市的消息震驚了所有人， 很多媒體都在質疑彼得·蒂爾是不是瘋了？因為恐怖襲擊的原因使股市受到了巨大的震動， 以至於2001年9月，
本章思維導圖（點擊圖片查看原圖， 橫屏預覽效果更佳）：
有聽讀書的各位聽友大家好， 今天我們要一起共讀的是《支付戰爭》的第227頁至252頁。 請大家帶著以下問題完成今天的共讀：
1、PayPal上市之前， 面臨了幾大難題？
2、eBay的用戶暴動給PayPal提供了什麼樣的契機？
01
上市計畫並不是一時的衝動之舉， 在股市泡沫破滅之後， 公司想上市的話必然要提高業績。 PayPal淨利潤在逐漸上升， 潛在盈利能力也在提高， 上市能讓PayPal有機會回報耐心的投資者和員工， 得到8000萬美元的注入， 並且在這一過程中提高公司的關注度。
在恐怖襲擊給股市帶來的巨大影響下， 上市存在著很大的不確定性。 但彼得·蒂爾和董事會鎮定地堅持上市戰略， 他們相信股市的動盪終會過去， 因為上市過程最少也要三到四個月， 到時股市可能就穩定了， PayPal就有機會浮動股價並進一步加強其市場主導地位。
上市消息引起了媒體界的一片譁然，
提出上市申請時PayPal已經進入上市之前的靜默期， 也就是說除了他們自己， 每個人都可以談論PayPal， 但是只有他們自己不能談。 而PayPal別無選擇， 只能緘默不言。
PayPal開始為上市做準備， 而“阿根廷貨幣危機”進一步提醒大家， PayPal需要儘快實現最初設想的全球貨幣自由化。 雖然在現實中由於各方面的原因， 所有人的能力還達不到設想的結果。 但是這給公司傳達了一條清晰的資訊：PayPal必須要上市，
那時， PayPal最大的競爭對手正在準備發起一場戰役， 一個可能使所有計劃都泡湯的攻擊， 而PayPal卻毫不知情。
02
傑夫·喬丹是eBay美國的負責人， 2001年他的團隊雖然取得了很大的成就， 但eBay商店、Billpoint默認設置的改變以及AFA項目的慘敗無疑讓這一年的業績十分令人失望。
PayPal準備上市的消息一傳來， 他預想到Billpoint已經錯失成為線上支付業領軍者的機遇。 為了利用最後的機會， Checkout（結帳）10月末在eBay的美國網站上首次發佈， eBay稱這一功能可以最大化地減少拍賣結束後的混亂。
仔細研究後， PayPal發現這一新功能不僅暗示賣家應該註冊Billpoint， 更糟的是它規定所有美國境內的陳列都必須使用Checkout， 這使PayPal重新陷入恐慌之中。
Checkout的推出不僅會讓PayPal在短期內損失交易額， 而且其長期威脅更大。 按照慣例， 裡德·霍夫曼提出了抗議， 但是這次並沒有收到支持的回復。 彼得·蒂爾意識到PayPal的IPO前途堪憂， PayPal的長遠發展也是安危未定。
當PayPal一籌莫展之時， 解決方法主動送上了門：eBay的這個新功能引發了賣家們的抱怨， 並且隨著時間的增長，對Checkout的負面情緒像滾雪球一樣越滾越大，眼看就要形成無法挽回的局面，而eBay客服在留言板上的直接留言更是火上澆油，討伐聲不斷，最後連媒體都加入這場戰鬥。
這次基礎客戶的反應之大令eBay大吃一驚。6個月以來這是eBay第三次迫使PayPal共同的客戶選擇陣營，而客戶第三次選擇與PayPal並肩。於是PayPal策劃了一個面向用戶的行銷活動，向他們說明針對新的、令人摸不著頭腦的Checkout功能，他們可以使用PayPal，大家很小心地不直接攻擊eBay或是Checkout。
11月中旬，eBay被迫撤掉Checkout，但表示不久之後會在其網站上重新推出這項服務，賣家可以自主選擇是否採用該項服務。針對這個，PayPal也作出了相應的調整。
