1、對中車的推薦邏輯逐步得到市場認可和重視。 我們強調， 地鐵、海外的高增長是持續反映在訂單和報表， 真正驅動中國中車業績和股價， 在於動車組需求的變化和認知。
2、過去2年動車組從480列高點連續下滑， 今年交付降至350列， 而未來在中高端出行客流驅動下， 動車組將重歸增長軌道， 建立10~13%的保有量增長中樞。 行業將進入逐年走高的週期上行階段。
3、歷史來看， 中車的盈利能力都是在穩步提升的。 在南北車合併後， 供應鏈優勢和整合效應都將逐步釋放， 未來毛利率和淨利潤都有很大提升空間。
我們前期上調軌交板塊評級為買入後，
行業處於復蘇初期， 其彈性和持續性都值得重視。
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