作者 | 龍商網特約評論員老笑
跟此前類似的“大新聞”一樣， 阿裡入股高鑫零售再次引發強烈衝擊波。 筆者感覺， 這筆“天價”收購案透露出幾個強烈的信號。
一、飛牛網到底錯過了電商“末班車”
“委身”阿裡或表明， 大潤發已放棄了獨立做電商平臺飛牛網的努力。
早前， 大潤發董事長黃明端曾表示“飛牛網趕上了電商末班車”。 現在看來， 大潤發可能趕上了車， 但最終沒能上去。
11月20日， 阿裡CEO張勇在接受媒體採訪時表示“我們是逐漸滲透， 不是一步到位的。 線下企業把線上部分交給我們， 我們説明他們把線下部分發展更好。 這是所有合作的原則。 ”
事實上， 飛牛網自2014年上線以來， 儘管真金白銀地“燒錢”， 但始終未能在電商市場搶佔一席之地。 財報顯示， 截至上半年， 飛牛網交易額達18億元， 但依然處於虧損狀態。 據說有望在2019年至2020年左右盈利， 但只是美好的期望也說不定。
既然張勇都說要把線上交給阿裡， 且強調是“原則”， 那麼飛牛網的獨立運營快走到盡頭就是大概率事件。
事實上， 大潤發入駐天貓超市可能是更好的選擇， 前者強大的供應鏈與後者豐沛的流量結合， 也許能產生更好的化學反應。 而“大潤發e路發”， 也有可能與阿裡零售通整合。
劉強東認為， 互聯網是一個“天然壟斷的行業”“全球的互聯網行業都在走向壟斷”。 在電商市場已經形成阿裡、京東“雙寡頭”格局之下， 再做一家平臺式電商幾無可能， 大潤發失敗了， 其他企業也不可能成功， 電商的“機會之窗”已然閉合。
自此， 實體零售要發展線上業務， 要麼與平臺合作， 要麼只能立足區域市場， 做本地生活服務。
二、傳統大賣場難有“第二春”
高鑫零售作為年銷售過千億的“超市一哥”， 為什麼突然選擇“賣身”？
這與傳統大賣場的持續衰落密切相關。 根據口碑聯合CBNData發佈的《2017線下零售新生態報告》顯示， 傳統零售大賣場的銷售份額已從2012年的24.1％下滑至2016年的20.9％。
事實上， 大潤發早就遭遇了“增長瓶頸”， 雖然在行業整體持續下滑的嚴峻形勢下， 大潤發依然頑強但艱難地保持增長， 但同比持續下滑， 後續增長乏力。 大潤發本寄望飛牛網、B2B、大潤發優鮮、便利店維繫增長， 但業內人士分析， 僅憑大潤發自己折騰基本沒戲， 雖然比多數同行略強， 但非常有限。
今年前三季度， 大潤發、歐尚實現營收790.30億元， 同比增長2.2%， 接近停滯， “不關一店”的業界神話也被打破。
大潤發的供應鏈能力、專業營運水準在超市行業首屈一指，
業績增長即將碰觸“天花板”， 多方努力之後依然沒有大的起色， 市值也被永輝超市反超， 這或許就是大潤發選擇“嫁入”豪門阿裡的原因， 畢竟後者有強大的線上流量、資料和技術能力， 借助外力或許可以注入新的發展動能， 至少有利於推高市值？最低限度， 總能提振高鑫零售幹部員工的信心吧？
三、實體店價值依然被低估
有人算了一筆賬， 這幾年， 從控股銀泰商業、牽手蘇甯易購、入股三江購物、聯手百聯集團、攜手新華都到“鯨吞”高鑫零售， 阿裡拿出了超過750億元的資金，
有人據此認為， 實體店正在被重新認識， 實體店的價值正在被重估。
這種看法當然有道理。 從一系列線下收購行動看， 阿裡對“新零售”是認真的， 是真金白銀在投入， 而不是如某些人所說的“忽悠”， 這也可以理解成阿裡對自己未來的押注， 是在奠定102年基業的基礎。
聯繫到今年雙十一， 天貓聯手大量商圈、門店、品牌、小店協同“狂歡”， 或許可以樂觀地認為， 實體店才是“新零售”的主要載體， 線下零售依然具備無可替代的價值。
但顯見的是， 實體店的價值被嚴重低估， 以高鑫零售為例， 大潤發、歐尚共有446家大賣場（建面1200多萬平米）， 年銷售1000多億， 30%的門店自持（自有面積370余萬平米）， 大多數地段優越。 如此優厚的資產，被收購時市值約520多億元，僅為永輝超市的一半，給人的感覺是高鑫零售“賤賣”了，而阿裡“撿了個大便宜”。