就這樣，eBay史上最嚴峻的用戶暴動結束了，PayPal抵禦了eBay在2001年的最後攻擊，在這一過程中，大家的上市大業也可以繼續前行，暢通無阻。
03
公司要上市的話就必須做出改變，PayPal要創建一個全新的行銷部，最終定下了比爾·翁德多克為行銷部副總裁。
如果說創建一個正式的行銷團隊意味著PayPal正從一家創業公司變成一家成熟的公司，那麼PayPal的財務狀況進一步證明了這一點——PayPal開始盈利了！
在矽谷那麼絕望的時刻，“盈利”聽上去如仙樂般動聽，彼得·蒂爾對於收入多元化的努力也有了回報，不僅如此PayPal的總用戶量和客服前景也在飛速提升。
但是，媒體們對PayPal的唱衰依然沒有變好，幸運的是這些消極報導並沒有影響到華爾街，PayPal的投行所羅門美邦輕而易舉地找到了潛在的投資者。PayPal在做上市前最後的準備，定於2月7日發行股票。
Checkout沒有阻止PayPal上市，eBay密切關注著他們的進展。2001年末，梅格·惠特曼悄悄向彼得·蒂爾提出收購PayPal的提議，但彼得·蒂爾拒絕了這一提議，這讓雙方剛剛解凍的關係又惡化了。
IPO臨近了，PayPal沒有時間去想eBay會出什麼牌，彼得·蒂爾想要確保股票能分給PayPal最有價值的客戶，在艱難的時刻他們一直忠心耿耿，在PayPal與Billpoint的戰爭中他們不離不棄。他指出這樣做可以幫助PayPal增強獎勵機制，擁有股票的客戶會繼續支援PayPal，並且向公司提出建議以提高PayPal的服務。
隨後，在PayPal的電話邀約下，許多使用者爭先恐後地參加，他們感到很興奮，因為原始股一般只為內部高級人員預留。
PayPal再一次打敗了eBay，贏得了客戶的支援和信任，而且這一次，PayPal會使客戶獲益。與eBay之戰表面上的風平浪靜讓PayPal沒有意識到其他不利因素正在悄無聲息地積聚，阻礙PayPal的IPO進程。與那些不利因素相比，與eBay之戰變得微不足道。
一家名為CertCo的支付諮詢公司控告PayPal的核心支付技術侵犯了他們的專利，要求得到一筆巨額賠償金，這麼一來PayPal的股東就面臨著一種在招股說明書裡沒有提到的新風險，PayPal無法在預定的日期公開發行股票了。
CertCo的控告無論在時間還是動機上都存在疑點，很大原因是因為想要擾亂PayPal的IPO過程並且希望得到一大筆和解費。
PayPal沒有料到IPO會推遲，公司推遲IPO的細節問題已成商業新聞。如果IPO失敗的話，PayPal的名譽肯定會受損，預期的8000萬美元資金也就泡湯了。另外，IPO失敗還意味著董事會必須找到新的退出戰略，要麼把PayPal賣給eBay，要麼賣給其他競爭對手。
但是CertCo的突襲只是冰山一角而已，案子剛剛結束的同一天，PayPal收到金融機構的通知，讓PayPal停止向路易斯安那州民眾提供服務，除非PayPal辦理轉帳許可證。這一監管禁令意味著PayPal必須繼續受到各個州的監管，要遭遇更多的煩瑣手續和官僚爭論。
上市之前遇到的棘手問題讓PayPal猝不及防。前面這些問題還不是最後的障礙，在PayPal接到路易斯安那州發出的指令時，美國證券交易委員會的官員指責PayPal可能違反了《美國證券法》關於IPO靜默期的管理規定，指出PayPal與高德納的接觸可被視為PayPal使用協力廠商來推銷上市計畫。
這一指責可能有一些巧合性的依據，但不是事實。但如果證券交易委員會的指控屬實的話，PayPal就要承擔投資者因股價崩盤而遭受的損失。
就算這一幕不會發生，證券交易委員會的這一指控及路易斯安那州的命令也迫使PayPal再一次修改招股說明書，PayPal的招股說明書裡已經有長達13頁的風險因素說明，現在PayPal又添加了免責聲明。
這一輪的攻擊讓PayPal手足無措，他們面臨著各方面的壓力，突然間全世界似乎都在與他們為敵。
