逾期率偏高的是旅遊、醫美和家裝地產。 旅遊分期業務貸款餘額合計3.8億元， 逾期率高達5.88%；醫美分期業務貸款餘額合計4.4億元， 逾期率達到4.87%；家裝地產分期業務貸款餘額合計2.7億元， 逾期率為3.33%。
看到這個標題， 很多人會感到驚訝， 巨頭做消費金融居然會虧損？
這是真的。 根據百度旗下重慶百度小貸提交給交易商協會的《重慶百度小額貸款有限公司2017年度第一期資產支援票據募集說明書》， 2017年1-6月， 發起機構實現營業收入4.01億元， 淨利潤-4464.65萬元。
上述募集書披露， 重慶百度小貸從交易商協會獲得了40億元資產支援票據(ABN)註冊額度， 計畫近期發行第一期， 金額7.86億元， 底層資產為教育分期。
不過， 在近期的現金貸整頓風波中， 螞蟻金服旗下重慶螞蟻小貸的300億ABN發行計畫已經被迫暫緩。 以現金貸作為重要業務的重慶百度小貸， 或許同樣受此影響。 交易商協會網站資訊顯示，
重慶百度小貸是百度消費金融業務的主要運營主體， 貸款業務涉及醫療美容、家裝地產、教育、旅遊和現金貸。
1 為什麼虧損？
消費金融是近年來互聯網金融領域的最大風口之一， BATJ紛紛入局， 眾多新興平臺異軍突起， 傳統金融機構亦正在追趕。 進入2017年， 許多機構都進入了規模化盈利階段， 一些頭部平臺更是如此。
根據最新披露的資料， 今年前三季度， 螞蟻借唄的運營主體重慶螞蟻小貸淨利潤44.93億元， 為去年全年淨利潤的兩倍多；今年上半年， 花唄運營主體螞蟻小微小貸營業收入為14.9億元， 淨利潤為10.2億元。
趣店財報顯示， 第三季度， 淨利潤為6.507億人民幣， 相比去年同期增長321.8%；今年上半年，
還有P2P平臺拍拍貸， 2017年前三季度， 其淨利潤達到人民幣15.9億元， 而2016年前三季度， 這一資料為2.355億元。
A股上市的二三四五早前披露， 前三季度產生的淨利潤超過7億元， 同時預計今年全年淨利潤有望超過10億元， 其主要業務就是現金貸。
還有微粒貸運營主體微眾銀行， 2016年全年， 微眾銀行盈利4.01億元；最新資料是， 今年前4個月， 這家銀行實現淨利潤5億元。
在上述募集說明書中， 重慶百度小貸解釋稱， 淨利潤為負的主要原因是公司按照貸款餘額的2.5%計提減值準備， 且公司尚處於成立初期， 前期系統研發等成本投入較高所致。
與螞蟻金服、京東金融等相比， 百度金融起步比較晚。
重慶百度小貸成立於2015年10月，
重慶百度小貸業務依託百度金融服務事業群組(FSG)進行開展。 FSG下設百度錢包、百度互聯網證券業務、消費信貸部等部門；消費信貸部的主要貸款業務涉及醫療美容、家裝地產、教育、旅遊和現金貸。
FSG消費信貸部的業務通過上海百度小貸和重慶百度小貸兩家公司開展。 不過， 出於行業、稅收等方面優惠政策的考慮， 主要通過重慶百度小貸對外放款。
2 旅遊、醫美壞賬率偏高
據募集書介紹， 重慶百度小貸風險管理的理念是資料驅動決策， 使用大資料分析， 實現使用者資訊、行業資訊以及金融資訊三者相互融合，
那麼， 百度消費金融的資產品質表現究竟如何？
募集書披露了百度消費金融的主要貸款產品的規模及逾期率。 截止2017年6月末， 從貸款本金餘額來看， 重慶百度小貸達到111億元， 上海百度小貸僅為2.36億元。
這其中，規模最大的業務是教育分期，貸款本金餘額合計54.31億元，逾期率自2016年以來一路上升，至今年6月末升至1.65%；緊隨其後的是現金貸，貸款餘額合計47.76億元，逾期率僅為0.24%。
逾期率偏高的是旅遊、醫美和家裝地產。旅遊分期業務貸款餘額合計3.8億元，逾期率高達5.88%；醫美分期業務貸款餘額合計4.4億元，逾期率達到4.87%；家裝地產分期業務貸款餘額合計2.7億元，逾期率為3.33%。
逾期率最低的是小微貸，餘額合計5.19億元，逾期率為0。不過，從已經披露的資訊來看，無法確認此處的小微貸具體是什麼業務，不排除是房抵貸。
通過上述資料可知，儘管百度具有很好的流量優勢和技術能力，但相關的場景分期逾期率普遍不低；相形之下，純線上的現金貸資產品質極好。
如果不是現金貸業務的良好表現，重慶百度小貸的財務資料很可能會更難看。
3 賣出回購融資80億元
根據募集書，2015年末、2016年末和2017年6月末，重慶百度小貸的資產總額分別為 3.06億元、44.83億元和139.66億元，規模擴張極其迅猛。
這要歸因於貸款業務的快速擴張。資料顯示，2015 年末、2016年末和2017年6月末，重慶百度小貸發放貸款和墊款分別為4874萬元、43.26億元和 129.09億元。
