“在一級市場， VC本質上靠資訊差賺錢。 ”在他看來， 投資人的資訊覆蓋廣度深度和所獲得資訊的稀缺性決定你對這個行業的理解深度。 而他的粉絲本能， 總能讓他嗅對味道。
本文共計3312字， 閱讀時間6分鐘。
公司， 還將目光掃向了ACG中離G（遊戲）最近的A（動畫）和C（漫畫）， 找到了具備規模化產能的漫畫平臺、網路番劇製作公司。
“你要找到年輕人的東西， 就必須自己在那個圈子裡面， 最起碼得被他們那個圈層發出來的資訊廣播到。 ” 由於母親在日本工作的緣故， 陳悅天很小的時候就熟知了宅舞、COSPLAY、早安少女組、《高達》， 常年棲身於二次元文化圈。
入股橙光遊戲， 領投繪夢文化， 陳悅天順利找到了行業“卡口”， 站在了聚光燈之下， 被媒體稱作“二次元捕手”。
“在一級市場， VC本質上靠資訊差賺錢。 ”在他看來， 投資人的資訊覆蓋廣度深度和所獲得資訊的稀缺性決定你對這個行業的理解深度。
最近， 陳悅天沉溺於手辦。 “去年投了一家手辦公司Hobbymax， 投的過程中我開始研究這幫粉絲為什麼喜歡手辦？為什麼它是美的？為什麼值這麼多錢？當我買了之後， 慢慢體會到了手辦這種產品為什麼好。 ”
“簡直就是可批量生產的藝術品！”
胸中有一團火
2016年， 資本市場正越來越快， 行業在加速， 一有不慎就會落後， 激越和焦灼讓每個VC的胸中都燃起了一團火。
有資料顯示， 截止2016年12月底， 共有1351只私募股權基金完成募集， 投資項目數量為4877個， 總投資規模近千億美元， 連續四年增長並再次創下歷史新高。 募資門檻降低， 極低的時間成本或許就可以創造巨大成就， 屬於年輕VC的時代機會降臨。
30歲的陳悅天， 走出創新工廠， 接過了辰海資本陳塵拋來的橄欖枝， 正式成為VC行業裡的創業者。
比起“風口”前的生意， 辰海資本要找到的是具有潛在壟斷效應的內容平臺和平臺化內容。 去年4月， 辰海二期-妙基金成立， 展開互聯網綜合娛樂領域的資本佈局， 重點關注新媒體、新文化、新消費和新技術等四大領域，
“‘妙’拆開來看就是女子和少年。
六年前， 陳悅天還在CA做投資經理， 跟了B站兩年， 把網站拿給日本老闆看時， 老闆一下就看懂了， 但老闆在投委會上提出了一個問題， 中國的動漫用戶到底有多少？夠不夠大？年輕人是不是都看動畫片？
“那個時候， 我沒有辦法回答他。 ”最終， 陳悅天和B站失之交臂。
他記得， 2014年底， 一篇二級市場分析師寫的文章才將二次元這個概念從亞文化圈吹到主流圈， 徐小平、薛蠻子的轉發讓一級市場看到了這些屬於年輕人的新東西。 “不同人群產生了越來越多不同的需求， 這就給不同的細分文娛內容、垂直平臺帶來了更多的機會。 ”
“要認真做’女性’和’青少年’的生意。 ”在陳悅天看來， 內容的壁壘就是在背後的人群和場景上， 不光是要評估內容本身製作品質、故事內容好不好， 更重要的是評估這個內容背後覆蓋的是什麼受眾， 這個人群有沒有價值，有沒有在擴大，消費場景是不是足夠多。
但他的內心仍帶著不少疑問。例如，怎樣才能投出平臺？
陳悅天持續在看VR、AR和全息技術，等待著它們實現民用化的一天。“無線電技術催生了廣播的誕生，顯像管技術催生了電視，如果移動互聯網和4G的滲透率不達到一定程度，移動直播不可能出現。”