資本市場有時就是那麼詭異。但這也側面證明了高鑫零售的焦慮，似乎只有“投靠”阿裡才能重拾信心——或許這也是大賣場衰敗的跡象。
四、線下零售快速走向高度集中甚至是“軟壟斷”
國內最大的線下零售企業是誰？
或許有人首先想到的還是萬達、沃爾瑪等傳統巨頭，而事實上，將銀泰、蘇甯、三江、百聯、新華都、高鑫零售納入麾下的阿裡才是真正的“巨無霸”。
阿裡不僅是線下的“霸主”，也是實體零售的“老大”，放眼世界零售市場，也難覓與之等量齊觀的對手。
國內零售業的集中度正在以難以想像的速度走高——阿裡成為線下市場最大零售商，只花了不到3年時間！線下零售集中度走高是必然之勢，但筆者從未預料到會以現在的模式發生，更沒想到來得如此之快，如此迅猛！
毫無疑問，高鑫零售不會是阿裡的最後一個“獵物”（張勇多次提到，阿裡的新零售一定要對全國85%以上的存量零售資產進行數位化改造），未來肯定會有更多的優秀零售企業成為阿裡的“陸軍”——可能有許多企業正排著隊等待阿裡們的“臨幸”。
此前一系列的收購行動表明，阿裡的“收編”目標幾乎涵蓋了所有零售形態，並且從區域品牌延伸至全國巨頭，它的下一個目標是誰？會不會將所有的具備較強影響力的零售企業“一網打盡”？最終會不會壟斷中國零售市場？
一切皆有可能！
好在，阿裡的“收編”有別于傳統並購，它似乎並不追求絕對控股，也不要求被收購者“改旗易幟”，基本上，所有被收購企業都保留原有品牌獨立運作，甚至管理團隊也多是原班人馬。
這樣，儘管阿裡系零售未來可能形成某種程度的壟斷，但這些成員企業仍然存在競爭，筆者將其稱之為“軟壟斷”。
筆者預測，國內零售業有可能分化重組為三大陣營，分別是阿裡系、京東系（或曰騰訊系）和“others”,類似“軟壟斷”有可能成為我國零售業的常態。
五、短期內收購行動提振的只是股價和信心
有人說，入股高鑫零售可能是阿裡的一次財務投資。對此筆者不太認同。
筆者認為，阿裡是在為未來佈局，是戰略投資，是真心想改造升級傳統商業——當然是基於阿裡自身的長遠發展的謀劃和思考。
阿裡的“新零售”改造運動會不會成功？筆者持樂觀態度，也樂見其成。事實上，傳統零售的業績增長已接近“天花板”，以大潤發為例，店均年銷售已近2.3億，在傳統營運模式下，很難有大幅增長，借助阿裡的資料與技術能力，注入新的增長動力，挖掘新的成長空間，是突破發展瓶頸的必然選擇。
往遠點說，人類社會正快速進入AI時代，“智慧零售”將成為未來零售的主流形態，而資料和技術將成為零售企業的生存之基、發展之翼。但顯然，零售企業很難依靠自己的資源和力量跨過技術的門檻。
也因此，不少企業視成為“阿裡成員”為通往未來的門票，被阿裡收購了，信心也有了，覺也睡得著了。
但是，改造升級的過程是漫長的，短期內很難發生人們期待的“化學反應”。阿裡此前收購的幾家企業，銀泰商業的改變可能是最大最多的，但業績提升還不顯著，而其他幾家，三江購物、百聯集團、新華都等，業績依然低迷，蛻變還任重道遠。
對比之下，反而是與京東攜手的沃爾瑪、永輝超市發展更穩健，增長更迅猛。
至少在短期內，被阿裡收購帶來的最大改變只是刺激股價和提振信心，最顯著的是三江購物，股價瘋漲了好幾個停板，但蹊蹺的是，高鑫零售的股價不漲反跌——資本市場波詭雲譎讓人看不懂。
正如一些評論指出的那樣，“舊城改造”比“平地起高樓”要複雜得多，難度也大得多。阿裡的“新零售”改造運動是一項創舉，肯定需要較長時間，而這正是那些尚未與巨頭牽手的企業的機會所在，加速轉型，做好自己，才能給未來留下更多選擇。就像生鮮傳奇那樣，雖然不玩概念、不炒噱頭，只要找准自己的方向大膽創新，一樣能獲得資本的青睞。