那麼，重慶百度小貸的資金來自哪裡呢？除了自有資金，主要是銀行借款，以及賣出回購金融資產款。
據披露，截止今年6月末，重慶百度小貸從招商銀行、中信銀行和國際金融公司總共拆入9.3億元資金，利率從3.78%到4.785%不等。
佔據大頭的是賣出回購金融資產款。具體來說，融入方以一定的期限和利率賣出金融資產，待到期後從對手方(融出方)回購並支付利息。對融出方而言，這就是一筆買入返售業務。
2016年以來，信貸資產的賣出回購成為百度金融最重要的資金來源。其中，2016年賣出回購金融資產款為20.6億元，到2017年6月末這一金額達到80.94億元，意味著僅上半年新增60億元。
截至2017年6月末，重慶百度小貸與申萬宏源、西藏信託和華鑫國際信託簽訂債權收益權轉讓及回購協議，借款利率均為6.10%。
另外，重慶百度小貸還通過企業專項資產管理計畫(企業ABS)進行融資。據公開信息，重慶百度小貸分別於今年4月份和8月份，在上交所發行6.06億元、6.52億元的企業ABS，合計12.58億元。
根據《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》，小貸公司以信貸資產轉讓、資產證券化等名義融入的資金應與表內融資合併計算，合併後的融資總額與資本淨額的比例暫按當地現行比例規定執行，各地不得進一步放寬或變相放寬小額貸款公司融入資金的比例規定。該通知還禁止銀行投資以現金貸為基礎資產的ABS產品。
這一規定很可能對重慶百度小貸的資金來源構成影響。在螞蟻金服300億ABN暫緩之後，原計劃近期發行的重慶百度小貸ABN同樣再無下文。
這其中，規模最大的業務是教育分期，貸款本金餘額合計54.31億元，逾期率自2016年以來一路上升，至今年6月末升至1.65%；緊隨其後的是現金貸，貸款餘額合計47.76億元，逾期率僅為0.24%。
逾期率偏高的是旅遊、醫美和家裝地產。旅遊分期業務貸款餘額合計3.8億元，逾期率高達5.88%；醫美分期業務貸款餘額合計4.4億元，逾期率達到4.87%；家裝地產分期業務貸款餘額合計2.7億元，逾期率為3.33%。
逾期率最低的是小微貸，餘額合計5.19億元，逾期率為0。不過，從已經披露的資訊來看，無法確認此處的小微貸具體是什麼業務，不排除是房抵貸。
通過上述資料可知，儘管百度具有很好的流量優勢和技術能力，但相關的場景分期逾期率普遍不低；相形之下，純線上的現金貸資產品質極好。
如果不是現金貸業務的良好表現，重慶百度小貸的財務資料很可能會更難看。
3 賣出回購融資80億元
根據募集書，2015年末、2016年末和2017年6月末，重慶百度小貸的資產總額分別為 3.06億元、44.83億元和139.66億元，規模擴張極其迅猛。
這要歸因於貸款業務的快速擴張。資料顯示，2015 年末、2016年末和2017年6月末，重慶百度小貸發放貸款和墊款分別為4874萬元、43.26億元和 129.09億元。
那麼，重慶百度小貸的資金來自哪裡呢？除了自有資金，主要是銀行借款，以及賣出回購金融資產款。
據披露，截止今年6月末，重慶百度小貸從招商銀行、中信銀行和國際金融公司總共拆入9.3億元資金，利率從3.78%到4.785%不等。
佔據大頭的是賣出回購金融資產款。具體來說，融入方以一定的期限和利率賣出金融資產，待到期後從對手方(融出方)回購並支付利息。對融出方而言，這就是一筆買入返售業務。
2016年以來，信貸資產的賣出回購成為百度金融最重要的資金來源。其中，2016年賣出回購金融資產款為20.6億元，到2017年6月末這一金額達到80.94億元，意味著僅上半年新增60億元。
截至2017年6月末，重慶百度小貸與申萬宏源、西藏信託和華鑫國際信託簽訂債權收益權轉讓及回購協議，借款利率均為6.10%。
另外，重慶百度小貸還通過企業專項資產管理計畫(企業ABS)進行融資。據公開信息，重慶百度小貸分別於今年4月份和8月份，在上交所發行6.06億元、6.52億元的企業ABS，合計12.58億元。
根據《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》，小貸公司以信貸資產轉讓、資產證券化等名義融入的資金應與表內融資合併計算，合併後的融資總額與資本淨額的比例暫按當地現行比例規定執行，各地不得進一步放寬或變相放寬小額貸款公司融入資金的比例規定。該通知還禁止銀行投資以現金貸為基礎資產的ABS產品。
這一規定很可能對重慶百度小貸的資金來源構成影響。在螞蟻金服300億ABN暫緩之後，原計劃近期發行的重慶百度小貸ABN同樣再無下文。