“要去尋找新媒介，基於媒介尋找新平臺，最底層是要看新技術。”他判斷。掌握了事情發展的底層邏輯，縱橫捭闔似乎並不困難。
尋找“壟斷”
2014年，剛認識米漫CEO桂震宇時，他一席兩年之後要去鳥巢開演唱會的言論，直接讓陳悅天驚呆了。心想“古風的文化群落才多大，是不是在跟我吹牛啊？”
他們的團隊被網友昵稱為“墨村”，墨村歌曲《我們的墨明棋妙》中“邀您呼吸唐宋的風”、“醉臥角徵宮商”兩句歌詞恰到好處地表明瞭其作品特色，無處不在的古風元素，肆意的中國式美感。
一個人在瀋陽寫詞，一個人南京作曲，一個人在廣州編曲，然後再有一個人在成都唱歌， 這種亞文化的背後，往往是更為緊密的粉絲群體。他堅信這個看似小眾的文化，實則具備充分的長期投資價值。
這事做對了。“兩年後，墨明棋妙真的去鳥巢開了演唱會。”
在陳悅天看來，投完產能端之後，就要去做粉絲經濟，聚集人群。機緣巧合，他看到了SNH48，以及背後潛在的壟斷價值。
就個人喜好而言，比起韓國偶像練習生制度，陳悅天更喜歡日系養成。但選擇投資SNH48並不是為了取悅自己，而是基於投資的底層邏輯——投回報。
他解釋道，韓國練習生制度生產線非常成熟，但他們始終是一個吸流量的模式，成本太高，卻不一定能回收成本。“韓國練習生制度的回饋反覆運算週期很長，需要大量的前期投入，中間沒有現金回收。一旦好不容易培養的藝人跑了，海量的前期培訓和傳播投入突然間就成了沉沒成本，少有常青組合存活。”
相反，養成系的模型才是一家創業公司該做的事情。“一是養成系可以從小資金體量開始起步，慢慢滾大；二是聯賽體制，曝光第一天就積累粉絲，一開始不管有多少粉絲，多少都能實現現金流的周轉，還能同時測試市場實現反覆運算，符合商業邏輯。”
2017年5月，SNH48的運營方絲芭文化完成了數億元人民幣C輪融資。“SNH48實質上是一個平臺化的內容，通過不斷往裡面堆眼球、堆影響力，持續誕生新的小IP，公司自身的品牌和壁壘就會越來越高，最終達成的目的跟內容平臺一樣，都是壟斷性的。”
為天真，為狂熱
很長一段時間，陳悅天被SNH48粉絲稱為“塞納河”代言人（SNH48又被稱為塞納河組合）。
“我確實粉過SNH48一段時間，但是現在48的體系實在是太龐大了，感覺真的追不動了。”但他有信心，自己應該還是TF粉絲瞭解最多的投資人。
後來，他投資了黃銳的原際畫，因為夠“中二”——黃銳身上的堅持和熱情讓他感動。
辰海資本有個明確的投資標準，不管是文字、圖片、動畫還是視頻，東西要先拿給他們看。“內容產品就是精神消費品，所以跟消費品的邏輯類似，東西本身一定要能賺錢，做好內容付費，不然講的天花亂墜也都是空的。”
接下來，他會問創業者一個問題，你到底想通過這個東西表達什麼？陳悅天想找到的是某種天真的想望，某種執著的鍾情。
陳悅天說，很多時候甚至願意去投一些比較中二的CEO和團隊，他們始終沉浸在他的青少年時代的幻想當中，強烈並且堅持的要向世界表達一種意願，這才是做好內容的一個基礎。
就像真正的藝術家，都在內心深處保留一片童真。
這個人群有沒有價值，有沒有在擴大，消費場景是不是足夠多。但他的內心仍帶著不少疑問。例如，怎樣才能投出平臺？