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如此優厚的資產，被收購時市值約520多億元，僅為永輝超市的一半，給人的感覺是高鑫零售“賤賣”了，而阿裡“撿了個大便宜”。資本市場有時就是那麼詭異。但這也側面證明了高鑫零售的焦慮，似乎只有“投靠”阿裡才能重拾信心——或許這也是大賣場衰敗的跡象。
四、線下零售快速走向高度集中甚至是“軟壟斷”
國內最大的線下零售企業是誰？
或許有人首先想到的還是萬達、沃爾瑪等傳統巨頭，而事實上，將銀泰、蘇甯、三江、百聯、新華都、高鑫零售納入麾下的阿裡才是真正的“巨無霸”。
阿裡不僅是線下的“霸主”，也是實體零售的“老大”，放眼世界零售市場，也難覓與之等量齊觀的對手。
國內零售業的集中度正在以難以想像的速度走高——阿裡成為線下市場最大零售商，只花了不到3年時間！線下零售集中度走高是必然之勢，但筆者從未預料到會以現在的模式發生，更沒想到來得如此之快，如此迅猛！
毫無疑問，高鑫零售不會是阿裡的最後一個“獵物”（張勇多次提到，阿裡的新零售一定要對全國85%以上的存量零售資產進行數位化改造），未來肯定會有更多的優秀零售企業成為阿裡的“陸軍”——可能有許多企業正排著隊等待阿裡們的“臨幸”。
此前一系列的收購行動表明，阿裡的“收編”目標幾乎涵蓋了所有零售形態，並且從區域品牌延伸至全國巨頭，它的下一個目標是誰？會不會將所有的具備較強影響力的零售企業“一網打盡”？最終會不會壟斷中國零售市場？
一切皆有可能！
好在，阿裡的“收編”有別于傳統並購，它似乎並不追求絕對控股，也不要求被收購者“改旗易幟”，基本上，所有被收購企業都保留原有品牌獨立運作，甚至管理團隊也多是原班人馬。
這樣，儘管阿裡系零售未來可能形成某種程度的壟斷，但這些成員企業仍然存在競爭，筆者將其稱之為“軟壟斷”。
筆者預測，國內零售業有可能分化重組為三大陣營，分別是阿裡系、京東系（或曰騰訊系）和“others”,類似“軟壟斷”有可能成為我國零售業的常態。
五、短期內收購行動提振的只是股價和信心
有人說，入股高鑫零售可能是阿裡的一次財務投資。對此筆者不太認同。
筆者認為，阿裡是在為未來佈局，是戰略投資，是真心想改造升級傳統商業——當然是基於阿裡自身的長遠發展的謀劃和思考。
阿裡的“新零售”改造運動會不會成功？筆者持樂觀態度，也樂見其成。事實上，傳統零售的業績增長已接近“天花板”，以大潤發為例，店均年銷售已近2.3億，在傳統營運模式下，很難有大幅增長，借助阿裡的資料與技術能力，注入新的增長動力，挖掘新的成長空間，是突破發展瓶頸的必然選擇。
往遠點說，人類社會正快速進入AI時代，“智慧零售”將成為未來零售的主流形態，而資料和技術將成為零售企業的生存之基、發展之翼。但顯然，零售企業很難依靠自己的資源和力量跨過技術的門檻。
也因此，不少企業視成為“阿裡成員”為通往未來的門票，被阿裡收購了，信心也有了，覺也睡得著了。
但是，改造升級的過程是漫長的，短期內很難發生人們期待的“化學反應”。阿裡此前收購的幾家企業，銀泰商業的改變可能是最大最多的，但業績提升還不顯著，而其他幾家，三江購物、百聯集團、新華都等，業績依然低迷，蛻變還任重道遠。
對比之下，反而是與京東攜手的沃爾瑪、永輝超市發展更穩健，增長更迅猛。
至少在短期內，被阿裡收購帶來的最大改變只是刺激股價和提振信心，最顯著的是三江購物，股價瘋漲了好幾個停板，但蹊蹺的是，高鑫零售的股價不漲反跌——資本市場波詭雲譎讓人看不懂。
正如一些評論指出的那樣，“舊城改造”比“平地起高樓”要複雜得多，難度也大得多。阿裡的“新零售”改造運動是一項創舉，肯定需要較長時間，而這正是那些尚未與巨頭牽手的企業的機會所在，加速轉型，做好自己，才能給未來留下更多選擇。就像生鮮傳奇那樣，雖然不玩概念、不炒噱頭，只要找准自己的方向大膽創新，一樣能獲得資本的青睞。
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