近期電子板塊波動較大,12月份影響股價的因素也較多,我們認為電子板塊分化將逐漸明顯,未來成長比較確定,具有多重核心優勢,兼具業績增長及估值合理的細分子行業及公司面臨較好的佈局良機,我們認為2018年蘋果手機銷量將出現較好增長,5G手機將帶來5000億以上新增市場,2019年蘋果將推出5G手機,看好深度受益5G與蘋果產業鏈的大機會。
2018年蘋果將推出三款機型,在iPhoneX的基礎上進行微創新,我們認為明年蘋果產業鏈最大的亮點是靠銷量拉動,今年市場對蘋果產業鏈的預期較高,但是由於iPhoneX的量產延後以及市場對iPhone8的不認可,蘋果手機整體銷量並沒有預期的那麼樂觀。
我們看好2018年蘋果手機的銷量增長,重點推薦深度受益公司:信維通信、東山精密、立訊精密、安潔科技、歐菲科技、藍思科技。
2019年蘋果將推出5G手機,新的創新也值得期待,後置有望搭載3D傳感攝像頭,AR、VR應用也有望跟上,除此之外,我們預測5G手機將在很多方面發生重大變化,首先是天線及射頻前端器件用量大幅增加,其次是內部空間格局將發生變化,內部器件模組化、小型化、扁平化將是趨勢,為5G新增的器件騰空間,最後是去金屬化,為了減少對信號的干擾,尤其是5G高頻段。
蘋果手機天線及射頻前端器件變化正在加速。 不管是蘋果2018年的新機還是2019年的5G手機,天線及射頻器件都將發生較大變化。 預計明年蘋果三款新機都將採用全面屏方案,全面屏對天線的設計提出了新的要求,比如今年的iPhoneX採用了LCP天線,其實很大程度上也是跟全面屏設計有關,我們來看看解決全面屏天線設計難題的方向有哪些,首先是採用開源的方式,提高PA(功率放大器)的功率,如果PA 的功率夠大,雖然會被吸收掉一些,但是最終釋放出去的還是多的。
我們從產業鏈瞭解到,2018年的新機有望採用4*4MIMO天線,首先是LCP天線數量會增加,其次是將新增大量的Tuner,由於頻帶的增多與頻率下探,在受限的天線有效空間下,往往需借助電調諧器件,利用Impedance Tuner(阻抗調諧)和Aperture Tuner(天線調諧)的方式,以達更有效率的輻射,提高天線的效率,第三是在MIMO技術和載波聚合的應用下將新增大量濾波器,我們研判蘋果明年新機的天線及射頻前端器件的數量及價值量將大幅增加。
考慮到蘋果手機全球發售,蘋果2019年推5G手機不但要支援中國標準的6GHz以下頻段,還要支持美國等國家的毫米波頻段,所以天線及射頻前端架構將更加複雜,天線架構有可能會採用8*8MIMO甚至更多,也會採用有源方式,6GHz以下頻段不需要有源,但是超過6GHz頻段必須要採用有源方式,需要新增大量的移相器及控制器元件,還有可能採用高頻電路板材料。 60GHz頻段以上的天線有望集成到晶片裡,但是60GHz以下頻段不適合,因為天線點陣間的距離大,晶片尺寸不會做的很大。
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