陳悅天持續在看VR、AR和全息技術，等待著它們實現民用化的一天。“無線電技術催生了廣播的誕生，顯像管技術催生了電視，如果移動互聯網和4G的滲透率不達到一定程度，移動直播不可能出現。”
“要去尋找新媒介，基於媒介尋找新平臺，最底層是要看新技術。”他判斷。掌握了事情發展的底層邏輯，縱橫捭闔似乎並不困難。
尋找“壟斷”
2014年，剛認識米漫CEO桂震宇時，他一席兩年之後要去鳥巢開演唱會的言論，直接讓陳悅天驚呆了。心想“古風的文化群落才多大，是不是在跟我吹牛啊？”
他們的團隊被網友昵稱為“墨村”，墨村歌曲《我們的墨明棋妙》中“邀您呼吸唐宋的風”、“醉臥角徵宮商”兩句歌詞恰到好處地表明瞭其作品特色，無處不在的古風元素，肆意的中國式美感。
一個人在瀋陽寫詞，一個人南京作曲，一個人在廣州編曲，然後再有一個人在成都唱歌， 這種亞文化的背後，往往是更為緊密的粉絲群體。他堅信這個看似小眾的文化，實則具備充分的長期投資價值。
這事做對了。“兩年後，墨明棋妙真的去鳥巢開了演唱會。”
在陳悅天看來，投完產能端之後，就要去做粉絲經濟，聚集人群。機緣巧合，他看到了SNH48，以及背後潛在的壟斷價值。
就個人喜好而言，比起韓國偶像練習生制度，陳悅天更喜歡日系養成。但選擇投資SNH48並不是為了取悅自己，而是基於投資的底層邏輯——投回報。
他解釋道，韓國練習生制度生產線非常成熟，但他們始終是一個吸流量的模式，成本太高，卻不一定能回收成本。“韓國練習生制度的回饋反覆運算週期很長，需要大量的前期投入，中間沒有現金回收。一旦好不容易培養的藝人跑了，海量的前期培訓和傳播投入突然間就成了沉沒成本，少有常青組合存活。”
相反，養成系的模型才是一家創業公司該做的事情。“一是養成系可以從小資金體量開始起步，慢慢滾大；二是聯賽體制，曝光第一天就積累粉絲，一開始不管有多少粉絲，多少都能實現現金流的周轉，還能同時測試市場實現反覆運算，符合商業邏輯。”
2017年5月，SNH48的運營方絲芭文化完成了數億元人民幣C輪融資。“SNH48實質上是一個平臺化的內容，通過不斷往裡面堆眼球、堆影響力，持續誕生新的小IP，公司自身的品牌和壁壘就會越來越高，最終達成的目的跟內容平臺一樣，都是壟斷性的。”
為天真，為狂熱
很長一段時間，陳悅天被SNH48粉絲稱為“塞納河”代言人（SNH48又被稱為塞納河組合）。
“我確實粉過SNH48一段時間，但是現在48的體系實在是太龐大了，感覺真的追不動了。”但他有信心，自己應該還是TF粉絲瞭解最多的投資人。
後來，他投資了黃銳的原際畫，因為夠“中二”——黃銳身上的堅持和熱情讓他感動。
辰海資本有個明確的投資標準，不管是文字、圖片、動畫還是視頻，東西要先拿給他們看。“內容產品就是精神消費品，所以跟消費品的邏輯類似，東西本身一定要能賺錢，做好內容付費，不然講的天花亂墜也都是空的。”
接下來，他會問創業者一個問題，你到底想通過這個東西表達什麼？陳悅天想找到的是某種天真的想望，某種執著的鍾情。
陳悅天說，很多時候甚至願意去投一些比較中二的CEO和團隊，他們始終沉浸在他的青少年時代的幻想當中，強烈並且堅持的要向世界表達一種意願，這才是做好內容的一個基礎。
就像真正的藝術家，都在內心深處保留一片童真。