累計下跌超17%！“訂單+改革”雙驅動，國防軍工板塊有望走出底部

十年磨礪， 大客機C919、世界最大水陸兩栖飛機AG600運20， 中國大飛機“三兄弟”2017年終於藍天聚首。 另外今年4月份， 中國首艘國產航空母艦001A號正式下水。

一系列軍工科技重器顯現出我國國防現代化水準已經處於國際領先地位。

而在十九大報告中， 進一步強調了我國國防軍工產業要堅持走中國特色強軍之路， 全面推進國防和軍隊現代化的道路， 十九大報告明確提出， 到2020年基本實現機械化， 資訊化建設取得重大進展， 戰略能力有大的提升。 力爭到2035年基本實現國防和軍隊現代化， 到本世紀中葉把人民軍隊全面建成世界一流軍隊。

十九大報告是對我國未來五年乃至更長時期內各領域發展的綱領性文件， 報告中對現代國防業發展的高度重視， 將促進我國國防軍工產業進入新的資訊化和現代化時期。 事實上， 在過去的幾年間， 推動國防軍工領域發展的政策利好一直不斷，

2017年12月份， 國務院印發《關於推動國防科技工業軍民融合深度發展的意見》， 早在2016年8月份國務院還印發《“十三五”國家科技創新規劃》， 部署啟動多個科技創新2030重大專案。 《規劃》提出要重點發展深海、深空、深地極地等技術體系， 保障國家安全和戰略利益。

在國家政策強力推動， 軍工技術不斷突破的背景下， 軍工科技類相關上市公司必將迎來新的發展機遇。 從雷達、紅外、遙感測控等航電系統內龍頭公司雷科防務、高德紅外、四創電子、中航電子、景嘉微， 到衛星導航系統相關的北斗星通、華測導航、中國衛星， 再到航空發動機等動力系統相關龍頭航發動力， 以及技術密集型的軍用關鍵材料碳纖維相關的上市公司光威複材，

這些軍工科技類公司有著高技術壁壘， 在行業中處於領先地位， 有望受到投資者的廣泛關注， 並給予估值溢價。

從資本市場上看， 近兩年國防軍工板塊回落明顯， 2016年整體下跌20.37%， 2017年以來截至12月26日累計下跌17.22%， 可以說“”國防軍工產業中高科技含量、高成長性的部分龍頭公司大幅跑贏板塊指數， 光威複材作為今年上市公司次新股， 其盤中最高價沖至99.77元， 較首日發行價格上漲近八倍， 儘管近期股價有所回落， 但最新收盤價也達到67.80%,另外， 中航黑豹 （83.09%)、北方華創（47.16%)、三一重工（46.79%)、四維圖新（37.86%)和中航光電 （37.64%)等個股年內漲幅也均在30%以上， 航太資訊、中國核電、航太電子等個股也出現不同程度上漲。

在國防軍工板塊改革預期強， 以海空軍為代表的新型武器裝備列裝加速龍頭上市公司業績持續釋放，

板塊前期大幅回檔的背景下， 國泰君安、東興證券、中信證券多機構表示， 國防軍工板塊已進入戰略配置期， 尤其是部分軍工科技類公司將率先走出底部。 其中東興證券明確指出， 軍工板塊底部正在形成， 基金倉位處於歷史低位元， 佈局機會視窗已開啟。 “訂單+改革”雙驅動下， 2018年投資機會將十分明顯。

2017年年報業績預告情況也從側面反映出軍工科技龍頭股較高的成長性。 北斗星通三季報披露， 預計2017年淨利潤為10000萬元至12500萬元（上年同期淨利潤為5168萬元）， 同比增長93.00%至142.00%。 業績變動的主要原因之一為公司基礎板塊業務持續穩定增長， 收入及利潤較上年同期增長。

此外， 雷科防務預計2017年度淨利潤為11584.41萬元至15796.92萬元（上年同期淨利潤為10531.28萬元）， 同比增長10.00%至50.00%。 業績變動原因：公司主營業務穩步發展。 而這些軍工科技類龍頭公司業績的穩健增長， 也將推動相關股票股價的進一步上行。