環保方面之前就有說過， 20-1big、中央經濟工作會議等多個重要決策層會議都強調將環境保護、污染治理提升到攻堅戰的高度處理。 其中中央經濟工作會議中明確強調：
要實施好"十三五"規劃確定的生態保護修復重大工程。 啟動大規模國土綠化行動， 引導國企、民企、外企、集體、個人、社會組織等各方面資金投入， 培育一批專門從事生態保護修復的專業化企業。 深入實施"水十條"， 全面實施"土十條"。
會議通稿指向非常明確。 可以認為， 前期整個社會投入不算很大的固廢、環境治理領域會成為2018年市場炒作環保股的重點，
但環保板塊標的較多， 我們做市場短期反彈策略的話， 如何選股？兩點值得重視：
1， 短期低位放量， 成交金額能維持在每日一億以上， 且與環境治理、水處理關係較大的低位反彈標的， 值得短期重點觀察脈衝反彈潛力。 例如創業環保。
2， 按照之前強調的， PPP生態治理領域龍頭企業， 仍然值得短中期結合觀察， 例如蒙草生態、超跌的葛洲壩等。
鋁產業鏈方面， 注意三點：
第一， 沉寂已久的國際鋁價近期出現連續反彈， 且力度很大。
倫鋁價格上漲向來可以被看成是A股鋁板塊爆發的催化劑， 例如今年7、8月、去年11月"te朗普交易"導致鋁價上漲對A股鋁板塊的強勢表現， 就是由國際期貨價格上漲帶動。
短期另一個催化劑是， 國內電解鋁社庫已連續數周下降：
第二， 中期來看， 電解鋁板塊明年供需持續緊張引發漲價是極大概率事件。
還是先看"成本倒掛"機制， 這部分我們在12月12日的文章中強調過。
根據統計資料， 10月份電解鋁的成本已經高於其售價。 根據測算， 10月份全國電解鋁平均完全成本為16210元/噸， 根據最近一個月原材料價格變動， 可以推算， 當前全國平均完全成本為15737元/噸， 比當前長江現貨價格高1567元/噸， 電解鋁生產再度進入虧損狀態。 而後續電解鋁主要成本下降的空間幾無。
而需求端來看， 由於鋁材應用廣泛， 對其他金屬可替代性強， 鋁的需求增速一般比GDP增速高1-3個百分點， 預計2018年GDP增速為6.6%， 鋁需求增速8%， 預期均值為3780萬噸。
歷史上看， 現貨價格和電解鋁生產成本倒掛到達高潮後不久， 市場往往迎來預期電解鋁盈利高峰的行情。
再看供需：
供給側改革仍然是經濟工作會議強調的重點。 而供改對於鋁價格的影響仍然不是很滿意， 近期鋁價持續下跌， 已與成本倒掛， 使得大量鋁廠再次發出出清信號。 這很正常， 因為在去年前年， 市場有不少違規新建產能。
短期來看，河南有三家20萬噸即將退出產能，雲鋁宣佈12萬噸產能即將檢修，合起來總共32萬噸產能即將停產。
長期來看，今後合規的主要是國企鋁廠產能，民企中長期難有擴產計畫。國企嚴格遵循供給側改革方案，沒有增量。總體來看，供需緊平衡格局即將於2018年到來。
需求端看，海外需求增長值得跟蹤。海外產能同樣不敢擴產電解鋁，因為害怕中國供給側改革政策放寬。根據WBMS統計，今年10月份全球電解鋁供應量短缺為143萬噸，比上一年均值擴大90萬噸。因此海外需求可能推升漲價。
標的方面，除了留意雲鋁股份（自備電廠，成本優勢凸顯）低位放量反彈外，仍考慮留意索通發展預焙陽極行業業績持續強勢潛力。
招商證券指出：
受採暖季限產影響，預焙陽極供需收緊，公司盈利大幅增長。
採暖季限產涉及1207萬噸預焙陽極產能，河南更是12月開始全停，預計影響達標產能773.5萬噸。預焙陽極的大幅減產使得供需不斷收緊，尤其進入12月緊上加緊，預計預焙陽極價格經過兩個半月的僵持之後將開啟新一輪上漲。
公司採暖季期間受限產影響較小，預計減產4.9萬噸預焙陽極，僅占公司全年產能的5.6%。公司可以算得上是供給側改革的受益方。另外，隨著限產的不斷展開，陽極用焦需求減少，石油焦市場整體出貨欠佳，焦價不斷下跌，公司利潤空間增厚。
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短期來看，河南有三家20萬噸即將退出產能，雲鋁宣佈12萬噸產能即將檢修，合起來總共32萬噸產能即將停產。
長期來看，今後合規的主要是國企鋁廠產能，民企中長期難有擴產計畫。國企嚴格遵循供給側改革方案，沒有增量。總體來看，供需緊平衡格局即將於2018年到來。
需求端看，海外需求增長值得跟蹤。海外產能同樣不敢擴產電解鋁，因為害怕中國供給側改革政策放寬。根據WBMS統計，今年10月份全球電解鋁供應量短缺為143萬噸，比上一年均值擴大90萬噸。因此海外需求可能推升漲價。
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招商證券指出：
受採暖季限產影響，預焙陽極供需收緊，公司盈利大幅增長。
採暖季限產涉及1207萬噸預焙陽極產能，河南更是12月開始全停，預計影響達標產能773.5萬噸。預焙陽極的大幅減產使得供需不斷收緊，尤其進入12月緊上加緊，預計預焙陽極價格經過兩個半月的僵持之後將開啟新一輪上漲。
公司採暖季期間受限產影響較小，預計減產4.9萬噸預焙陽極，僅占公司全年產能的5.6%。公司可以算得上是供給側改革的受益方。另外，隨著限產的不斷展開，陽極用焦需求減少，石油焦市場整體出貨欠佳，焦價不斷下跌，公司利潤空間增厚。
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