04
PayPal的IPO計畫岌岌可危，但彼得·蒂爾想到了一個很好用的戰術——犧牲成本獲得速度。公司發行的股票有大量的認購者，但是彼得·蒂爾並沒有提高股價使公司獲得大量現金；相反，他向銀行家強調要不計價格地實現IPO。
於是，PayPal的銀行家、律師和財務團隊立刻行動起來。在各方面的努力下，2月14日那天，所羅門美邦公司將股價定在每股13美元，取了之前定下的中間價。第二天早上股市開盤時，PayPal的股票就會在納斯達克證券市場交易，股票代碼是PYPL。
IPO後，PayPal一開盤的股價就升到了每股18美元，這讓所有焦躁不安的員工們感到興奮，PayPal的高管們與員工一起慶賀這難得的勝利。
PayPal經歷了那麼多的嘲諷和懷疑，也應對了內部動亂及外部危機，他們向全世界證明了PayPal是與眾不同的。地球毫不留情面，但是帕洛阿爾托終究佔據了上風。
媒體們依然對PayPal不那麼看好，不過PayPal也並不在意，因為公司差一點兒就無法上市，但是上市後卻取得了巨大成就：首次公開募股就給公司帶來了數千萬美元的身價，員工們士氣高漲。
領讀君說：公司的上市並不是輕而易舉完成的，PayPal的上市之路可謂是異常艱難。但也正是PayPal之前打下的良好用戶基礎和團隊的通力合作，才讓它突破重圍，過關斬將，取得了勝利。但上市公司要面臨多少風險，PayPal還毫不知情，直到一周後他們才真正看清楚。
並且隨著時間的增長，對Checkout的負面情緒像滾雪球一樣越滾越大，眼看就要形成無法挽回的局面，而eBay客服在留言板上的直接留言更是火上澆油，討伐聲不斷，最後連媒體都加入這場戰鬥。這次基礎客戶的反應之大令eBay大吃一驚。6個月以來這是eBay第三次迫使PayPal共同的客戶選擇陣營，而客戶第三次選擇與PayPal並肩。於是PayPal策劃了一個面向用戶的行銷活動，向他們說明針對新的、令人摸不著頭腦的Checkout功能，他們可以使用PayPal，大家很小心地不直接攻擊eBay或是Checkout。
11月中旬，eBay被迫撤掉Checkout，但表示不久之後會在其網站上重新推出這項服務，賣家可以自主選擇是否採用該項服務。針對這個，PayPal也作出了相應的調整。
就這樣，eBay史上最嚴峻的用戶暴動結束了，PayPal抵禦了eBay在2001年的最後攻擊，在這一過程中，大家的上市大業也可以繼續前行，暢通無阻。
03
公司要上市的話就必須做出改變，PayPal要創建一個全新的行銷部，最終定下了比爾·翁德多克為行銷部副總裁。
如果說創建一個正式的行銷團隊意味著PayPal正從一家創業公司變成一家成熟的公司，那麼PayPal的財務狀況進一步證明了這一點——PayPal開始盈利了！
在矽谷那麼絕望的時刻，“盈利”聽上去如仙樂般動聽，彼得·蒂爾對於收入多元化的努力也有了回報，不僅如此PayPal的總用戶量和客服前景也在飛速提升。
但是，媒體們對PayPal的唱衰依然沒有變好，幸運的是這些消極報導並沒有影響到華爾街，PayPal的投行所羅門美邦輕而易舉地找到了潛在的投資者。PayPal在做上市前最後的準備，定於2月7日發行股票。
Checkout沒有阻止PayPal上市，eBay密切關注著他們的進展。2001年末，梅格·惠特曼悄悄向彼得·蒂爾提出收購PayPal的提議，但彼得·蒂爾拒絕了這一提議，這讓雙方剛剛解凍的關係又惡化了。
IPO臨近了，PayPal沒有時間去想eBay會出什麼牌，彼得·蒂爾想要確保股票能分給PayPal最有價值的客戶，在艱難的時刻他們一直忠心耿耿，在PayPal與Billpoint的戰爭中他們不離不棄。他指出這樣做可以幫助PayPal增強獎勵機制，擁有股票的客戶會繼續支援PayPal，並且向公司提出建議以提高PayPal的服務。
隨後，在PayPal的電話邀約下，許多使用者爭先恐後地參加，他們感到很興奮，因為原始股一般只為內部高級人員預留。
PayPal再一次打敗了eBay，贏得了客戶的支援和信任，而且這一次，PayPal會使客戶獲益。與eBay之戰表面上的風平浪靜讓PayPal沒有意識到其他不利因素正在悄無聲息地積聚，阻礙PayPal的IPO進程。與那些不利因素相比，與eBay之戰變得微不足道。
一家名為CertCo的支付諮詢公司控告PayPal的核心支付技術侵犯了他們的專利，要求得到一筆巨額賠償金，這麼一來PayPal的股東就面臨著一種在招股說明書裡沒有提到的新風險，PayPal無法在預定的日期公開發行股票了。
CertCo的控告無論在時間還是動機上都存在疑點，很大原因是因為想要擾亂PayPal的IPO過程並且希望得到一大筆和解費。
PayPal沒有料到IPO會推遲，公司推遲IPO的細節問題已成商業新聞。如果IPO失敗的話，PayPal的名譽肯定會受損，預期的8000萬美元資金也就泡湯了。另外，IPO失敗還意味著董事會必須找到新的退出戰略，要麼把PayPal賣給eBay，要麼賣給其他競爭對手。
但是CertCo的突襲只是冰山一角而已，案子剛剛結束的同一天，PayPal收到金融機構的通知，讓PayPal停止向路易斯安那州民眾提供服務，除非PayPal辦理轉帳許可證。這一監管禁令意味著PayPal必須繼續受到各個州的監管，要遭遇更多的煩瑣手續和官僚爭論。
上市之前遇到的棘手問題讓PayPal猝不及防。前面這些問題還不是最後的障礙，在PayPal接到路易斯安那州發出的指令時，美國證券交易委員會的官員指責PayPal可能違反了《美國證券法》關於IPO靜默期的管理規定，指出PayPal與高德納的接觸可被視為PayPal使用協力廠商來推銷上市計畫。
這一指責可能有一些巧合性的依據，但不是事實。但如果證券交易委員會的指控屬實的話，PayPal就要承擔投資者因股價崩盤而遭受的損失。
就算這一幕不會發生，證券交易委員會的這一指控及路易斯安那州的命令也迫使PayPal再一次修改招股說明書，PayPal的招股說明書裡已經有長達13頁的風險因素說明，現在PayPal又添加了免責聲明。
這一輪的攻擊讓PayPal手足無措，他們面臨著各方面的壓力，突然間全世界似乎都在與他們為敵。
04
PayPal的IPO計畫岌岌可危，但彼得·蒂爾想到了一個很好用的戰術——犧牲成本獲得速度。公司發行的股票有大量的認購者，但是彼得·蒂爾並沒有提高股價使公司獲得大量現金；相反，他向銀行家強調要不計價格地實現IPO。
於是，PayPal的銀行家、律師和財務團隊立刻行動起來。在各方面的努力下，2月14日那天，所羅門美邦公司將股價定在每股13美元，取了之前定下的中間價。第二天早上股市開盤時，PayPal的股票就會在納斯達克證券市場交易，股票代碼是PYPL。
IPO後，PayPal一開盤的股價就升到了每股18美元，這讓所有焦躁不安的員工們感到興奮，PayPal的高管們與員工一起慶賀這難得的勝利。
PayPal經歷了那麼多的嘲諷和懷疑，也應對了內部動亂及外部危機，他們向全世界證明了PayPal是與眾不同的。地球毫不留情面，但是帕洛阿爾托終究佔據了上風。
媒體們依然對PayPal不那麼看好，不過PayPal也並不在意，因為公司差一點兒就無法上市，但是上市後卻取得了巨大成就：首次公開募股就給公司帶來了數千萬美元的身價，員工們士氣高漲。
領讀君說：公司的上市並不是輕而易舉完成的，PayPal的上市之路可謂是異常艱難。但也正是PayPal之前打下的良好用戶基礎和團隊的通力合作，才讓它突破重圍，過關斬將，取得了勝利。但上市公司要面臨多少風險，PayPal還毫不知情，直到一周後他們才真正看清楚。